10年期公債殖利率上漲，房市蠢動

不畏央行可能將房市信用管制範圍擴大到桃園地區的利空襲擊，營建族群昨（25）日股價表現相對穩定。港商野村證券等外資法人反倒認為，台灣10年期政府公債殖利率上漲，房市可能重演2010年下半年成交量轉趨熱絡戲碼。

　歐系外資券商分析師認為，央行若真的將房市信用管制範圍擴大到桃園地區，效果應有限，因為桃園房市需求自住比重相對較高、且產品具有總價相對較低的優勢，不過，從整體氛圍來看，6月要廢掉奢侈稅的機率已是微乎其微。

　野村證券台灣區研究部主管王嘉樞在最新台股投資組合中納入遠雄，至於里昂證券，則是持續喊進在桃園與高雄都有預售推案的太子。

　王嘉樞指出，近期台灣10年期公債殖利率攀升的主要原因，包括總體經濟已觸底反彈、2月CPI年成長率2.97％高於市場預期、以及電價將從今年10月起調漲10％等；事實上，野村證券內部也預期台灣短期利率將從今年下半年開始反彈，並跟進中國調升1碼（0.25個百分點）重貼現率、以防制通貨膨脹魔獸的蠢蠢欲動。

　因此，王嘉樞認為，上半年應可針對非固定收益資產拉高風險胃納量，對台股而言，若蘋果產品轉型順利、全球景氣穩定復甦，指數將有上看8,400點、也就是今年高點預估值的機會。

　此外，王嘉樞也看好台灣房地產景氣週期短期內仍可維持健康，以2010年下半年為例，當時台灣10年期公債殖利率攀升至1.6％，房市成交量大幅攀升，就是最好的例子，最後得靠政府祭出奢侈稅政策，才遏止當時房市投機買盤。

　除了野村證券外，近期密集拜訪桃園房市的里昂證券，也高度認同桃園房價在航空城、高鐵青埔等公共建設加持下，未來仍有表現空間，尤其是青埔特區，相較於中正藝文特區與南崁地區，享有更好的便利交通、都市計畫、綠地與空氣品質，預售案每坪很快會站上30萬元。