生產才是硬道理
長期看，不可能因投資黃金而變得富有
有股東問，今年以來，全球通脹升溫，黃金等大宗商品持續走高，為什麼伯克希爾不買點黃金來對沖通脹。對此，巴菲特回答：投資大致可以分為三類，你需要認真考慮清楚到底要選哪一類。
第一類是債券，但巴菲特並不看好。“幾乎所有的貨幣都會貶值，作為一類投資資產，與貨幣相關的投資必須要能獲得超高的回報，才能使投入物有所值。”
第二類是大宗商品，比如黃金。巴菲特說，全世界的黃金如果放在一起，大概可以鑄成一個高67英尺的巨大金塊。“但無論如何，不管你對這個金塊做什麼，你可以在上面跳舞，或者在上面種點莊稼，它都不會實際生產出任何東西。”巴菲特說，“唯一的希望是，某一天，另外一個人會支付比你買入時更高的價錢來買進。”巴菲特還打趣說，自己多年前也曾炒過白銀，只可惜出手早了13年。所以投資於大宗商品往往是一種高度投機的行為。巴菲特暗示，黃金價格可能存在某種泡沫。他說，全世界的黃金現在總市值高達8萬億美元，而全美的耕地總價值才2萬億美元。也就是說，全世界的黃金可以買下美國的所有耕地，再加上10個埃克森美孚，還能剩下1萬億美元，這有些不可思議。
巴菲特的搭檔、伯克希爾公司副主席芒格則表示，投資黃金是為了避險，但如果說買入某項資產，卻只有等到世界末日的時候才能有回報，這恐怕說不過去。
“如果你認為你現在所居住的國家要槍斃你，那麼買入黃金可能是一個好的選擇。否則的話，買伯克希爾的股票會更好。”芒格幽默地說。
第三類資產，即生產型企業，這是巴菲特最青睞的一種投資。“如果你買入了一個農場，你可以計算出這能給你生產出多少東西，你並不太在意未來您的農場能賣出多少價錢。我會選這一類投資。”
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