上述配息金管家6.0的組合內容比當前的7.0多了一檔安聯多元信用債券基金。
這近2年半的時間正好跨越了COVID 19疫情前後，期間組合報酬率21.41%，期間夏普值0.901，年化波動率5.19%。
目前大家一定對FED延後降息及減少降息次數感到無奈，美國經濟到底著不著陸？也對以伊衝突的地緣政治擔憂，美股也已連跌數日，4/19台股也在台積電法說會不如預期及以色列空襲伊朗等消息影響下暴跌，讓台股單日下挫7.21%，未來何去何從?這時候就能體現多元投資組合的風險承載能力，許多投資人除了希望仍有資本利得外，同時也想有較高的配息，在鉅亨買基金官網裡趨勢寶這項投資方案，目前滿足配息需求的產品計有配息葡萄酒和配息金管家，我先讓各位瞭解目前鉅亨趨勢寶中的配息雙寶的資產配置（如下圖）：
過去許多人都認為債券基金波動小配息穩定，配息葡萄酒就是比較傾向高配息的設計，但這一兩年受到FED升息的打擊，純債券基金組合的配息葡萄酒易受FED政策影響外，在配息葡萄酒10.0之後因組合不再有高股息基金（過去配置約2成比重），在經濟景氣佳，股市創高時，便無法在資本利得上取得提升，相比之下，組合裡包括環球股息基金的配息金管家就有獲取較多資本利得的機會。那麼配息金管家7.0側重的三大領域(環球股票、新興市場債券及美國非投資等級債)能有效在未來替投資人掙取高配息和資本利得嗎?接下來我們就來看看這三大領域的前景。
1.新興市場債券的前景：
關於通膨，2024年1月美國與歐元區的通膨數據意外上升，主要來自於緊俏勞動力市場帶來的服務業通膨，相比之下，新興市場近期的核心通膨數據大多符合預期或低於預期。雖然中國的過剩產能仍在對全球商品價格產生壓力。除非出現巨大不利的原物料價格衝擊，否則JPM預計新興市場通膨在今年內將進一步溫和下降。儘管聯準會的遲遲未降息引發了市場對全球貨幣政策緊縮的擔憂，但JPM認為新興市場的寬鬆貨幣政策仍將維持。雖然新興市場債券面臨著資金外流和全球金融條件緊縮的風險，但同時也存在著投資機會，尤其是在某些具有強勁基本面和政策支持的國家，新興市場債券可能提供吸引人的回報率。【引述自2024.4.9大姆哥投顧報告--「全球降息在望！2024年新興債市的機會與風險」】
風險是前緣市場投資的關注重點，然而，截至2024年1月底，新興主權及公司債違約率持續下滑。而信評機構更預期新興市場公司債的違約率於2024年底將進一步走低，為前緣市場債投資帶來利多。此外，前緣債殖利率位於近年相對高點，較高殖利率有機會提升投資勝率，更增添吸引力。
前緣市場債投資範疇以精選發展中的新興市場國家為主，包括奈及利亞、肯亞、迦納、尚比亞等，IMF預期今年新興國家將以4%的穩定經濟成長率擴張，成長力道持續大於已開發國家經濟體，今年更將是近年來已開發國家與新興國家成長差距最大的一年。加上美國聯準會今年可望降息，市場風險偏好增加，預期資金將開始加速轉進新興市場與前緣市場，有助推升回報。
2.美國非投資等級債券的前景：
根據歷史經驗顯示，預防性降息有利股債市持續走揚，其中又以非投資等級債表現居前，野村投信認為現階段是布局美國非投資等級債的好時機，理由有三：
（1）供給吃緊，資產價格有撐：
以技術面來看，2024年美國非投資級債到期金額僅 470 億美元，2025 年雖有 1240 億美元到期，但在 2025 年底前其實約達 90%的非投資級債發行人都沒有債券到期的狀況，少量債務到期代表再融資需求低，不僅從供給端支持非投資級債價格，也有利降低違約率。美國非投資級債的供給大幅下降且遠低於長期均值且偏低，一旦需求回溫將供不應求，此外，2025年之前到期債券金額偏低，不僅降低發債需求(供給面)，也有利降低違約率。
（2）企業體質強健，違約續低：
截至2023年12月違約率小幅升至1.3%(不包含承壓交換)，反映企業財務體質強化的結果，企業良好的財務與債務狀況也讓2024年美國非投資等級債違約率不致大幅攀升；此外，BB級債在過去三年接近零違約，而B級債違約率也僅溫和上升。
（3）評價吸睛，潛力可期：
目前美國高收益債指數到期殖利率接近8%，從過去十年經驗來看，在殖利率高於8%的進場時點，等於掌握鎖住近年罕見的高息機會，美國非投資級債基金擁有股市上漲連動性，但波動度遠低於股市，且又有債券票息收益做為緩衝。目前布局美國非投資級債不僅能掌握高殖利率的優勢，也同時具備資本利得的潛力。隨著通膨降溫，2024年終將迎來降息，激勵美國非投等債彈迎來多頭，發揮高利息及高資本利得實力，持有一年後正報酬機率達100%。
3.全球型股票基金的前景：
全球股票基金因為投資範圍廣、產業多元化，更能展現經理人與團隊的選股成果，像是針對潛在投資機會，經理人會透過財務篩選流程，來判斷其標的是否具有良好財務品質，另外，部分基金會特別針對具有獨特商業模式及競爭優勢作為選股標準，如是否有科技所有權優勢、專利權保護、良好供應鏈管理、規模經濟、新產品循環、破壞式創新機會、市場調整能力等，並在投資組合中建構高度彈性的選股。今年MSCI世界指數上漲，美股表現也在主要指數中名列前茅，但若用MSCI全球股票平均市值指數來看，仍有約半數的企業股價尚未回到疫情前水準，若計算距離歷史高點更有一段差距。
摩根投信表示，鑑於全球成長和通膨展望不平均，以及國際和國內政局的不確定性，認為全球多元分散的股票配置，乃是管理風險，同時把握週期性和結構型成長主題所創造機會的最佳方式。投資人對美國大型科技股漲勢的持續性提出合理的質疑，過去一年中這些個股締造巨額報酬，係因對生成式人工智慧的樂觀心態提供了支撐。法規變動或其他獲利成長挑戰可能引發短期拉回，而跨產業更廣泛地採用人工智慧，則可能有助於擴大市場表現。相信美國大型股仍有機會，但強調由下而上選股的重要性，旨在發掘能夠利用此項新技術推動獲利成長的公司。由於出口復甦，摩根依然樂觀看待亞洲股票。南韓和台灣等技術出口國，可望繼續享有獲利展望可能的驚喜表現。日本的公司治理改善持續獲得投資人的青睞，南韓亦設法進行類似的改革。儘管中國經濟面臨週期性和結構型挑戰，但中國和香港仍提供了值得關注的價值機會。認為亞洲市場提供了成長和股利機會的絕佳組合。
有人擔心通膨再起，目前與1970年代不同，現今美國原油供需情況是供給大於需求，應不致產生相同危機。另一方面，除了已被制裁的伊朗外，其他OPEC產油國並沒有想加入戰爭的跡象，而沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國與科威特還有每日近500萬桶的閒置產能。因此，油價很難與1970年代一樣，短期上漲好幾倍，已開發國家通貨膨脹率再次失控的可能性不高。只要通膨不失控，聯準會就能專心讓美國經濟健康成長，並避開經濟衰退。此刻，全球股票型基金與美國股票型基金是值得長線持續買進的好選擇，以色列與伊朗的相互攻擊行動，令投資人擔心中東局勢更加緊張，進一步衝擊股市，此刻拉回就是好買點。
那現在是進場的好時機嗎?我利用基智網的技術分析工具，分別將配息金管家7.0的三檔基金截至2024.4.19止的技術指標狀況圖列示如下，剛好這三檔基金KD值目前都處於相對低檔，供大家參考。
