標普指數是漲是跌，今晚通脹決定成敗！

萬眾矚目的美國通脹數據今晚終於將要發佈了。 最近的分析不斷為這次通脹數據的發佈進行預熱。 從近期美國股市表現來看，財報季期間，標普成分股的市盈率普遍提高，說明投資者重啟了對股市的期待，也體現了市場不再恐懼業績的衰退。 華爾街不少機構也針對今晚的通脹行情表達了看法，其中摩根大通和摩根士丹利都表達了謹慎的態度，而美國國富銀行卻認為熊市已經被終結。 多空頭相互對峙，今晚通脹數據發佈后的行情方向將為交易者指引金融市場中短線的趨勢。

1月份發佈的美國通脹細分 支援去年通脹下滑的因素有幾點，分別是能源與糧食等輸入性價格的疲軟、晶元供應恢復導致的新車與二手車貶值以及美國房價的快速下滑（紅色框）。 這些專案也正是CPI計算中權重最大的部分，因此不少人認為美國通脹的自行下滑是板上釘釘的。 不過從今年開始，能源與糧食的價格見底反彈，已經不再是通脹減項。 與此同時，房價的大跌要傳遞到房租中需要時間，目前房東們還在將房貸壓力不斷轉嫁給租客。 房租通脹項雖然已經有見頂跡象，但下行過程可能會較為坎坷。 此外，鮑威爾講話中提到的服務業通脹在去年12月再度反彈，沒有出現受控的跡象，雖然服務業佔整體通脹權重並不算大，但由於美國經濟非常依賴服務業，如果服務業價格持續攀升，美國的通脹也將變得更為頑固。
另一個不利於通脹下滑的因素是美國勞工部即將對CPI權重進行調整，下調二手車權重並上調房租權重。 這是因為伴隨價格的持續變化，房租占生活支出中的比例越來越大，而二手車卻越來越小。 這將導致當前的通脹減項的影響力下降，除非1月份房租增長率低於0.5%，否則通脹很可能向上做調整。
目前投資者對核心CPI年率的預期為5.5%，前值為5.7%。 如果今晚的通脹意外平於或高於5.7%，美元見底反彈，資產、商品與非美貨幣匯率的下行空間便被打開。

SP500一小時圖 從標普指數一小時圖來看，非農行情之後，指數便開始震蕩下滑。 雖然昨晚意外上漲回到了頭部頸線上方，但K線仍然受到趨勢線壓制，令指數回到下行趨勢當中。 下跌通道結構已經成立。 不過MACD快慢線還未形成明顯死叉，右側動能不夠明顯。 交易策略需要等待通脹數據發佈，如果數據平於或高於前值，便有順勢做空標普指數的機會。 關注MACD高位死叉的空頭信號，阻力位置在4125-4140區間。 如果數據低於預期，則需要關注指數是否會向上突破4200大關。

今日關注數據
18：00 歐元區第四季度GDP年率修正值
19：00 美國1月NFIB小型企業信心指數
21：30 美國1月核心CPI年率

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