美國國債在國會可能通過川普政府赤字預算，20年期新債拍賣反應不佳等因素衝擊下，今天再遭大幅拋售，長短期債券殖利率全日標高，美元指數也下探，市場憂慮美債做為投資避風港的功能持續降低。
美國國債因川普（Donald Trump）政府預算恐造成高額赤字，財政情況將進一步惡化，國際信用評等機構穆迪（Moody's）上週調降美國評等，投資人今天再度拋售各年期國債，連帶影響美股與美元交易。
美國30年期長債殖利率21日全天飆高超過5%，美股收盤前最高達5.098%，創下2023年10月後最高紀錄；20年期長債也超過5%，最高達5.127%。
作為美國民生消費借貸基準的10年期國債殖利率全天超過4.5%，最高為4.607%，美國房貸、車貸與信用卡利率將受影響而提高。
川普政府提出「大而美」的年度預算，因減稅與未顯著降低開支，國家赤字恐繼續惡化，是投資人這波拋售美債的主因。
國會傳出席次過半的共和黨籍議員將通過減稅版預算，市場隨即拋售美債，殖利率飆高。財政部拍賣160億美元的20年期新債，市場反應不佳，價格也受拖累。
5月已見回穩的美元指數（ICE US Dollar Index）21日再度下滑，全日低於基準100。
投資研究機構CFRA首席投資長史托瓦爾（Sam Stovall）在財經頻道CNBC指出，從財政角度來看問題在於稅入狀況。利息未見改變時提高舉債，讓減少財政開支的效果盡失，這是10年期國債殖利率飆高主因，投資人憂心美國政府在降低通膨與舉債上欠缺作為。
股海蜉蝣 wrote:
廣場協議就是我說的世界幣概念? 別再唬爛不打草稿
一個是被霸權貨幣挾持漲掌控世界 一個是各國平等
你就解釋一下，為什麼美國這麼壞心，搞個廣場協議要讓全日本國民
一年之內，從人均GDP一萬一，變成一萬七？
兩年之內，再從人均GDP一萬七，變成兩萬五？
為什麼反而日本自己這麼不想讓國民變有錢，
為什麼美國讓日本國民變有錢，在你眼中就是被美國霸凌？
當年日元不被強迫升值，繼續1:250，
今天什麼PC，什麼半導體代工也沒台灣什麼事了，
美國，甚到全世界的所有的高階市場，我看至今都是日本獨霸了。
什麼各國平等？你的系統講到最後還不就是匯率要依照貿易順逆差來調整？
那這個川普主政下的美國政府可想要了，
上個月的對等關稅不是就你是的系統的某一種實現？
照你說的，連課關稅都太慢，台幣應該直接升值64%
（32%是川普砍半了），從31直接變11.16。
你要不要去問看看，台灣這種匯率，全世界誰贊成誰反對？
你要用GDP平等，也有人要大麥克指數平等。
那台幣要升到13:1。
問題是台商有誰願意？
這世界什麼是平等？國和國之間能平等，世上還有戰爭嗎？
你這跟大家生日時祈求世界和平有什麼不同？
用你那個鳥系統就平等了？你也太小看這世界了。
自己講的東西都不懂，居然也能夸夸而談長篇大論。
去找本正常的世貿/貨幣的書來看啦，真是的，都一年多了。
（1985年簽訂，針對美元貶值的國際協調）
一、直接經濟目標：扭轉貿易逆差與美元高估
緩解「雙赤字」危機
背景：1980年代初期，美國因雷根政府的擴張性財政政策（減稅、軍備擴張）與聯準會的緊縮貨幣政策（沃爾克抗通膨的高利率），導致財政赤字與貿易逆差（「雙赤字」）並存。
美元過度升值：1980-1985年間，美元對主要貨幣升值近50%，嚴重削弱美國製造業競爭力（如汽車、鋼鐵業），1984年貿易逆差高達1,600億美元，其中對日本逆差佔40%。
人為壓低美元匯率
協同干預外匯市場：美國聯合日、德等國拋售美元，促使美元對日元、德國馬克貶值，降低美國出口價格，提振製造業。
短期成效：3年內美元兌日元從1:250貶至1:120，美國對日貿易逆差從1985年的460億美元降至1988年的300億美元。
二、戰略性目的：遏制日本經濟擴張
削弱日本出口優勢
日本在1980年代成為全球最大債權國，憑藉低匯率、高品質商品（如汽車、電子產品）主導美國市場。美國認為，迫使日元升值可直接打擊日本企業利潤，迫使其提價或退出市場。
案例：日圓升值後，豐田、本田等企業在美售價上漲50%，出口增速從15%暴跌至2%。
轉嫁經濟調整成本
美國將解決貿易失衡的責任轉移至日本，迫使日本承擔匯率調整的代價。日本為緩解升值衝擊，實施寬鬆貨幣政策，卻埋下資產泡沫隱患（股市、房市暴漲後崩盤）。
三、國內政治需求：平息保護主義壓力
回應製造業與工會訴求
美國製造業因進口衝擊流失大量就業崗位（如底特律汽車業），國會與工會強烈要求政府干預匯率。廣場協議被視為對國內保護主義勢力的妥協。
避免貿易戰升級
美國擔憂若不採取行動，國會可能通過更激進的保護主義法案（如關稅壁壘），引發全球貿易體系崩潰。協議以「多邊協調」包裝，降低單邊衝突風險。
四、鞏固美元霸權與國際話語權
維持美元主導地位
儘管美元貶值，美國通過後續《盧浮宮協議》（1987年）穩定匯率，確保美元仍為國際貿易結算與儲備的核心貨幣，避免信用崩潰。
主導全球經濟規則
廣場協議展現美國在G5集團中的領導力，將自身經濟問題轉化為多邊協調議題，為後續干預匯率（如對中國施壓人民幣升值）樹立先例。
五、歷史評價與爭議
「陰謀論」的合理性？
部分觀點認為美國蓄意打壓日本，部分觀點強調日本自身政策失誤（如過度寬鬆、金融監管鬆散）才是泡沫破裂的主因。
長期教訓
匯率工具治標不治本：美元貶值僅短期緩解逆差，美國製造業衰退、產業外移等結構性問題並未解決，1990年代後貿易逆差再度擴大。
國際協調的雙面性：協議雖避免貿易戰，卻導致日本經濟長期停滯，反映強勢國家的政策外溢效應可能對弱勢盟友造成深遠傷害。
結論
美國推動廣場協議的核心目的在於短期內解決貿易逆差、平息國內政治壓力，並藉此削弱日本經濟擴張勢頭。儘管目標部分達成，但長期暴露了匯率干預的局限性，以及將經濟調整成本轉嫁他國的風險。此案例成為國際經濟博弈的經典教材，警示政策制定需兼顧國內結構改革與多邊責任平衡。
柯靈頓時 1990年代 收支兩平 為什麼GDP比現在好
中國四月再賣美債 有人看不出來
不是我未卜先知 而是有人是美債趨勢文盲
五月也一定是賣
6月就不好說了 難判斷
1月：增持18亿美元美国国债18。
1 月 ： 增持 18 億美元美國公債 1 8 。
2月：增持235亿美元美国国债18。
2 月 ： 增持 235 億美元美國公債 1 8 。
3月：减持189亿美元美国国债18。
3 月 ： 減持 189 億美元美國公債 1 8 。
4月：减持82亿美元美国国债，持仓规模降至7572亿美元，创2009年3月以来最低水平126。
4 月 ： 減持 82 億美元美國公債，持股規模降至 7,572 億美元，創 2009 年 3 月以來最低水準 1 2 6 。
因此，2025年截至4月，中国在3月和4月连续减持美债，而1月和2月则有所增持。整体来看，中国自特朗普第一任期以来，长期呈现减持趋势49。
因此，2025 年截至 4 月，中國在 3 月和 4 月連續減持美債，而 1 月和 2 月則有所增持。整體來看，中國自川普第一任期以來，長期呈現減持趨勢
長期趨勢 ：國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，外國官方持有美債比例已從 2014 年的 45%降至 2023 年的 28% 。
從你去年狡辯到現在
美債像你講這麼好世界搶買 美債有漲嗎
你再狡辯總量有增加
10年前美元跟現在美元價值有一樣嗎
更不說TLT 就算還原權值
已跌到2014年前的水準
投資美債 就是我這輩子最錯的投資
我開箱文所寫的幾項風險 幾乎全中
而且比我預料還嚴重
股跌債跌 股漲債還是跌
經濟動盪 股票未跌 美債先跌
經濟看好 獨看股市一枝獨秀 美債漲個寂寞
獲利率低於股市
不但沒避險功能
風險還不小於股市
以前還有人說股債平衡
現在還有幾個人敢說股債平衡
我知道是錯 我定見不夠
究其根本是大家都被教科書騙了 以為美債是避險資產
低估了其實美債是被割韭菜資產
但比你和一個些死不認錯
美債魔人臥底槍手
跟美國華爾街行瀣一氣
扭曲事實 你們是在害人不償命
教科書 誰寫的 不是從美國抄來的
看你的上古教科書不如看我的美債救世文
分析師說: 美債從歷史每次降息循環 平均31%的報酬率
這麼好的送分題 你不來真是傻了
分析師請問有這麼好嗎 要不要去查歷史 確認一下
分析師；沒那個美國時間 到降息那天再不買
咻一下 噴出去跟火箭一樣 就來不急了
結果買下去還是沒噴 為什麼
分析師: 已經預期反應了
X的預期反應了 你他X的什麼是預期反應了
我不買時你保證送分 平均31%的報酬率
我買下去 買了就變送死 你現在跟我事後豬哥
分析師: 這時還還振振有詞 我早就叫你買了
送分題是給你all in的嗎
送分題是讓你分批布局的
分析師: 這把沒賺但沒關係 你還有機會 把你房子股票
貸款質借帶進來買債眷 你還可以多賺2%利息 不然就玩正2
既然這次錯過了 沒關西係 這邊是超跌
超跌就要抄底 就玩大一點
根據歷史 開始降息第一次買到1 年後都也有13%的投報率
耐心等久一點的 絕對是送分題了 1年後你會感謝我
好! 就聽你的!!!
五個月後投資人每個都賠10幾20%
請問分析師 為什麼跟你分析師你講的完全相反
分析師說; 你沒聽過人多地方不要去嗎
歷史上有長債利率低於基準利率嗎?
殖利率倒掛就是崩盤前兆
但是 有崩盤嗎? 沒有崩盤
美債當然漲不上去
過了4個月股市終於崩盤了
怎麼美債也崩盤了
分析屍露出真面目了 :
你有聽過賣債救股吧!
有聽過賣股救債嗎?
你知道什麼叫預防性降息嗎?
就是騙你降息賺價價 但不可能
因為再降通膨上就來了
你有聽過降息後 就業率經濟一定會變差的嗎
降息有保證會一路降到3%中性利率嗎
分析屍 :你知道什麼是基差交易
100元零息債
什麼叫釣期價差
以上這些鬼故事
你沒有聽過 沒聽過正常
我也是從華爾街遙指部聽來的
沒有價差 只有通殺
什麼叫割韭菜 聽過吧
干 我曹 問候你媽 什麼鬼故事 老子沒聽過
就是沒聽過你媽
生你這龜兒子 下輩子當啞狗
這時手上如果有馬桶刷 保證把這唬爛嘴打爛
華爾街黑手 :這都是我給美債鍵盤打工仔的劇本
你們怎麼可能聽過這麼古老鬼故事 早就被我加密封存了
不放大招 怎麼騙你們韭菜
再給你見識一下 美債殖利率漲 美元貶值的恐怖片
讓你插翅難飛
好多死韭菜 給我當肥料 哈哈哈
社會走跳 被詐騙正常 這個美債就是合法詐騙
這世紀詐騙案的結局 等那一天 穩定幣折抵美債的一天即將到來
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