【台股只是修正期?】
許多奉行價值投資法的人問我，台股會不會自此開始崩盤?
我必須說，我們得回歸理性思考，不要隨波逐流。透過台股過去三次的歷史循環紀錄中，找出可依循的足跡，以此評估股市此時所站的位置，才是最理性的做法。
根據過去歷史經驗，大崩盤前通常會伴隨幾項重大跡象：
1).崩盤前，市場是處於狂熱的現象。
2).巨大的黑天鵝降落(重大事件)。
3).經濟確實開始衰退。
4).所有長天期(月K為主)的技術指標都吻合做頭樣貌。
5).巴菲特自己的現金都花不掉。
6).美國央行的貨幣政策緊縮。
7).長短期美債殖利率出現反利差。
8).巴菲特指標處在相對高點。
其中又以第二項”經濟確實開始衰退”為最重要因素，佔至少60%以上的成分。其他因素不說，就以”經濟確實開始衰退”這點而言，到目前為止，實在看不出有任何衰退的跡象，以最新的數據(9月的總體企業營收)來看，上個月的經濟還處於成長的趨勢之中。
講了半天，那台股會不會至此崩盤呢?只要經濟還處於成長的態勢之下，這次的下跌應該會是短期修正，但若萬一經濟成長開始轉弱，則修正期會拉得更長，除非，經濟衰弱得相當嚴重，才可能出現如2000年的科技泡沫爆破的情況。
單以指標來論，現在除了經濟基本面還在成長外，其他的指標只能算是朝著泡沫的頂點接近，但壓力鍋還不至於到隨時會爆炸的階段，所以我仍然認為這波下跌只會是修正的機率較高，除非下個月出來的企業營收報告呈現整體衰退的狀態，則我會更加強警戒，降低更多的持股。
不過話說回來，沒有任何經濟指標可以領先指數的表現，這道理人人都懂，但過度的反應，常常殺進殺出，更傷。所以，一切仍得回歸持股比例的控管，才是正道。
智股網 投資執行長
洪XX
有興趣看他不定期在FACEBOOK的分析文，請悄悄我。
Iloveleica wrote:
有一位投資專家的分...(恕刪)
2018年10月26日 00:01 中時電子報 吳美觀/整理報導
全球半導體產業景氣明顯降溫，繼德儀第3季營收不如市場預期、預測晶片需求放緩後，超微第3季繪圖晶片銷售量大衰退，拖累盤後股價應聲崩跌25%；受到多家半導體廠看衰後市衝擊，半導體ETF創下10年來最慘跌幅。晶片股通常被視為景氣風向球，如今需求放緩也透露整體經濟即將走弱。
半導體ETF（VanEck Vectors Semiconductor ETF）24日暴跌6.71%，指數收在 88.82美元，為近10年單日最大跌幅、 2017年9月以來收盤新低；費城半導體指數重挫6.61%，收在1146.41點，10月以來重挫10%，是6年來最糟的單月表現，50日移動平均線已跌破穿200日均線，技術面出現「死亡交叉」，可能難逃熊市空頭的命運。
「半導體需求低迷，可能反映經濟轉趨疲弱。」CNBC報導，分析師Ambrish Srivastava表示，半導體通常是最佳的景氣領先指標，不過目前市場出現雜音，包括3M財報欠佳、汽車銷售數據下滑及美中貿易戰等負面訊息，都會讓晶片廠態度更加謹慎。
企業財報方面，德州儀器和意法半導體24日公布財報都對未來看法保守，其中德儀執行長坦伯頓（Rich Templeton）更示警，大多數市場對於德儀晶片產品的需求轉弱，這是自2015年以來首見。
意法半導體則下調業績展望，主要是受到大陸市場需求減少和庫存修正的影響；至於，超微更看衰本季營收將暴減將近10%。多家晶片廠利空連環爆，也重創市場投資人信心。
除了企業財報令人失望外，多家外資對半導體產業陸續示警，指出半導體產業庫存增加，透出晶片需求減緩，這些利空消息也加重投資人的恐懼。摩根士丹利分析師表示，當前供應鏈供過於求的情形比2015年景氣低迷時還糟；高盛也警告，半導體產業景氣可能快要觸頂，預計將進入週期性的修正期。
(中時電子報)
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