kenny3333 wrote:
最近製藥類還不錯喔...(恕刪)
找到同好玩生醫股~ 新興生醫股除賭研發失敗風險外就是clinical trial長期的"dead money"了,手中ICPT每天老鼠搬家到昨天已漲到持有成本的72.65%而且還在等待FDA 的NDA 而且是優先審核(PDUFA)。另外一隻ORMP近期也因phase iib trial 成功漲到55.5% , 不過這隻藥品上市起碼要到2022年 哈, 目前被套住的就是mnk(-20%)
看學長所在地好像不在台灣,有空多交流~
國或公司債都正常情況是按時付息和到期還本
但這個前是公司沒有發生問題
MNK是個發生問題公司，就不適用
發生問題公司會有二種人要付出極大代價:一個是股票持有人和一個是債持有人
股票大家都知道以MNK為例從2015年的150元直線下降到2019年的1.5元
債也是相同
公司發生問題時，債的市場交易價值也會大幅下降到6成或零都可能
而公司發生問題都是債到期付不出錢
所以債就必須打折例如6折或更低，以免公司破產一毛都拿不到
MNK就有債卷交換計劃
用打折的市價換成更長期的債
例如:
面值1000元的債，目前市價的600元，以此600元為換成5年的債利率5%
這個動作就做haircut
這不只公司
國家也是相同，歐盟對那些希臘也是使用此方法使希臘度難關
更不用提南美那些國家欠債
MNK債打折後當然省錢
rayms6 wrote:
"債券交換計劃減少負...(恕刪)
學長,謝謝賜教 !! 以您這舉例 "以此600元為換成5年的債利率5%"是說5年到期後以600回收,期間每年給5%利息是嗎 ? 以破產危機驅使債務人選擇打折展延
這方式就叫haircut 了解 !!放空股票救債卷的意義也了解了, 謝謝~作者 Me XMan文章可以看出一些這次債轉換的細節
文章如下所示:
“One show in the grave IMO.
==========
The following is a press release from S&P Global Ratings:
-- Staines-upon-Thames, U.K.-headquartered specialty pharmaceutical
manufacturer Mallinckrodt PLC has completed its limited offer to exchange
various series of its unsecured notes maturing between 2020 and 2025 for a lesser principal of new 10% second-lien notes due in 2025.”
這很明顯這次換債後本金少了(a lesser principal)
在2020和2025的債交換成
2025年到期給10%利息，未擔保債
這代表到2025年前之債都沒有問題
最有趣是不是想換就可以換因為”its limited offer “
-- We view this transaction as a distressed exchange, in which lenders
are receiving less than originally promised.
這個信評公司當然表示”distressed”，官方說法
因為 lenders are receiving less than originally promised--
借款人少收錢，當然是MNK少付本金
We are lowering our long-term issuer credit rating to 'SD' (selective
default) and our unsecured issue-level ratings to 'D'.
調降信評到”D”垃圾級，有差嗎?
今年9月Boomburg報導說要MNK要倒了，都反應過了
rayms6 wrote:
從Seeking Alpha...(恕刪)
有股友反應因MNK換債計畫的結果不如預期,所以導致前幾天股價還下跌。看來止痛劑訴訟沒有更進一步的消息前,股價大概就在這附近盤旋了。最近也看到股友分享CMS訴訟的緣由, 大概是美國健保單位於2012年給MNK某項藥品的計價金額是xxx,但到2016年時又重新計價(調降)並且要MNK吐回2012-2016之間的差價
哈,這下就當然有得扯了。從各方報導看來,美中達成Phase 1 協定已不遠了,看一下華爾街日報美中Phase 1 大概內容是中方承諾2020年採購價值500億鎂的商品,換來取消15Dec即將加徵價值1600億鎂的商品關稅計畫,同時將現行已徵收價值約3600億鎂的商品(15-25%)的關稅減半。核心議題諸如,智財權,不當補貼,開放金融服務業等等..就下一波再說了
從報導中看到一個有趣的敘述; 是說近幾個月美國每月對中國稅收約是50億鎂,而這些關稅是美國進口商付的
。關稅減半的結果會帶來0.2%的成長,同時中國也因關稅而有2%的下滑。前些時候看到有網友在華爾街日報的新聞版留言(通常都比正文精彩~) 他的註解是:川老大的勝利方程式是 搞爛,復原,宣稱成功
希望美股的捧遊都有豐收的一年~
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