輝達財報不如預期，輝達供應鏈個股後續怎麼看？

一、輝達給出好成績，救世主的超能力卻消失

美國人工智慧（AI）晶片龍頭輝達（NVIDIA）台灣時間週四(2024/8/29)公布財報，2Q營收與獲利成長強勁，且公司預估第3季營收超乎多數華爾街分析師的預期，財報公布後，盤後股價跌逾7.3％，看來輝達救世主的超能力似乎消失了。

在輝達湧現賣壓後，台股週四早盤也明顯感受壓力，護國神山台積電(2330)早盤跌逾2%，AI伺服器、散熱等相關概念股都有不小跌幅，台股5日線與10日線又再失守。

二、財報、展望仍優異，輝達加碼端出股票回購

輝達FY(財會年度)2Q25 營收為300.4億美元（年增122%，季增 15%），優於公司原先給的 280億美元，以及 Sell Side預期的 287 億美元，數據略低於 Buy Side的 302 億美元預期。營收成長主要來自資料中心業務，FY2Q25 資料中心營收達 262.7 億美元（年增 154%，季增 16%），比重達到 87% ，優於 Sell Side 預期的 249.6 億美元。

獲利的部分，FY2Q25 毛利率 75.1%，但略低於市場預期的 75.6%，公司表示未來幾季毛利率將逐季下滑，主要是受 Blackwell系列備貨，庫存成本上升所影響，全年毛利率維持在 70% 的中值附近。營業利潤率 62%，優於 Sell Side 預期的 0.6美元和 Buy Side 預估的 0.65 美元/0.63 美元。

公司FY3Q25 營收展望為 325 億美元，上下 2% 變動，優於 Sell Side 預期的 317 億美元，但低於 Buy Side 預期的 350~360 億美元。毛利率 74.4%，營業費用 43 億美元，全年營業費用預計較去年上升 40% 的上緣。

附註:
Sell Side一般泛指券商投顧，主要提供投資建議給客戶，不直接參與投資操作。Buy Side則直接涉及投資交易，像共同基金、投資公司、對沖基金、自營商等機構投資人皆屬之。

三、結論

實際來看，輝達所公布的財報數據以及展望仍然相當優異，顯示AI產業趨勢仍是向上。對於輝達交出偏高的成績單，股價卻是下跌，甚至拖累到台灣相關個股。


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