
當地時間4月25日,推特態度大變,宣布同意馬斯克每股54.20美元的現金全資收購,頭一點眼一閉,“嫁了”。不過,仍需要監管批准,預計2022年完成。
為啥態度大變,據CNBC的Jim Cramer說法,推特業績不佳,再想實現高增長難,而且一看,馬斯克給的確實不少,於是就點了頭。
還有一種說法,馬斯克找了現有股東來支持他,只要支持的人多,他依舊可以通過要約收購成功。
就在事成的一天后,特斯拉股價卻大跌12%。

Twitter(TWTR)

問題的來源,就在錢的來源上
雖然馬斯克已經坐上了世界首富寶座,但他財富的來源主要是靠特斯拉和SpaceX的持股,手上的現金和流動資產,估計只有30億美元,他要到哪裡籌到收購的465億美元呢?
根據收購文件,這465億美元,210億美元來自馬斯克“直接或間接”的股權,銀行貸款130億,還有125億美元來自馬斯克手裡的特斯拉股票質押貸款資金。
先說這125億的股票質押貸款資金。
雖然馬斯克手裡的特斯拉股票不少,但大多都已經質押以供兩個“焚金爐”SpaceX和Boring燒。
按照銀行20%的質押率來算,馬斯克要拿出價值$625億的特斯拉股票。根據市場猜測,馬斯克目前手裡可以質押的股票,可能約有8,900萬股。也就是說,只要特斯拉股票價格不低到700美元,銀行就能把錢給夠。
但是別忘了,還有他要自掏腰包的210億美元呢。
所以,為了湊夠自己的210億美元,馬斯克很有可能會選擇出售自己手裡的特斯拉股票,股價就會下跌,但為了從銀行拿到足夠的保證金貸款,他又必須將特斯拉股價維持在高位。
一旦股價下跌至900美元以下,他所質押的股份總數高達其所持股份的90%。一旦股票價格下跌約43%(外媒估計),低至不足以維持他35%的保證金質押率,他將被迫追加保證金,不得不出售更多持股或提供額外抵押品(滾雪球效應)。無論是哪一種情況,對於特斯拉股價而言,都是個不小的風險。
或許是對於馬斯克這種為了“領養的小女兒”推特,要棄“親生的大兒子”特斯拉於不顧的擔憂,週二,特斯拉股價低開低走,收盤跌超12%,市值蒸發超1000億美元,可以買兩個多推特。
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