我做空選擇權~~今天跌500點我卻被斷頭~~我只能認賠嗎?? (第32頁)

ths0327
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311樓

2018-02-11 11:08

pineman wrote:
根據我前面引用的交...(恕刪)

1.在SPAN 的情況下, 只要部位中存在賣方部位,必然有被期貨商的智障電腦軟體判定維持率低於25%的砍倉風險, 我前面也說過, 你作價差單 ,即便是持有權利金支出的風險有限部位,還是有可能被電腦誤判砍單,另少數人使用cover call的避險部位也是有被砍單的風險, 就算是賣方保證金提高到五萬, 只要價格出現扭曲,都是有被砍單的風險,關鍵就在於期貨商25%維持率判定風險,主要是期貨交易思維,期貨不是持有多單就是空單,但選擇權可同時持有多頭與空頭部位, 這點是期貨商設計風控系統時有所疏忽!!

2.台灣的企業普遍就喜歡cost down, 平常不可能養一大票風控人員,所以當然就交給自動化管理,也就是電腦,但當設計上有所瑕疵時,必然出現大問題,就像目前的自駕車,也是要不斷測試才有辦法知道盲點, 所以請自行觀察這次出事的期貨商,幾乎都是一堆二線的..再來我就不多說了...

3.如果造市或交易機制完備, 這個25%維持率砍單是可以成立的, 但如不是, 用25%維持率判定砍單一定會出錯,所以新聞標題很大,做SC還會賠錢,沒錯,做SC 遇到波動率上漲會賠錢,但不至於砍倉,以新聞案例中,那位林小姐保證金算不夠嗎? 會被砍倉倒賠50萬,這是值得思考的...

4.另外多數人可能會一直聚焦在法規,與市場機制, 沒錯,目前遊戲規則就是這樣, 但遊戲規則有被確實執行嗎? 遊戲規則也有訂立造市機制,也有詢價制度,也有"一定範圍市價委託",造市有獎勵卻沒強制性,詢價制度也被放在一邊,整個交易機制當然是擺爛,美國股市重挫1千多點 ,試問美國的選擇權市場有發生這種事情嗎?

Ciris

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312樓

2018-02-11 11:21

pineman wrote:

上述我提到的是風險保證金，與維持保證金不同，代表期貨帳戶除了權利金支付外，還要另外準備的風險保證金。
就像大台一口83000，維持保證金是64000，但目前的位階在10400附近，那代表實際上的風險保證金要有10400x10%=1040點，故風險保證金最好要有1040x200=208000才穩妥。
也就是說實際上目前操作一口大台需要的保證金至少要有208000+64000=27.2萬才不會被當日的極端值洗出場。
選擇權賣方的算法是先給予權利金並依據賣權價值回抓保證金，所以如果以裸賣一口，依照當日漲跌停價只要保證金帳戶有超過漲跌停的點數價值就不會被砍。(1040點保守抓1100點=5萬5+原本收付的權利金/口)

pineman

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313樓

2018-02-11 11:26

ths0327 wrote:
1.在SPAN 的...(恕刪)

我前面從一閧始就一再講，期交所投影片和此說法不同，所以我一直說這種case是最有機會求償成功（平反）。就這點而言，我是覺得你不用回我文一提再提（你可以回去看，我的講法一直沒變過）。我一直認為有簽SPAN，又沒有其他拖累部位被砍單的人去求償成功機會是最高，因為合約（交易所為最上位，應視為與其觝觸無效）和理論都支持他們。

但是要先搞清楚，是不是有其他拖累部位，有的人說不定只看到被砍，沒去深入理解確實原因。搞錯原因去求償，除非是投保中心這種免錢的，不然可能只是多花錢和心力最後徒勞無功。

pineman

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314樓

2018-02-11 11:27

Ciris wrote:
...(恕刪)

瞭解，我一時沒看清楚名詞。畢竟我偶爾只當買方，幾乎忘了風險保證金一詞。

ths0327

ths0327
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315樓

2018-02-11 11:28

pineman wrote:
我前面從一閧始就一...(恕刪)

我只是補充說明,並沒有敵意,請勿誤會, 大家理性討論,集思廣益, 我也認同您的看法!!

Ciris

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316樓

2018-02-11 11:37

Ciris wrote:
...(恕刪)

估計02/05當日收盤在10950附近，所以隔天02/06一口賣方漲跌停約1100點，就是5.5萬。
以100組價差/組合單來看，那就是200口，相對需要的保證金帳戶至少要1200萬以上才不會被強平。
這是不被極端值掃出場的相對合理槓桿值。
超過這個比率基本上已經是站在鋼索上的投機，為什麼說通常賣方/莊家都是大戶掌控，因為散戶期貨帳戶的金額沒幾個上千萬的，證券帳戶我還相信。
期權要放過夜收權利金，不要超過上述的比率睡覺才安穩，我0206當天下午也Buy 10850P結果半夜去平掉，就隔天少賺80幾萬而已，要在市場中生存，至少不要死得莫名其妙。

Ciris

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317樓

2018-02-11 11:50

pineman wrote:
我前面從一閧始就一再...(恕刪)

這就是弔詭的部分，因為實際操作會發現就算是組合/價差單，卻不是一起平倉。
或者說這個套餐其實都是單賣，實際結帳要分開結，這才是產生問題的主因。
組合/價差單這部分倒是可以申訴看看，應該是說軟體給了這個東西，但這不是正規的下單方式，券商只是在介面上方便做組合下單，這部分還有得吵。

pineman

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318樓

2018-02-11 11:52

ths0327 wrote:
那位林小姐保證金算不夠嗎? 會被砍倉倒賠50萬,這是值得思考的...(恕刪)

平心而論，林小姐事件的報導有點問題。她說40萬保證金做9口SC，就算全平在漲停11xx，每口損失5.x萬，9口最多賠5x萬，最多overloss應該是10萬多不到20萬。

會報成50萬，一種可能是記者(不小心?故意?)多寫了一個0，這條新聞會很轟動，另一種可能沒有報導林小姐有其他部位，沒報導原因是林小姐有講，記者不懂沒寫（反正以為不關此次新聞）或故意隱暪不寫，還是林小姐故意不講有其他部位，只講總損失50萬。

最後一種可能，她是一來一回賠50萬，被記者（不懂?故意?）寫成倒賠50萬。因為能撐過去本來應該是要賺的，結果是損失，就寫成倒賠50萬。

反正不管是哪種情況，她那9口如果都有平倉，怎麼樣也算不出單那9口可以overloss 50萬就是了。

ths0327

ths0327
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319樓

2018-02-11 11:56

https://tw.appledaily.com/finance/daily/20110818/33605163

大家可看一下這則舊聞,2011年的事情,事實上期貨商,期貨公會,自己也說依照風險程度，分批砍倉, 所以如果苦主,是被一次砍倉的，那申訴贏面又大了,另外,"依照風險程度" 這句話很重要,SC 風險程度在那天很高嗎? 我看期貨商連辨識的工作都沒做吧!!

還有要改正一下我之前說的法規,法規並沒有規定維持率低於25%要強制砍倉,那是期貨商自己在契約上制定的,但風險程度的判定我想期貨商根本沒去判定吧,我想它們會說沒時間去判定,但這工作也可交給電腦阿,自己沒把電腦風控系統做好而已

天龍國鄉民

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320樓

2018-02-11 12:08

ths0327 wrote:
https://tw...(恕刪)

如果可以，可以成立一個自救會，這樣會比較有power.