azbd wrote:
請問dancingra大大
康和的這個產品，他跟蘋果牛、蘋果熊的淨值計算，是不是都不好算？
我看了看這合約, 覺得用代購或代售的例子解釋較簡單. 用代購作例解吧:
1. 你想託我幫你買中華電 1000 股, 現股是 100 元/股, 你付我 1/10 的錢作訂金.
也就是 1 萬元.
2. 契約成立後, 我依約立刻幫你買了 1000 股 (也就是我幫你墊了 9/10 的錢), 然後
先存放在我這邊, 同時通知你, 最晚半年後須跟我結清取貨, 或者半年後跟我談展期.
3. 結果才 2 個月中華電已漲到 108 元/股, 你很高興地跑來找我說要結清取貨, 你付
了我 9/10的錢 (9萬元), 然後我把中華電 1000 股交給你.
4. 你跑到現貨市場賣掉剛入手的中華電, 賣價 10.8 萬元, 所以你淨賺了 0.8 萬元.
5. 依訂金(1萬)作為本金來看, 你的報酬率是 0.8萬/1萬*100%=+80%.
因為我有幫你墊錢, 所以我也會小心中華電不能跌到吃光你的訂金範圍 (那樣我會賠錢),
而且我會幫你控制如果跌到訂金的一半, 我會主動幫你賣掉中華電, 取消你這筆訂單, 然
後把剩下一半的訂金還給你, 等於幫你做停損. 你的選擇權利在於你有權在半年內任意時
間取貨結清 (美式選擇權). 你的訂金給得愈多, 能撐住的停損範圍就愈大; 反之, 訂金
給得愈少, 可能波動一下就觸價被打出場去...
在上例中, 我好像沒賺到你的錢? 因為我沒寫我這邊的問題, 如下:
我這邊的問題是: 我手上有沒有中華電現貨? (沒有的話, 我去現貨市場買我還得付稅費)
而你也可能買零股, 我可能要拆成零股賣你, 會有處理問題... 再者, 我墊付的錢, 其實
該跟你收利息... 我還得天天幫你盯盤, 小心停損... 所以還有可能跟你收點手續或作業
費. 而且, 上述第 3 與第 4 點, 其實我會幫你拿去賣, 你只要跟我作現金結清就好, 這
我也要收點手續費.
這合約的公式算法:
權利金 = 訂金 (1萬/1000股)
履約價 = 未付清餘額 (9萬/1000股)
訂約時已經是價內(現貨價: 10萬/1000股), 所以是肯定要履約, 我立即買進準備你隨時
找我履約也合理.
這個你要去看看:
https://stock.concords.com.tw/newDiamond/service05.aspx
最大可能損失
到期且於交易證券商未發生信用風險狀況下，立約人最差狀況僅獲得契約價值之0%。 如交
易證券商發生信用風險，在最差的狀況下，立約人將損失所有投資本金。
所以這是券商自做的市場, 他本身提供交易系統撮合, 同時也承擔結算交割責任, 如果你去
看契約的 "內含價值" 說明, 就知道券商有幫你規劃了不 overloss 的保險, 但是這不是
100%, 所以才會有上面最大可能損失的說法.
最後回答你的問題: 它的淨值其實我覺得不太難算, 契約中的 "內含價值" 就是. 但這東西
還會收你一項 "庫存費", 所以長期留倉要注意.
不過小弟會建議您要算好成本喔，一個快速比較法
