難怪現在沒人玩選擇權嘛
照這個講法，所以當初這個產品出來，就是為了坑殺散戶？進去的都馬是白癡？
現在大家沒人要玩了才在那邊修規則
還有再說一次，我可不是樓主，只是那天的狀況的確有些問題所以跳出來講一下，只是笑人家活該，覺得不太公平而已
慣老闆抓奴隸 wrote:
不了解內容的是你吧[...(恕刪)
這感覺空多雙殺，重點幫賣出的還是別人。
如果是自已下單賣掉還不用同情，別人幫你賣在另一個方向才氣。
受災戶也只是和卷商要求賠償也合理啊，是卷商幫忙賣的耶。
還有人當打手？！這些不肖卷商應該口袋賺飽飽，在螢幕後面看好戲。
純 sc 或 sp 的保證金公式就那樣子, 赤裸裸說明在一個流動性很差的市場內,
能操控權利金的人, 可以根據未平倉量及建倉成本推估, 軋爆一票人, 這就是
我們的期交所經營的場子.
保證金的功能是: "收取保證金之目的，係交易者對未來履約提供承諾，並非賠償損失之準備"
這不是我講的, 那是期交所說的, 但公式設計就是現下的權利金行情再加上價外值
或是 11000 元 (看哪個高) 來 "對未來履約提供承諾".
先不看公式第一段: "權利金市值", 讓我們看第二段: A B 值的作用...
A B 值沒什麼問題, max(A-價外, B) = max[(22000-價外), 11000]
當指數波動急跌有利於 sc 時, 價外值會大幅上升, 亦即 (22000-價外) 的結果
會很快變小, 而小到比 11000 還小時, 就是 B 值發揮作用的時候, 也就是期交
所要求的最低限度保證金, 這個部分, 它的白話解釋就是 -- 當指數位罝往履約價
逼近時, 賣方被要求的保證金會愈來愈多, 這是合理的, 因為履約機率在提高, 為
了確保賣方有能力履約, 要開始多收保證金.
那公式第一段: "權利金市值"... 前已提過, 在一個流動性很差的市場時, 很容易
被操控, 而且期交所沒有任何機制處理這個問題.
假定當 sc 在履約價 10600 時, 指數急跌 500 點時, A B 值那段公式會讓保證
金掉到低限值 11000 元, 因為 sc 的履約機率大幅降低了!
但權利金市值卻變成由非理性交易的平倉潮來決定, 那就是 0206 的事情, 但我們
回顧期交所這句話:
期交所新聞稿:如果是理性交易, 那麼權利金暴漲千點的隱含波動是意指大盤在 0206 事件後, 可
...收取保證金之目的，係交易者對未來履約提供承諾，並非賠償損失之準備...
能每天都是 +/- 3~8% 這種程度在波動, 所以需要很大的保證金來保證履約的能力.
那這是市場眾多理性思考下的結論, sc 被軋爆沒什麼話好說. 但若不是理性交易,
那這個權利金行情則是一種可操控的屠殺工具, 跟什麼 "履約保證" 沒太大關係.
看看 0206 的天價在多少 trading hours 內就收斂到一個合理狀態, 這代表什麼?
但這幾個 trading hours 死了多少人...
很多受害者在罵期貨商, 但我更覺得期交所應該看看他們創造一個什麼樣的市場出來?
** 選擇權量掉3成 期貨商救市 **
台指期選擇權0206事件至今，選擇權日均量減少3成...期貨商高層指出，0206事件後散戶退場，停用SPAN、加收保證金等規範推出，更讓選擇權成交量明顯減少，8月推出的保證金新制度可望讓交易人重新進入市場，活絡選擇權交易。...客戶死了, 大家怕了, 沒信心了, 不信任了, 不敢交易了...
但我覺得期貨商也是在做些頭痛醫頭的事:
...同時，8月1日起，期貨商對於選擇權具流動性的履約價，將停止加收A、B值保證金20％，較不具流動性的履約價，如為價外500點以上，未滿1,000點者，A、B值均加收20％，履約價超過價外1,000點者，A、B值均加收50％。...
為什麼深度價外收更多保證金? 這不是違反前述期交所新聞稿:
但當一口權利金1點(50元)的選擇權要收到50,000元的保證金，其最大的投資報酬率僅剩0.1%，比定存利率還低，卻要承擔選擇權被履約的風險，交易人擔任賣方的意願恐大為降低，將降低交易人參與市場之誘因進而影響市場之流動性。
期交所在幹嘛? 期貨商公會又在幹嘛? 造市者在幹嘛?
你們都知道問題在流動性了, 還進一步做些更限死流動性的事?
流動性不足會導致不合理價格與操縱行為出現, 這都是 ABC 了, 怎麼不去面對呢?
不然下架嘛, 一大堆期交所商品都沒什麼流動性, 又無法控管不合理交易跟
價格, 放架上豈不明擺在害人嗎?
期交所沒人負責, 期貨商想法子要自救(看起來又不像自救), 造市者則不知道
哪裏去...
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