2025川普新經濟的四大投資契機

2024年美國大選結果出現共和黨橫掃全局的狀況。美國乃至全球政治格局難免受到川普主義影響，展望未來四年，美國將更重視本國利益，減少國際事務干預，同時將提高進口關稅，以保護本國產業。經濟上，川普政府的政策偏向促進經濟成長，同時無可避免的對通膨帶來壓力。美國經濟相對過往或其他成熟國家，將擁有更高的成長率，但也需適應更高的利率與物價水平。川普回歸後的市場究竟還有甚麼樣的投資機會？又有哪些尚未被普遍認識的成長潛力？中租基金平台提出四個大方向：

• 機會一、成長型基金光芒持續，惟波動增加
• 機會二、價值型基金與小型股基金或有展現機會
• 機會三、國以外市場投資需慎選
• 機會四、債券型基金以「較高殖利率｣取代追求「利差交易｣
• 用母子基金把握川普2.0的新均衡經濟

機會一、成長型基金光芒持續，惟波動增加

近二年來AI帶動大型成長股投資熱潮，在今（2024）年七月之前，科技7巨頭甚至主導美股整體走勢。隨著AI持續帶動科技產業成長，2024年開始，邊緣AI設備（具備AI的PC與手機）、WiFi-7也正開始進入市場，對比網路時代相關新創企業的股價走勢，目前AI創新帶動的相關資產股價應該尚未告終。只是美國對中國高科技管制門檻有趨嚴傾向，半導體相關公司股價，易受出口禁令議題而有短期波動，股價回檔時反而是投資人分批進場布局的機會。

圖一、WSTS 預期整體半導體2025年仍具1成以上的成長性

資料來源：WSTS, 中租基金平台整理, 2024/11/7

機會二、價值型基金與小型股基金或有展現機會

因川普政府未來放鬆監管，舊經濟比新經濟族群更為有利，特別是工業類股與金融類股。統計自1998年數據以來，共和黨政府主政下，銀行業的併購活動比民主黨政府時期高出56%。此外，工業類股亦可受益於國防費用提升、美國重振工業等。

另一方面，隨著聯準會啟動降息循環，有助減輕小型企業的財務負擔。川普政府欲調降企業稅率，也對承受較高稅率的小型股相對有利。目前小型股相對於大型股的本益比，已落在過去相對低位，投資人現階段亦可先酌量布局小型股。

圖二、降息一段時間後，小型股股價將強於大型股

資料來源：Bloomberg,中租基金平台整理, 2024/11/18

機會三、美國以外市場投資需慎選，定期定額是好幫手

回顧川普首任任期的2018年，隨著貿易戰逐步升溫，股市波動也隨之上升。如果採用定期定額投資，在市場波動較大的時候，有更多時點攤平買進成本，可避免追高，也可避免股市回檔不敢進場的壓力；未來的四年，比起揣測難以捉摸的川普總統，定期扣款可能更為簡單實用。

同時，川普政府把重點放在縮減貿易赤字與製造業回流，中國將首當其衝。日本與台灣因電子產業鏈與美國結合度較深，兼具戰略價值，影響次之。印度是內需型國家，影響最少。因此，美國以外的市場，日、台，印度，建議可採定期定額長期投資或逢回單筆分批加碼。

機會四、債券型基金：「較高殖利率｣取代追求「利差交易｣

川普政府欲推動增加關稅與縮緊移民政策，兩者均會對美國通膨造成上行壓力。聯準會主席鮑爾也在11月24日談話表示美國經濟並未發出任何需要急於降息的信號，強勁的經濟將使聯準會可從容決定降息的幅度與速度。在聯準會降息步伐比預期慢、幅度比預期淺下，殖利率震盪下行路徑將趨緩。

與此同時，公司債投資人目前對美國經濟狀況充滿信心，信用利差處於歷史低位，幾乎無再收斂空間。不論是投資等級債或是非投資等級債，在過去類似信用利差水準下，目前「公司債」殖利率相對高。對於以「退休」為目的，而持有投等債或非投等債基金的投資人來說，可把重點放在擁有「高殖利率」配置，去取代追求「利差交易｣。

用母子基金把握川普2.0的新均衡經濟

川普個人特色鮮明，加上此次美國大選由共和黨橫掃，此次回歸白宮勢必將對世界經濟帶來一定影響與衝擊。儘管AI創新持續推動市場的大方向不變，2025年波動風險可能增加、美國以外市場也有可能受川普「美國優先」的政策影響。想把握川普2.0時代的新均衡經濟，可考慮中租基金平台所推出結合定期定額和單筆機制的「中租母子鎖利Go」，投資人可先選擇單筆申購「債券型基金」做為母基金，再從母基金自動定期定額扣款投資「股票型」子基金，不僅有望在降低波動風險的同時掌握上漲行情，更可用一筆資金就實現自動循環投資。惟母子基金單次需投入的金額較高，投資人仍須衡量自身經濟狀況投入。想了解更多母子基金，請上網搜尋「中租母子基金」。

文字： 中租基金平台
圖片來源：中租基金平台

中租基金平台

前身為先鋒投顧，成立於2002年，迄今已逾20年歷史，所經營的【中租基金平台】提供80個基金品牌、超過3,600檔基金選擇，包含熱銷款配息基金、高股息基金、產業型基金等等，終身0信託管理費，線上開戶超輕鬆，交易快速又便利，是您基金投資首選帳戶。

中租投顧行銷資訊【中租投顧獨立經營管理】
中租證券投資顧問股份有限公司
台北市內湖區堤頂大道二段407巷22號5樓之1(漢諾威大樓)、電話：(02)7708-8888
金管會核准字號：112年金管投顧新字第010號
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。以上提及之個股、產業或投資標的，僅為參考舉例，無任何推薦之意，且不代表本基金未來投組之必要持股或投資標的，投資人須衡量自身之投資風險。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。