想請教板上達人,也請板上的大哥用最淺的白字跟我說一下
Q1以基金來說波動度..正常下 股票基金>公司債(高收益)>新興國家政府債>美國政府債
可以這樣說嗎..
Q2股票基金如要看漲跌雖跟經理人的操盤有關,但大體跟所投資區域的股市有正相關性..也就是所為的beta值
but我想 是不是公司債..和新興市場債也和投資地方的股市關連性較高....(我所想請教的就是說如果想要買,
或日後買後想知到淨值的漲跌,從投資地方的股市就可看出大概)..我請教別人,但它們都說跟美國十年期公債比
利差如程收斂驅勢,表新興國家債市場看好...,但我總覺的怪怪的..利差收斂不是帶表套利空間變小嗎?
應該是美國政府債變的值錢阿?不然就是新興市場債變不值錢阿....再者我要到那找到那些新興國家市場的
利率阿..怎麼銀行它們說的都好深奧歐!應該可以說是北斗的奧義了...有沒有量化的新興市場債卷指數?
雖說每隻基金投資的新興國家都不同..但沒有一個可以判斷的驅勢指標嗎??
還有如果跟我想的一樣公司債,新興市場債如果也是跟股市的漲跌有一定的相關的話..那差別就是它的年化標準差
較小,好處是可以在市場不好時有較多的時間考量趨勢的變化...是這樣嗎..
但這樣這兩種債卷對於景氣的變化就是成現正相關..在自己所有基金的資產配置上就沒有避險的功能了..?
是這樣嗎??
q3以美國10年期票面利率看,美政府債跟它是成正相關嗎??人家說升息會對債卷造成貶值的影響,因為升到比
票面利率高的話那麼債卷就不值錢了..不過如過照這麼說的話..那現在的利率那麼低..以後一定是升息的,,那現在買
債卷基金不是沒用的嗎??重回Q2問題那升息對新興市場債和公司債有很重大的影響嗎..還是跟我想的一樣頂多造成當下淨值些微的波動..之後還會慢慢爬上來...
我對金融不是很了解,是邊問邊學,無耐身邊的朋有都是不理財的,到銀行問..也沒問出個所以然
基金公司坦伯頓..網頁有解釋債卷..但我的問題它沒有..才想來這問問神通廣大的01大哥們~~!
2.利差縮小代表高收益債券或是投資級公司債的利率下降或是公債的利息上升，跟套利沒什麼關係啦，一般常用的指數有摩根大通與巴克萊的
看新興市場債券可以去看JPMorgan的EMBI+, 我不知道網路上有沒有資訊，我是在Bloomberg終端機上面看的
3.升息對公債來說確實是比較不好，PIMCO的Bill Gross說美國公債的牛市已經結束了，但是公債經常會因為某些新聞事件而導致眾人蜂擁避險的時候而大漲。
如果買的是投資級公司債或是高收益債的基金，利率水準對淨值的影響其實不如股市，景氣與公司個別債信表現的影響來得大，我建議投資組合裡面如果可以搭配30％左右的債券基金，淨值波動會小很多，不要因為最近股市回來就想要把債券基金解掉全部換到股票基金，一堆投資人喜歡幹這種market timing的事情了，問題是結果通常沒有比較好
我在金融界工作，有問題歡迎討論。
所以如zagato所說的買新興市場債跟公司債跟所投資地區的股市較有關..
您說的這段"利差縮小代表高收益債券或是投資級公司債的利率下降或是公債的利息上升"
這會讓基金的淨值增加還減少阿~~?應該對基今淨值是不好吧..
之前聽人說新興市場政府債跟美國十年期債卷之利差約3%
現在約4%以後會收斂~~收斂不是說會越來越小嗎..
它的意思是跟我說快點買的意思嗎~~(以後買沒賺頭嗎?..因為利差變小阿)..虧它暗示那麼久我就是在那發呆...
在來就是我在7-11買的1本小本的書上所說的
用利率可看出景氣的好壞
用美國10年期公債値利率...值利率上升市場正向值利率下降市場有疑慮...
怎麼跟我想的不一樣..
從債卷的角度來說票面價值看漲是跟央行利率做比較,大於央行利率大家都不存定存來買債卷..而央行為何
要降低利率正是因為景氣不好,所以採用寬鬆貨幣政策..因此到最後因此債卷的值利率因此升高...
所以10年期公債値利率應是景氣的反指標吧...還是我又是那一點想錯了...天阿我怎麼都是站在錯的一方...
一樓的大哥剛說的美國政府債除了降息會造成淨值上漲外..還有就是突發性的風險..所造成的上漲,這是小弟沒考量到的..謝謝...還有您說的JPMorgan的EMBI, Bloomberg....感謝..不過我英文不好..看stockq裡的msci世界指數
(所投資的新興市場國家)應該也ok我只要知到大概就好....
3樓的alfa 我也是受害者阿..原本以為高收益債是債卷的一種..應該降息會有好處的..銀行沒說清處自己也覽的看
真的會誇張..所一就放著沒管..等到那天一看,.....
但是這種工具不見得好用
例如在2006年當時美國10年期公債跟2年期公債的利差就已經轉負了，但是景氣到2007年12月以後才邁入衰退(NBER的認定)
但是如果你利用殖利率曲線來做股債配置，會被軋整整一年
基金經理人鐵定會捲鋪蓋走路
量化跟預測工具有很多，小波轉換，遺傳演算法，模糊邏輯，人工智慧，資料探勘...（別懷疑，這些東西外資的量化研究團隊與交易室都有在用）
我會勸一般投資大眾，資產配置最重要，想判斷景氣最快的方法看ISM採購經理人指數跟密西根大學消費者信心指數就可以了，根據回溯測試的結論，通常ISM的低點或是消費者信心的低點會是股市的最佳買點(有例外，去年就是例外，我們以為ISM跟消費者信心已經到底了，資料探勘跟統計分析也是這樣說的，況且二次世界大戰以後美國的經濟衰退不曾超過一年以上，而且股市傾向於會在衰退結束前就復甦，結果我們7月份跳進去，10月份雷曼就倒了......
)投資沒有必勝絕招，還是資產配置吧~~~~~~
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