配息基金、配息ETF經驗談 (第83頁)

n8362995
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821樓

2017-10-17 9:46

MiPiace wrote:
你的算法不正確，你沒...(恕刪)

感謝MiPiace大的指正。

重算一次：
假定高收債基金買的債券以10年到期的為主力，並放至到期，所以平均還有5年到期。

2年前，高收債還有9%的殖利率，現在只剩下5.53%。所以2年前買的100元高收債基金，放到現在(還有3年到期)。
利息部分：9+9=18元。
價差部分：108.9-100=8.9。賺了8.9元。

上圖依債券價格計算公式得出

所以2年前買的高收債基金中，有約8.9%的獲利來自於價差。接下來由於高收債與美國公債的殖利率利差大幅縮小，債券價格不容易再炒高，價差已不容易賺到，甚至還會倒賠呢！利息部份只剩下5.**%，肯定是減少很多了。但投資人承擔的債券違約風險依然一樣大，高收債看來現在已經不適合投資了。

nybu31

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822樓

2017-10-17 16:06

我想基金經理人會賣舊債買新債,增加報酬率.比如用公債期貨的避險方式來降低存續期間鎖定信用利差來減少利率變動的敏感性.應該是不會守著到債券到期日.高收益債當然是有風險,也是需要時時留意.它跟景氣的好壞有相關. 環球高收益債中大多以買美國債券為主,而其中又多買石油相關債券,所以油價上漲,預期違約率下降,有利債券價格上揚,不過,咱們加油時荷包得多付一些了....

違約率還是高收益債的罩門,我個人看法,景氣好轉.政府升息,利率上升.當然企業借貸成本增加.企業方面,受惠於景氣好轉,收入增加,違約率下降,即使放款利率增加,仍有能力償還,此外企業也不一定會要借得比之前多,比如之前借100萬 2% . 現在 50萬 2.5% 或是仍然借100萬或以上 2.5% 但投資效益可高於2.5% 時,並不會違約. 這是景氣上升段的做法.

國際情勢瞬息萬變,投資股票債券還是多看多聽多留意的好.

最近電視上一直鼓吹亞高收...這個議題是真是假? 倒是大家可以討論一下.

kcc16896

kcc16896
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823樓

2017-10-17 17:26

nybu31 wrote:
我想基金經理人會賣舊...(恕刪)

確實，債有長短，有類別，有利差，只要投資，就有風險，任何標的都一樣!
不投資還是有通膨的風險!

之前一直在想為什麼2016年幾乎所有債基都跌，唯一想到的是某些原因造成系統性風險，熱錢撤出而造成，至今原因仍未知，可能是流到股市!

mozxcv

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樓主

2017-10-18 17:52

大家喜愛的安聯收益成長基金，配到本金的比例，還是高達70％、80％左右。

file:///C:/Users/user/Downloads/AGIF-divident.pdf

MiPiace

MiPiace
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825樓

2017-10-18 18:14

n8362995 wrote:
.所以2年前買的高收債基金中，有約8.9%的獲利來自於價差。接下來由於高收債與美國公債的殖利率利差大幅縮小，債券價格不容易再炒高，價差已不容易賺到，甚至還會倒賠呢！利息部份只剩下5.**%，肯定是減少很多了。但投資人承擔的債券違約風險依然一樣大，高收債看來現在已經不適合投資了。
..(恕刪)

你這次的看法應該是正確了。
高收債現在的收入其實已經不高了，而且還有資本損失的機會。
但問題是現在所有的投資管道，獲利跟風險一樣全部都不對等。比較起來高收債相對獲利還算好一點點。現在買高收債，其實也是不得已的選擇。但投資比重是要謹慎控制。
叧外，基金管理費不低，適合購買的債券基金變得很有限，必須慎選。

高收債面對利率上升時的資本損失，其實是有修復能力的。
利率上升時，本金會面臨損失。高收債一般到期日都比較短，到期的債券變現後，再購買的新債，利息會比較高，基金投資人收到的利息也會慢慢爬升，經過一段時間，本金損失就會自動修復。
所以如果有長期持有的打算，高收債利率風險其實不高。
高收債最大的風險來自大量的違約。

winmike

winmike
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826樓

2017-10-18 20:05

mozxcv wrote:
大家喜愛的安聯收益...(恕刪)

請問這種資料要去哪裡找啊
我想知道這幾隻
有沒有配到本金
鋒裕基金-新興市場債券基金A股南非幣收益
施羅德傘型基金II-亞洲高息股債A類股份-配息單位(美元)
瀚亞投資-美國高收益債券基金Azdm

iabuw

iabuw
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827樓

2017-10-18 20:25

mozxcv wrote:
大家喜愛的安聯收益成長基金，配到本金的比例，還是高達70％、80％左右。

去年的10/18淨值是8.91
今天10/18淨值是9.12

蠻好奇的
為什麼配了至少70%的本金，淨值卻還不會掉？

mozxcv

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樓主

2017-10-18 20:29

winmike wrote:
請問這種資料要去哪裡...(恕刪)

最快的方法是：打電話去問，客服就會告訴你，網站哪個項目點下去，就會看到。

mbljeff

mbljeff
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829樓

2017-10-18 20:52

iabuw wrote:
去年的10/18淨...(恕刪)

跟股票一樣
這要看受益人當初買的淨值是多少
才知道拿到的利息中多少是自己的本金
例如買10塊配2塊
淨值剩9塊就是配到50%本金
淨賺是一塊錢
如果配2塊淨值11塊就有1塊是自己未分配(實現)利潤
如果淨值剩7塊就變成有1塊錢是未實現損失
這樣配到的本金比率就超過100%
也就是你買月配基金開始賠錢了

配息基金雖然每次配息都相同
但是一旦配到本金
受益單位淨值會下降
也就是賭本變少
但給的利潤卻要相同
一旦經理人判斷會生存危機時
就會降配息求存
這時就不建議再買這家(相似標的)配息基金
因為連經理人都看不到越配越多的遠景
自己又何必為獲取相同利潤
而去冒更大風險

mozxcv

mozxcv
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樓主

2017-10-18 21:42

我看過不少基金，開始都配很多，然後慢慢的就越配越少。

以有名的「聯博-全球高收益債券基金AT級別美元」來說，

2002年成立時，曾經配17％，多嚇人！或許那時國內定存利息也很高。

在2002年到2004年初間，少也配有11％，

2004年後到2011年10月內，還配有7％以內，

以後到現在，就越配越少，5％多，6％多。

於是，它就從基金拉出來成立一檔AA，配息就配的比較高，好來吸引大家購買。

但配到本金的比例也比較高，久了難免也會調降配息，越調越少。

然後，它可能再成立一檔配息比較多的基金，到時，我們再轉過去吧。