https://finance.technews.tw/2017/10/12/junk-bond-boom-reaches-far-corners-of-the-world/
「今年迄今，開發中國家垃圾債的發行金額達 2,210 億美元，刷新歷史紀錄，比去年全年總額足足高出 60%。投資人瘋買垃圾債，推高債券價格，和價格呈反向走勢的殖利率應聲下跌。上週末為止，新興市場垃圾債的平均值利率為 5.53%，創下史上新低。兩年前，平均殖利率還在 9% 以上。」
說明一下：
這幾年高收債不斷的被炒高，投資人賺到的，除了債券的利息外，還有債券的價差，獲利相當不錯，難怪這幾年高收債這麼火紅。
價差部分：
例如：2年前發行的某一債券，票面金額100元，票面利率9%，年付9元利息。A高收債基金2年前以100元買了這張債券。現在這張債券漲至163元，A高收債基金賺了63元的價差，這當然有分配給投資人(顯示在帳單上)。
利息部分：
第一年9元(本金是100元，所以是9%的利率)，第二年還是9元(本金漲至163元，9/163=0.0552，所以是5.52%的利率)。
2年前買的高收債基金，賺了63元的價差，18元的利息，價差部分占了獲利的多數，這當然還要扣掉經理費、部分債券違約.....等。
現在跳下去買高收債基金，接下來由於高收債與美國公債的殖利率利差大幅縮小，債券價格不容易再炒高，價差已不容易賺到，甚至還會倒賠呢！利息部份只剩下5.**%，肯定是減少很多了。但投資人承擔的債券違約風險依然一樣大，高收債看來現在已經不適合投資了。
小潼168 wrote:
~請問一下 ~~美...(恕刪)
美元高收益債券基金A8多幣別穩定月配息股份-澳幣避險(配息可能來自本金)
Q1:為何名稱寫美元~後面又寫澳幣避險?是用台幣戶頭扣款.買部份美元債券+買澳幣拿去避險???
美元的意思是美國高收益債，全球就是全球高收益債或環球高收益債，所以你看他投資組合只有美國，避險就是那高收益債權去借美元出來買澳幣定存賺取利差
Q2:配息可能來自本金~是指會影響到以後贖回時本金的金額??
配得越多當然會蝕本金，好比定存1%，10000元的利息是100，那我配200塊給你，你贖回的時候就是領9900，這就是配息來自於本金，但蕭碧燕說的本金不一定真的本金意思是，比你早投資的投資人他的資本利得配出來就不會是本金了，但在配息前一天買的基金配出來的就一定是本金，你看你現在看的基金配息日都是月底，淨值在月底幾乎都是負的就是除息
Q3:A8為?
A8是貝萊德系列的代號A2是累積型，A3是配息扣完費用後配給投資人，A6是完全配息但費用從淨值扣，A8就是完全配息但費用從淨值扣並且多國貨幣利差避險
小潼168 wrote:
美元高收益債券基金A8多幣別穩定月配息股份-澳幣避險(配息可能來自本金)
Q1:為何名稱寫美元~後面又寫澳幣避險?是用台幣戶頭扣款.買部份美元債券+買澳幣拿去避險???
Q2:配息可能來自本金~是指會影響到以後贖回時本金的金額??
Q3:A8為?
你問的應該是貝萊德的基金吧，買基金前務必去看一下公開說明書
A1 : 名稱寫美元，代表這支基金是用美元去買投資資產，澳幣避險-是購買方須用澳幣來申購，至於基金公司怎麼操作澳幣買美元資產的?可以參考下面這篇
http://wealth.businessweekly.com.tw/m/GArticle.aspx?id=ARTL000071889
A2 : "配息可能來自本金"通常來自保證月配息給你多少的基金，代表不管他這個月績效如何，就是要吐固定的金額給你，如果當月積效不好，就只好拿大家的本金(淨值)來配給你，當然，這也包含你貢獻的部分。
好處是方便相對穩定的現金流規劃，例如幫你繳房租、車貸之類的固定金額的支出。
壞處就是基金每個月都固定要生出一筆錢配息，可能需要提早變賣部分的投資資產來定期失血，能量不容易集中。
PS:基金公司有權力修改配息金額，要有保握面對配息浮動的風險再來玩現金流的槓桿。
A3 : 貝萊德的A8是多幣別避險 、A2是不配息 、A6是美元計價
https://www.blackrock.com/tw/getting-started/a6-a8-share-classes-explained#a8-dividend
其他基金則是有AM AT AA 不同種類的配息配權方式
n8362995 wrote:
新興市場垃圾債發行...(恕刪)
你的算法不正確，你沒把到期日也加進算。
你的算法只適用於永續債，沒到期日才會利率與本金成直線関係，有到期日就會不同。
有到期日的算法就複雜了
例如 票面100， 5 年期，利率 9% 的債券。到期賺45元
票面上升10元，到期賺35元，平均年賺7元，利率 7/110 = 6.36%
票面下跌10元，到期賺55元，平均年赚11元，利率 11/90 =12.2%
到期日很関鍵，到期日越短，対利率敏感性低。
最簡單的估算：
利率每上升 1%
5年期本金損失約 5*1% = 5%
30年期本金損失 30*1% = 30%
我的認知景氣上昇時，高收益債風險比長天期公債低。你可以不相信，因為很複雜。
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