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富蘭克林-新興國家固定收益基金-月配-A-美元

鄉間河太急

鄉間河太急
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2521分

41樓

2019-11-27 0:04

sp239926 wrote:
最近銀行的理專也有打電話建議我把這檔全轉換掉
因為我有相當重的比重在這一檔上
所以大家都看壞??
有沒有"倒"的危機阿....
如果沒有那持續放著就算配息降低
是否會比放在銀行利率高一點點?

你沒看到我貼的績效圖嗎?
放了5年的績效是負的,也就是說包含配息算進去,本金還倒虧
定存放5年,以年利率1%來算,至少都還有5%的獲利,但這支是把配息算進去本金還減少
也還是說浪費了5年的時間,不但沒賺到錢,還賠錢,等於配的息還不夠補本金的虧損
人生有幾個5年能浪費,去對照其它正常操作的同類型債基績效,比較一下差異有多大

面對錯誤的投資標的卻還是選擇鴕鳥心態放著不管它
而不願去轉換更有績效的基金及運用操作手法讓自己的資產穩定增長
如果只求比銀行利率高的績效,何必把錢放在這種基金裡面,沒賺到什麼錢還被抽走一堆管理費
就算未來市場崩跌了,這支基金有較高比例的現金可買進更多低價債券讓績效比其它家的債基更好
但這是對當市場崩跌時才進場的投資人而言才能有超額的報酬率
巳經在裡面的投資人一樣要面臨市場崩跌發生後績效一起下跌的苦果
當基金在市場回穩後再度上漲,扣除之前一起跟跌的資金,結果並不會讓自己的報酬率有多大的起色
以我過去觀察市場多空波動的基金操作績效經歷,投資人買到這種踩雷的基金,卻不願面對處理轉換,最後的報酬率並不會比定存好到哪裡去
這樣投資人何必去承擔較高的投資風險卻得到跟銀行定存差異不大的報酬率
投入的錢報酬都被基金公司管理費賺走了,風險卻全由投資人在承擔還選擇不離不棄
基金公司能遇到這類型的投資人真是賺翻了

蔡德星

蔡德星
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8分

樓主

2020-05-15 20:16

https://today.line.me/TW/article/z1J7Y7?utm_source=lineshare

在台灣，聯博全球高收益債券基金、安聯收益成長基金，以及富蘭克林新興國家固定收益基金（以下簡稱為富蘭克林新固收），是最受投資人青睞、基金規模前3大的標的，在強基金網站也常成為投資網友的討論焦點。

然而，時值歲末年初，投資人在結算2019年各資產的績效時，卻發現相較代表全球股市的ETF—ACWI繳出22.55%的年度報酬（截至2019年12月12日止，以下皆同）、多數新興市場本地貨幣債券基金年度含息報酬的近10%，富蘭克林新固收的年度含息報酬卻是-3.03%，使得強基金網站討論區出現了「新固收還值得投資嗎？」的質疑聲音。
當基金淨值大幅落後時，問10人，9人會叫你快逃，只有1人會叫你冷靜。我試圖扮演那個呼籲大家冷靜、「用數據論數據」的角色，客觀分析這檔基金的表現，以及現階段的投資策略。
首先，在圖1中，對比富蘭克林新固收與代表其追蹤指標的新興市場本地債ETF走勢，在2019年7月以前，這檔基金與ETF走勢亦步亦趨，8月阿根廷總統初選爆冷門，尋求連任且深獲國際貨幣基金（IMF）認同的馬克里（Mauricio Macri），意外慘敗給反對黨候選人費南德茲（Alberto Fernandez），引發阿根廷公債價格暴跌，富蘭克林新固收因持有阿根廷公債占比高，下跌幅度不但超過ETF，更使其報酬率由正轉負。

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事發後，有許多媒體報導富蘭克林新固收出清或減碼阿根廷公債的消息，但強基金投資網友為實事求是，便直接詢問基金公司，得到的回覆是經理人哈森泰博（Michael Hasenstab）並未減持阿根廷部位，原因在於2019年8月阿根廷公債大跌當下若拋售，一來不好賣，二來拋售價格將賣在相對低點。
平心而論，我認為哈森泰博當下做了一個正確的判斷：「不在恐慌時胡亂殺低」，心想或許哈森泰博功力未減，只是時運不濟。
關於哈森泰博的操作風格，基金投資人並不陌生。他操作積極，勇於投資高息（高風險）資產，喜歡危機入市。但操作積極的副作用就是淨值波動大，偶爾會傳來災情，像2018年的烏克蘭公債、2019年的阿根廷公債，都是一時踩到雷。
投資基金這麼久，沒有一檔基金永遠績效很好，沒有一個經理人永遠不看錯，重點是看錯之後如何振作，力挽狂瀾。況且，我一向深信物極必反，冬天過後終會迎來春天，只要經理人沒有自亂陣腳，我看過很多逆轉勝的例子。
那麼，富蘭克林新固收能逆轉勝嗎？我還是「用數據論數據」來分析和研判，富蘭克林新固收的淨值目前是否處於相對低點，以及過去處於相對低點時是否有逆轉勝的能力。
累積型淨值走勢
才能反映配息基金績效
觀察配息基金的真正績效，要從累積型觀察，因為債券基金的主要收益來自配息，經理人的主動操作可爭取資本利得。而把配息留在淨值裡的累積型，可真實呈現配息加資本利得的整體走勢。如果觀察配息型，碰到一檔因為行銷目的而「配過頭」的基金，就容易失真。
圖2是強基金網站用來監測價格是否超跌的「FBI指標」工具，從圖中可看出，富蘭克林新固收A股累積型基金曾多次重挫，但淨值一旦跌過頭（接近或碰觸FBI綠燈），之後多數都有一段上漲走勢，除了2014年底的那一波，需修正到2015年再次碰觸綠色線條後，才迎來一個上漲波段。

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FBI指標的參數原理，是目前價格跟過去平均價位的乖離率；如果偏離過去均價過遠，遲早會回到均價。換言之，目前富蘭克林新固收的價格，以偏離歷史均價的角度來看，有些跌過頭。
超跌之後一定會大漲？未來的事沒人知道，技術分析也沒辦法保證絕對賺錢，我們只能從中得知目前價位處於修正過後的相對低點。但即使未來不可知，經驗告訴我們在相對低點出場，並非明智之舉。
類似的操作心法可在強基金網站上搜尋「醜基金」的討論文章。醜基金指的是過去1年跌最多的基金，舉凡投資商品在經歷一段大幅修正的落底潛沉後，往往可能迎來一個波段漲勢，頗有老祖宗說的「物極必反」的哲理。原物料基金多次出現這種循環，而在2018年大跌，到了2019年大漲的中國A股基金，也是一例。
我不會為特定的基金業者說話，但我會就投資經驗就事論事，就數據論數據，將正確的投資觀念與心法分享給各位投資人。
小檔案＿強大
學歷：國立大學商學院畢業
經歷：專業投資人
現職：強基金網站（fundhot.com）共同創辦人。強基金為目前國內最大共同基金討論社群，並研發股債FBI、匯率FBI、基金FBI、強腦等投資指標，讓基金投資有逢低買進的指標可供參考
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