小弟一直找不到債劵的相關資料
可能金額過於龐大是其中之一
但是沒有研究真的很難下手
這邊有高手可以進來大概講解一下的嗎
光是固定配息跟浮動利率與提前贖回這先專有名詞就一團亂了
金融真是高手的世界
Hannibal Safina wrote:
小弟一直找不到債劵的相關資料
可能金額過於龐大是其中之一
但是沒有研究真的很難下手
這邊有高手可以進來大概講解一下的嗎
光是固定配息跟浮動利率與提前贖回這先專有名詞就一團亂了
金融真是高手的世界
要不要先上一下
大專【投資學】？
不過小弟【投資學】考試時
不是考浮動利率
因為沒有教浮動利率
－ － －
債券
舉例︰公債
假設有 10 萬元的公債
其實您只需花 99xxx 就買得到
其中差額的部份，可以想像成所謂的『利息』
又稱折價發行
到期日時
賣你債券的對方
用 10 萬整數，買回你手上的債券
是息已固定、利率固定
－ － －
提前贖回
還沒到期 ... 那 ...
賣你的對方，可能就不是用整數 10 萬買
用少一點錢買回
意思就是，你的息會少拿一點
此時息就非固定了，所以這種情況下，利率非固定
行至水窮處，與人云亦云。〔薪水是零元，還活得下去〕。
不過買cash bond要資金夠多才行。如果是一般散戶通常很難買到好的標的，就連private banking的高資產淨值個人在買債券時也是被當小散戶看待，所以... 單支債券下單不到美金20萬的，理專跟交易員可能根本懶得理你；就算他們理你，你拿到的價錢也會很爛。不過如果是跟定存比當然是好得多囉！
一般理專會推給你的債券應該是固定利息的居多（因為散戶愛）。固定利息就是每年固定配給你4%或5%的債券利息，跟當時的利率環境沒有關係的。浮動利息就是他的票息是以 “美國十年期公債加1%” 或是 "6個月LIBOR利率加3%" 這種方式給你的，所以你每年到底是收多少錢，要視當時的利率環境而定。
提前贖回就是，有的債券發行期間是十年，但是發行人可能在第五年左右就有一個提前全額贖回的權利。通常發行人打的算盤是這樣的：如果到了第五年，當時的利率比發行時高，那他當然就不贖回，因為如果他贖回後又到市場借錢，他要付的利息更高。反之，如果第五年時市場利率比發行時低，那發行人就有意願贖回，因為他發新債可能不用付這麼高的利息。這個贖回權對債券投資人（尤其是專業機構）來說，通常是不好的，因為他本來都算好好這筆錢可以穩穩地收十年利息，結果五年後就收到全額本金，他還要在當時市場利率變低的狀況下，找到能夠提供一樣的投資收益的商品，很難。但是散戶通常不一定很介意這個贖回權（我個人就不介意）。
買債券當然最重要的就是注意發行人是誰，要買個你有信心不會倒的。只要發行人不倒，債券持有到到期，都不會賠本（能不能對抗通膨又是另外一回事）（中間可能會有mark to market的波動，就當沒看到吧）；但請注意，只有買cash bond才是 “持有到到期就不會賠本”喔！債券基金不算，債券基金是有可能會賠錢的！就算不賠，手續費都吃掉大半獲利了...
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