各位大大，想請教美債殖利率走高，美債一直跌，為什麼公司債、金融債也跟著一起崩，那不是不一樣的投資標的嗎？
國債，國家發行的債券，
地方債，地方政府發行的債券，
公司債，公司發行的債券，
美國市場還有很多形形色色的債券，這些都是跟利率綁定的，
例如2021年基準利率還趴在地上接近0%時，
一家評級BBB的Brookfield Finance 公司發行BB債券，票面利率4.5%，發行價格25美元，
到了2025年基準利率來到4.33%，在市場可以用15美元買到該債券，
我舉的是實際例子，從發行到現在四年該債券跌了40%，股市這幾年呢，漲翻了。
對債券不熟悉別亂碰，債券不會比股票簡單，水很深，
也別聽所謂專家說股債配比要多少多少，
債券也不是專家說的躺著領利息，可以財富自由，
債券的風險，要賣你產品的人都沒跟你說，
當你要用錢，才發現賣掉債券換成現金要賠這麼多。
債券跟股票一樣也會變壁紙的，雖然償還順序在優先股、一般股票前面，
很多公司破產是資不抵債，一毛錢也拿不到。
除非持有債券到到期日，才會保本保息，
但投資級債券都是長期的，短的六、七年，也有十年、二十年，更有無期限的，
有些利息是浮動的...，
債券發行很多連帶條件，不是一般人適合投資的。
市場利率的定價基礎
公債（如美國國債或台灣公債）被視為無風險利率的代表，因為政府違約風險極低。
公司債利率的定價，通常是以同期限的公債殖利率為基礎，再加上「信用利差」（credit spread），這個利差反映了公司債相較於公債所需承擔的額外信用風險。
當公債殖利率上升時，代表市場無風險利率提高，所有新發行或交易的公司債，為了吸引投資人，也必須調高利率（殖利率）。
風險溢酬與信用利差
公司債的利率除了受公債殖利率影響外，還要反映公司本身的信用風險，因此公司債殖利率 = 公債殖利率 + 信用利差。
信用利差會因經濟情勢、產業景氣、公司財務狀況等因素變動，但公債殖利率的變化會直接帶動公司債整體利率的變動。
資金流動與替代效應
當公債殖利率上升時，投資人會發現無風險資產的報酬變高，對公司債等較高風險資產的需求可能下降，公司債價格下跌、殖利率上升。
反之，當公債殖利率下降時，無風險利率降低，投資人為追求更高報酬，會轉向公司債等資產，推高公司債價格、降低殖利率。
內文搜尋
從 APP 打開
X