摘要：銅作為反映全球經濟的晴雨表，兼具商品、金融雙重屬性；低庫存及美聯儲緊縮貨幣政策暫緩有利於LME銅企穩，7500美元水平將展開激烈爭奪，後市如何研判。
LM銅具備商品、金融雙重屬性
全球經濟衰退風險加劇，但大宗商品價格卻迎來轉機。眾所周知，銅作為反映全球經濟的晴雨表，同時兼具商品、金融雙重屬性。下文將從銅的這兩個屬性展開討論。
自2022年3月17日來，美聯儲收緊貨幣政策成為影響大宗商品價格最重要的判斷因素之一，LME銅價格亦於3月觸及高位10843美元以來輾轉下跌，一度擊穿7000美元關口，累計跌幅逾35%。
毫無疑問的是，隨着美聯儲利率大幅攀升，美元走強及流動性收緊逆轉了2020年疫情以來銅價“牛市”。目前市場預期未來美國聯邦基金利率將升至4.5%至5%的水平，達到15年來高位。更
為嚴峻的是，美聯儲收緊政策推動美國實際利率走高，這導致美國與其他國家利率差擴大，加之能源價格維持高位令通脹遲遲未見降溫，主要央行紛紛跟隨美聯儲升息，全球經濟前景蒙陰，進而打壓銅需求。
