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隔天市值驟然蒸發6千億!投資人在台積電法說會中看到什麼?

隔天市值驟然蒸發6千億!投資人在台積電法說會中看到什麼?
台積電第二季法說會於本月15日落幕,先說結論,那就是結果並不如市場所預期。攤開財務報表,台積電第二季毛利率下降至50%、僅僅是勉強守住五成大關,且已經是連續二季下滑,營業利益率也同步下降至39.1%,呈現「雙率」相較上一季均下滑的窘境,第二季每股盈餘(EPS)為新台幣5.18元(折合美國存託憑證每單位為0.93美元),同樣低於法人預期。

今年第二季財務報表表現,第二季合併營收約新台幣3721億5千萬元,稅後純益約新台幣1343億6千萬元;若與去年同期相比較,本季營收年增幅19.8%,稅後純益以及每股盈餘部分均增加11.2%;而若與前一季相比較,本季營收增幅2.7%,稅後純益卻減少了3.8%。

至於對第三季的財測數字方面,台積電預估第三季營收約介於146億美元至149億美元之間,季成長9.5%至11.7%,毛利率約介於49.5%至51.5%間,營業利益率預計介於38.5%至40.5%之間,業績可望持續創新高。

台積電針對投資人在乎的關鍵問題也積極給出答覆。

1.產能

台積電總裁魏哲家透露,不僅今年全年晶片產能吃緊,這種情況看來將延續到明(2022)年,此外他也補充車用晶片短缺情況可望在今年第三季獲得改善。

2.股利政策

台積電財務長黃仁昭表示,未來仍將維持穩定的現金股利,接下來每一季發放的現金股利至少每股2.75元,也就是說,明年台積電股東將領到至少11元的現金股利。

3.獲利能力

財務長黃仁昭指出「三個月前,台積電是以新台幣28.4元兌1美元匯率假設為基礎,而第二季實質匯率是為新台幣28.01元兌1美元」,說明毛利率下滑是由於匯率因素導致,若是匯率維持(符合預期),第二季的毛利率將為50.5%。台積電董事長劉德音也強調,台積電財務目標仍維持不變,長期可實現的毛利率約五成,將會持續不懈努力。

仔細端詳台積電的出貨及製程,7奈米製程出貨佔全季晶圓銷售金額的31%;而5奈米製程出貨佔台積電今年第二季晶圓銷售金額的18%;總體而言,先進製程的營收已經達到全季晶圓銷售金額占比的近五成。

倘若回歸基本面討論,第三季為電子營運旺季,在高效能預算應用以及5G相關需求持續成長的趨勢之下,客戶對5奈米、7奈米等先進製程應用所驅動的需求強勁,加上車用電子撐腰,將成為拉動台積電營運成長的主要動力。

第二季財報不如外界預期亮眼,加上敵手英特爾預備放大招猛攻,台積電在法說會隔一天(16日)直接跳水,開盤立刻湧現沉重賣壓,跳空大跌24元、下跌超過3%,當天股價最低下探588元低點,單一日市值蒸發逾6200億元,來到15.3兆元;領跌大盤重挫逾250點。

外界的擔憂是,台積電明年以及後年由於有計畫前往美國、日本、德國等地設廠,可能會因為資本支出大增影響,致使成本過高,侵蝕公司的毛利率,毛利率恐重摔至低於50%關卡。隨著先進製程成本提高,台積電擴大投資,持續的高資本支出與5奈米折舊成本,都可能損及獲利,侵蝕利潤。依照筆者個人看,此次台積電的表現大抵上符合預期只是缺乏了點驚喜,這其實並不是個令人意外的結果。


圖片來源/台灣積體電路製造股份有限公司授權提供
2021-07-26 18:34 發佈
等3nm產品出來...股價至少再漲一倍...
蒸發6千億好可怕的數字
不過應該會再漲回來吧
有漲就有跌,有跌就有漲,不然以前在漲什麼的
Evelyn Tsai wrote:
台積電明年以及後年由於有計畫前往美國、日本、德國等地設廠


計劃趕不上變化
政策趕不上決策
Evelyn Tsai wrote:
台積電第二季法說會於(恕刪)

台積電穩健成長
股價偏高
賣出吧,自然有人等著接。



Evelyn Tsai wrote:
台積電第二季法說會於(恕刪)
Evelyn Tsai wrote:
台積電第二季法說會於(恕刪)


去國外設廠會讓成本大幅增加這件事
尚未定論吧

現在台積電領先全球的製程,各國若想爭取台積電的產能
在當地能給台積電增加成本嗎? 市場的開拓與成本是不是有平衡?
應該也會透過補助或是減稅之類政策, 好讓台積電能在留在當地生產吧
這也能讓該國的就業率提升不是嗎?

去國外可不一定增加成本啊...
鑽地的冰蟲 wrote:
去國外設廠會讓成本大(恕刪)


台積鬆口:德政府邀設廠
至於日本設廠規畫,劉德音說,成本「確實比台灣高很多」
繼續亂花錢 台積好棒棒 只會漲不會跌👍👍👍
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