股市及債市週報


【股市】

在 FED 提高通貨膨脹預期並提前下次加息時間後,上週美國股市出現獲利賣壓,整周以景氣循環股為主要下跌族群,科技成長股則保持穩健表現。FOMC 原先在 3 月表示,直到 2023 年之後才會加息後,不過,最新預期則顯示最早可能在 2023 年加息。然而,主席鮑威爾新聞發布會上表示,對未來加息預測的點陣圖應謹慎對待,且升息是在很久的未來之後;
此外,FED 沒有表示何時開始削減其激進的債券購買計劃,鮑威爾表示,FED 在宣布縮減資產購買規模之前會提前通知,FED 還將 2021 年的總體通脹預期上調至 3.4%,比 3 月的預測高出整整一個百分點,但會後聲明繼續表示通脹壓力是暫時的。因此,在會後宣布訊息更明確表達 FED 的態度後,市場稍微舒緩緊張氣氛。在此之前,市場保持觀望氣氛,科技股一度受惠於殖利率下滑而走強,NASDAQ 以及 S&P500 週初則再度創新高價位。整周三大指數在 FED 可能提前升息下,紛紛出現走跌表現。
街口投信指出 FED 雖可能提早升息,但時間點仍然有段距離,而調整購債計畫的動作將是以充分溝通的方式進行;市場仍將維持穩健的走勢,輪動格局依然是持續推動股市上漲的動能。另外,美國紐約州以及加州紛紛表示將全面性解封,商業活動不再受限於人流上限管制;同時,日本首相表示預計在今年 10-11 月時,為所有想要接種疫苗的人達成完全接種的目標。街口投信預期今年已開發國家,包含美國、歐洲以及日本將陸續開放經濟,以及調整跨境旅遊限制,有助於觀光旅遊以及消費產業的持續復甦,相關產業將受惠於此,成為市場關注之焦點。

【債市】

上週聯準會 FOMC 會議維持基準利率及購債計畫不變,但利率點陣圖顯示 2023 年末之前將有兩次加息,政策緊縮速度快於先前預期一度帶動美債殖利率大幅走升,但後續市場研判提前升息將抑制長期通膨,使長天期利率大幅下滑,美債殖利率曲線因此趨平,受美債波動影響,上週新興市場債市呈現先跌後漲,最終 J.P. Morgan EMBIGD 指數通週收跌 0.36%。資金流方面,根據 J.P. Morgan 資料顯示,截至 6 月 16 日止一週,新興市場債券基金淨流入 15.5 億美元,流入量較前一周之 17.9 億美元略為放緩,今年以來已累計有 456 億美元流入新興市場債券基金,顯示新興市場高利率優勢仍持續吸引資金流入。

上週祕魯完成總統大選計票,最終左派候選人 Castillo 以得票率 50.1% 獲勝,略高於對手藤森惠子之 49.9%,儘管後續仍待選委會裁決數千張有爭議票數該如何處置,但預計對選舉結果影響不大,國內政治盪動可望暫告一段落。土耳其總統厄多安上週一與美國總統拜登於北約峰會會面,會面結果不如預期,雙方針對土耳其購買俄製 S-400 防空飛彈系統未取得共識,使土耳其里拉通週貶幅近 4%。巴西央行有鑑於國內通膨升溫,上週如市場預期升息 3 碼,今年以來已累計升息 9 碼,且其表示不排除於 8 月份會議中採取相同或更大幅度升息措施以抑制國內通膨。

街口投信表示接近月底,本週經濟數據偏向清淡,本週主要關注聯準會官員談話是否維持鷹派言論。新興市場央行動態方面,亞洲國家泰國及菲律賓將分別於周三及周四召開利率會議,市場預期皆將維持利率不變;東歐方面,匈牙利及捷克因國內通膨升溫,市場預期皆將升息一碼;拉美方面,墨西哥央行將於周四召開利率會議,預計將維持利率於 4% 不變。

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2021-06-21 15:38 發佈
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