窮忙一族 wrote:
若股市從10000點下降到7000點又回到10000點,基本上100%持股者享受不到任何的收益.
當然或許在不同的年份我會選擇不同的股票，在保守的時候，選擇護城河較寬的股票，在積極的時候，選擇成長性較高的票。
如果是投資大盤的人，乖乖領股息其實可以再投入，享受複利的效果。
如果是個股的投資人，當然要小心選股。如果股市在短期之內震盪數千點，這種投資方式的確是享受不到撈底的超額利潤。
但是就以這次12月的狀況來看，我覺得放棄這種自己一定能在低檔抄底成功的想法，應該也是合理的。這次股市的震盪從10月開始一直到12月底，不過短短兩個月，但是如果以技術指標來看，可以進場撈底的次數大概有10次，但是其中只有在12月以後進場的人，才有賺錢的機會。如果你一直保持現金的部位，有很大的可能也是在10月下旬就打完子彈，所以你的子彈是遲早都要打完的，所以如果長期一直保留大量的閑置資金策略的人，11月打完之後可能12月初就要停損了，然後就錯過了一月的大反彈。另一種可能是，你的子彈分十次打，結果到現在只打了一兩次，結果到目前為止，你還是仍然保有大量的閒置資金至今，雖然你閑置資金的一兩成中有賺到錢，但是這個部分的獲利除以所有的資金成本的結果，對你最終的總資產增長也很可能是小於股市的年成長率。
同樣的情況來說，股市上下震盪三千點，因為我們不可能知道這個三千點是在一個月內震盪完，還是在三年之內震盪完，所以你也不見得能抄到底部。所以除非對抄底非常非常非常有把握的人，否則長期保留大量閒置資金，也不見得績效會更好。
假設你的資金配置是50 %乘股票， 50 %現金，股市在三年內震盪三千點你也很剛好的在七千點的時候把子彈全部打完，那麼就是說你那50%的現金所買到的股票，平均成本應該是在8500點左右，所以50 %的8500點跟50%的10,000點平均起來，你的總成本是在9200點，也就是說經過了三年成功地抄底你的資金效率最多也只增進了八趴，但是如果考慮這50%在其他年份閒置的時候，所喪失的股市成長性來看，長期而言，執行的效率，是否比100%投入股市的配置會更好呢？
我認為個人的資金配置的多寡，和股市的漲跌是兩個獨立事件，股市的漲跌不會因為你長期配置的高就漲，也不會因為你一個人長期配置的低就跌。同樣的，一個人資金抄底的時程配置（分幾次打完你的子彈），和股市的漲跌震盪時程（什麼時候開始跌，什麼時候跌到底部，底部持續多久，什麼時候開始漲，漲多久？），也是兩個獨立事件。
當然有少數人能在這兩項事情上都做得很好，但是我想，股市中大部分的人，在股市震盪中，都很難獲得超額的大量利潤。這個觀察，可以從每次股災之後，大部分的人都受傷，只有非常非常少數幸運的人，抄底成功，能賺得到一倍以上的財富。一般人能多賺個五% 到10 %都是很厲害了。而這些少數在股災中賺到一倍的人中，更只有非常非常少數的人，能夠重複這種操作，能在下一次的股災中，再次抄底成功。
