說明如下：
1.這是以加權指數做為基準點來比較的
基準點當然會漲跌，但我們就是要以加權指數做為比較的基準，因為期貨最後是以加權指數做為結算的依據。
2.先忘了除息、填息這件事
台股會除息，除息時要扣掉除息的點數，當指數回到除息前的點位時，稱為填息。請先把除息、填息這件事給忘了，把台股的漲跌全部都視為一般的漲跌。
3.到了結算日，逆價差就是空單要落後加權指數的點數
不同月份的期貨，從一開倉時都和現貨(加權指數)存在著逆價差，也就是說期貨的點位比較低。但是到了結算日期貨和現貨的點位會約略相同。我們買的期貨空單如果一直放到結算日，逆價差會歸零。若我們以現貨的加權指數為基準，那歸零的逆價差部分就是空單要落後加權指數的點數了。(例如：5月的逆價差有20點，5月加權指數漲了100點，那結算時空單就會賠120點。)
4.逆價差不代表空單會賠錢
空單會落後加權指數逆價差的點數，不代表空單會賠錢(例如：5月的逆價差有20點，但5月加權指數跌了100點，那結算時空單還賺了80點。)
5.轉倉的結果
若我們的空單不斷的轉倉，由於遠月期貨比近月期貨的點位低，轉倉必定會吸收跨月逆價差，讓空單的點位降低。這樣不斷吸收跨月逆價差的結果，轉倉後的空單點位會不斷的往下降低。等到最後某個月不再轉倉要結算時，這段期間累積的逆價差就是空單落後加權指數的部分了。
6.若空單一直轉倉，不要結算呢？
轉倉只是延後結算，但期貨帳戶的損益是隨著期貨指數的波動而不斷的跳動，賺、賠多少都會即時顯示在保證金帳戶裡。若累積的逆價差很大，且加權指數沒有大跌，那會賠很多錢的，保證金不足的話就會被強制平倉。
7.那除息、填息呢？
期貨並沒有除息、填息這件事，只有正、逆價差。但期貨的投資者會把跨越除息期間的期貨，預先扣掉除息的點數，造成一開倉就有大幅的逆價差。每年跨越7、8、9月期間的期貨逆價差可視為除息的逆價差。期現貨在除息前後的相對應結果如下表。
期現貨在除息前後的關係圖：
期現貨在除息前後的走勢圖：
期貨和現貨在除息期間有兩大差別，造成兩者之間有著微妙的差異：現貨是除息日才扣掉除息點數，且有發放股息；期貨是一開倉就預先扣掉除息點數，且沒有發放股息。
上表中要注意的是：大盤通常不會當月就填息，但以一年的時間來看，大盤通常是會填息的。
8.若以加權報酬指數做為比較的基準呢？
報酬指數在除息時是不扣掉除息點數的。報酬指數=加權指數+除息點數。因此除息逆價差之外的一般逆價差才是空單落後報酬指數的部份。
我看你應該不容易
從元大經理人那邊得到想瞭解的答案了
早上我也收到回覆
大概知道我會在網路上公布
所以都給我些在Google可以找得到的內容
再進一步問
你知道的
就是業務機密了
然後我還是講一點網路上沒揭露的
但在業內是不成文的潛規則
轉倉成本其實是很高的
不是投信公司回你的說法
說是成本很低
因為，單子大半都下在自家的經紀商
手續費等成本
都是用牌價計算
沒在打折的
網友去下單
應該沒有大台一口200~400的價格吧
可能基金規模大
這成本算起來占比就不高
但淨值因此減損的部份
有一大半貢獻在自家的經紀商業績上頭
反一要表現在追蹤指數的功能上
選擇交易對手與槓桿應用的轉換時
其中的貓膩是很大的
不是說經理人違背職務或是圖利他人
而是在衍生性商品交易市場上
遠近期有不同的規模限制
遇到盤勢大幅波動時
經理人往往不見得能找得到應該相對應的商品
就是理論上最佳化的商品交易
只能找次之的較有利商品
以遠月份合約為例
不是那麼好在你想要的價格進出
也不見得有那麼多數量可以成交
因此
淨值的滑落
除了每天、每月指數計算的落差滑落外
還要加上合約轉換的落差
至於更詳盡的計算內容與方式
各位網友早有討論就不必我野人獻曝
僅此參考
上文是否解釋了? 小弟我還是不明白呀...
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