ramon555 wrote:
上圖 目前元石油持有...(恕刪)
我有不一樣的看法
遠月期貨價格已經隱含大家對未來的期望
三年前的高油價
在三年後的遠月期貨大家都預期會修正
因此呈現逆價差 確實如果是你我
在超高油價時代
也只願意買更便宜一點的遠月期貨
而且是三年後到期的合約
成交量一定很清淡
不隨近期原油價格起伏很正常啊！
等近月期貨跌深
大家預期以後一定會回升
去買相對高價的遠月期貨也是合理的
重點在於目前無可行的套利機制可以買大量現貨來套利
導致價格落差太大
就跟之前元石油會高達10%以上的溢價一樣的道理
等原油需求上來
現貨價格回升
可儲存載量一空出
價差自會收斂
其實原油價格漲漲跌跌
目前好像沒適合的投資商品能緊密跟隨其漲跌幅度
近月期貨也是有其缺點
只能短期來回操作
"長期"一直持有近月期貨部位也不太可行
股海蜉蝣 wrote:
不好意思S大 小弟...(恕刪)
近月期貨間每月價差比遠月間價差更大
這就是為何USO長期持有會淨值耗損最大的原因
近月期貨 個人觀察只適合短線操作(以天數或週數計)
能避開換倉 就盡量避開
所以操作USO也是
元石油反而還建議波段持有(以週數或月數計)...
當月價格比較便宜可能不是關鍵
關鍵是與下個月合約的"價差"
看過的例子類似是 A月30 A+1月32
轉倉後 市況不容許32價格 馬上往下修正至31
應該說換倉前後 價格會有大幅度表態 風險很大
但遠月期貨因為離換倉還有好長一段時間
因不急著表態
因此價格不易隨換倉時大幅修正
所以相對適合較長期的布局
股海蜉蝣 wrote:
近一月一定會向當月期貨收斂
每個月換倉不會有什麼損失...(恕刪)
但你有想過
往往都是換完倉後
向下收斂嗎?
而且近月期貨收斂幅度更劇烈
雖然我沒碰期貨
但藉由這幾個月觀察到的價格走勢
可發現其中既定的現象
建議不要用"推測"的
要實際觀察整段換倉前後的變化
以上所述有點複雜
聽得懂的就聽聽吧
這就是為何原油ETF一直想發展出適合長期佈局的商品的緣故
但換倉的問題 始終是個難題
jacky19790729 wrote:
2016/01/20 西德州中級(WTI)原油 => 收 26.55 (元石油 13.45 )
2016/03/02 西德州中級(WTI)原油 => 收 34.66 (元石油 15.35 )
元石油漲幅似乎有一倍的差距.......
鬼鬼鬼 不懂...(恕刪)
遠期的波動性較低，
例如
2015/10/12 WTI 47.1 元石油 19.84
2016/1/20 WTI 26.55 元石油 13.4
WTI 26.55/47.1 = 0.5636
元石油 13.4/19.84 = 0.675
現在油價在低檔（？），遠期正價差的確是個問題。
但是沒有人知道未來的走勢。
元石油出來的時間還短，又處於油價正好下跌的階段，長期來說，還待觀察。
Biggest King wrote:
元石油出來的時間還短，又處於油價正好下跌的階段，長期來說，還待觀察。，...(恕刪)
個人愚見
這兩三個月的觀察自認看出端倪了
我的文章相信也說明得很清楚
但確實要用心體會想像一下
元石油是因為目前油價基期低
也沒什麼好布局的原油商品(針對現貨價格部分)
所以適合酌量布局
但已預期漲幅不如大家所期望的
而且怕的是若油價不上不下耗費掉時間價值
會虧損超過我們預期的
雖然自認有抓到現貨價格趨勢
但其實心裡明白
沒適合的商品
這只是紙上富貴
因此元石油的布局也適可而止了...
(雖知元石油會漲 但漲幅可能不如預期 或漲的不甘不脆 但時間價值卻時時刻刻提醒你有虧損的壓力 你還能放心加大部位嗎?)
因為目前元石油的商品特性
真的會澆熄了對原油長期佈局的熱情...
可惜了...
個人戲稱這一個不對等(不公平)的投資商品
這樣比喻好了
猶如我們買了江蕙最後幾場的演唱會門票
因為預期是最後幾場 說不定會水漲船高
因此我們買貴一點也無所謂
但隨著江蕙一場場的演唱會過去
這張門票即將兌現
但是況卻沒想像中的夯
價格趨於市價(當初入手預購價已呈現虧損)
出個習題
或許可以點出為何大家不太能理解元石油遠遠跟不上原油漲幅
因為連財經記者自己也搞不清楚...
轉載一則今天的新聞:
與現貨黃金、現貨白銀的原理相同，原油投資可以24小時全天雙向交易，只需50美元就可進場交易，原油投資波幅大，獲利空間也大，就如上月中旬油價從26美元漲至32美元之上，漲幅超過6美元，以英倫金融原油差價合約1000美元一手計算，一周收益就超6000美元，超過6倍回報。
PS:你看出問題所在了?
記者都亂寫
也點出大多數人的盲點
事實上是
沒有人可以在原油期貨26美元買進時
在32美元賣出賺6美元
sphenoidarthur wrote:
轉倉後 市況不容許32價格 馬上往下修正至31...
而且近月貨收斂幅度更劇烈 (恕刪)
S大是etf界的明燈
這是不會錯的
雖然S大以提醒不需設想
但我還是小小的設想一下
應該越接近轉倉日 價格會開始漸漸收歛
不會是轉倉後瞬間收斂
如果我是A月投資人的觀點
明知道轉倉後會瞬間收斂
那前一天我就會自行結倉
結算日後1 2日再補倉
避開收斂尖峰
如果是A+1月的投資人
知到換倉日
明知道變A時價差會收斂
想買的人一定會往下買
持有人一定想提前在收斂出掉
降價求售
只因為放過那天 價差會瞬間收斂
此預期心理影響 及供需問題
唯有價差消失後 才會達到平衡
價差應在轉倉前幾天逐漸收斂完畢
不可能眼睜睜看著一天價差改變之大
如果要強力維持價差持續很大 到最後一天
主力要耗費多大的力氣
而只為了坑殺不想自行結倉的投資人
但投資人也不是傻蛋
狀況不對 兩隻腳都會變四隻腳
這是我觀察上個月18~20號 feb遠和對照西德州原油價的結論
相信再看Mar收斂的狀況 就知 是否一致
至於是往上收斂還是往下收斂
就看油價接近20日的表現
是往上還往下
由於是正價差 現貨又不漲
所以近來都是向下收斂
但如果之後上漲就有可能是向上收斂
但也有可能往中間收斂
全依油價當時表現
反過來說
如果S大說的狀況會發生
其實一樣有解
如果我是操盤手
知道正價差很大
那前一天我就會自行結倉
結算日後 貼近現貨油價再買進
一樣避開正價差的剝削
無論如何也比直接買遠月來的強
雖然我覺得這狀況如我前面講的
不會發生
至於uso成本之高
小弟也很訝異
sphenoidarthur wrote:
而且近月貨收斂幅度更劇烈 (恕刪)
因為近月期貨馬上面臨跟現貨比價效應
而不得不面對現實
遠月就是還有時間拖延
繼續搞鴕鳥的拖延戰術
維持本夢比 有夢最美
到底是誰去買這些本夢比的價格
好像就只有元石油這種人
sphenoidarthur wrote:
個人愚見這兩三個月...(恕刪)</blockquot
大家都想把獲利與【原油現貨】價格完全挂鈎，但是實際上是非常困難的，
除非是直接做當月，但是有短時間需要平倉的問題，虧損馬上實現，不像遠月可以再凹凹看。
不要想把基金/ETF的净值與現貨價格波動完全挂鈎。
基金/ETF就是基金/ETF，不是現貨，現貨有現貨的問題。
連油國售油的計價基礎都不是現貨價格，真的用油大戶，不可能全部都直接買現貨。
如果它都要買現貨，也就會影響現貨價格。
即使都買現貨，長期來説也未必划算，除非抓的非常精準（這是神的工作）。
遠月有時間機會，當然就有時間成本。
元石油如果一直做遠月，也【做的好，抓對趨勢做進出】，獲利/虧損是和做現貨正相關，
相關係數應該還不低。
我相信元石油操盤者不會坐著讓遠期的時間機會慢慢流失，然後衹負擔時間成本。
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