鄭國強 2025年6月25日
「我們不降息的原因是，聯準會內外預測都預計今年通膨將大幅上升。」美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）24日在美國國會聽證會上，面對美國總統川普（Donald Trump）一直呼籲應該降息、眾議員也追問時，鮑爾做了上述的回應。
美國聯準會主席鮑爾24日到美國國會聯邦眾議院金融服務委員會（House Financial Services Committee）進行演講，隨後舉行聽證會，現場的議員問題集中在兩大類，七月到底要不要降息？鮑爾和白宮的政治關係？許多議員多次問鮑爾對川普政策的看法，他都巧妙地迴避，或者直接說「聯準會不會去評論美國總統的政策」。
Fed認關稅將導致通膨，7月不太可能降息
聯準會7月是否降息，是眾議員追問的焦點，甚至有眾議員和鮑爾直球對決，首先，鮑爾表示，「聯準會預測通貨膨脹會因關稅而上升。」並說到「我們預計關稅引起的通貨膨脹會進一步顯現，但不知道會有多少轉嫁給消費者。」
在3小時的聽證會中，在最後幾個眾議員追問降息問題時，鮑爾回應，關稅的應想應該在6、7、8月可以看到，如果沒有發生（通膨），就可以提前降息。
過程中，他提到幾個降息的重要指標，例如「勞動力市場疲軟也意味著應該提前降息。」反之，「如果通膨和勞動力市場保持強勁，可能會推遲降息。」
戰爭對通膨影響沒那麼高，油價影響較70年代低
至於以色列、伊朗衝突會導致油價飆高，拉高通貨膨脹嗎？他認為這個效果還沒看到，而且強調，當今油價對物價指數的影響，比1970年以色列阿拉伯國家戰爭時，已經大幅的下降。
也有議員暗示武漢肺炎（Covid-19）導致美國大灑幣導致通膨，問他如果再發生一次疫情，他會怎麼做？鮑爾回答，會提前升息（之後再降息），而最終的結果可能是一樣的。
另一個問題的重點是，由於川普和聯準會對利率政策見相左，因此眾議員喜歡問鮑爾和川普之間的關係，由於鮑爾明年就要退休，議員也多次問起聯準會的接班人。
不評論川普的政策，因聯準會不干政
尤其很多眾議員要他評論川普的關稅政策和遣返非法移民政策，甚至認為將影響美國的勞動供給，鮑爾則秉持聯準會不干政的原則，回應聯準會不會去評論美國總統的政策。
他和川普之間的關係也是很多議員發問的重點，例如SHERMAN議員故意問「聯準會會用自有資金去買川普家族發行的虛擬貨幣嗎？」鮑爾所性的回答「不會」。
關於聯準會的接班人，鮑爾維持含糊地描述，只強調接班人的原則是，如果聯準會失去信譽，將很難取回，所以聯準會要控制物價，抑制通膨，長期維持2％的目標，來獲得市場的信任。
是否受到川普的壓力，鮑爾不回只強調FED使命
有趣的是，民主黨籍眾議員Varges故意問鮑爾，「川普可以任命自己當聯準會主席嗎？」鮑爾則認真地回應，這不是他能決定的事情，因為美國聯準會主席的產生有一定的法定程序。
還有眾議員直接問他「你有受到川普總統要求處理美債的壓力嗎？」鮑爾只是重申聯準會維持物價、利率等的政策使命，而且，有議員問起美債惡化是否衝擊美元地位，鮑爾回應，美債正在往穩健的步伐邁進，而美元仍是央行儲備的首選，美元沒有因為美債不穩定性而失去首選地位。
還回應過「聯準會在決定利率時不考慮政治因素」。關於退休與聯準會接班人的問題，鮑爾講了一段語重心長的話，我晚上睡不著也在想的事情，就是讓美國經濟穩定，並交給接班的人。
川普關稅引發聯準會內部決策分歧 鮑爾鬆口「9月再考慮降息」
李浩宇 2025年06月25日
美國聯準會主席鮑爾24日表示，若不是擔心美國總統川普的高昂關稅可能會破壞聯準會多年來對抗通膨的努力，近期的經濟數據本來足以支持降息，但對於下個月是否會降息並未明確表態。不過，鮑爾也鬆口，聯準會官員可能會等到九月份的貨幣政策會議再考慮重啟降息。
預期夏季通膨將至 九月再考慮降息
華爾街日報報導，鮑爾（Jerome Powell）在眾議院金融服務委員會（House Financial Services Committee）的聽證會上表示：「如果結果顯示通膨壓力確實得到控制，我們就會盡快降息，但我不想針對特定的會議時間點做出預測。」
聯準會（Fed）官員普遍預期，關稅將導致今年夏季的物價增長加速，打斷過去兩年來雖不穩定但整體趨緩的通膨走勢。鮑爾表示：「我們確實預期（通膨）在夏季會上升，如果最終沒有發生，我們也會從中汲取經驗。」
鮑爾說道，官員們在考慮是否重啟降息時，會密切關注失業情況：「如果我們看到勞動市場出現令人擔憂的顯著疲弱，那就會影響我們的決策。我認為我們不必操之過急，因為經濟仍然強勁，勞動市場也依然穩健」，若真的有考慮降息的時機點，「應該是九月」。
決策官員意見分歧 關稅成本轉嫁成關鍵
上週公布的最新經濟預測顯示，決策官員對降息預期的分歧正在擴大，有10 位官員預測今年至少會降息兩次，7位預測不會降息，另外2位則預測會降息一次。聯準會今年尚有4次貨幣政策會議。
鮑爾解釋，預測顯示「絕大多數」官員認為今年稍晚降息是有根據的，「但也有相當一部份人不認同這一看法」。預計今年恢復降息的官員普遍認為「某些情況下，通膨不會像預期的那麼高」，或者「勞動市場會出現疲軟」，或是「兩者兼有」。
鮑爾補充：「我們會持續學習。六月的通膨數據出來後，我們會得知一些狀況。接著七月的數據也會出來」、「若關稅成本轉嫁到零售價格的程度低於我們的預期，我們完全願意接受。如果真是如此，那將會影響我們的政策。」
川普任命的兩位聯準會官員華勒（Christopher Waller）和鮑曼（Michelle Bowman）近日表示，在聯準會七月底召開的政策會議上，他們可能會支持降息。華勒與鮑曼預期，關稅將導致物價出現一次性的小幅上漲，但不會在明年後引發更高的通膨。
其他官員則較為謹慎，他們希望維持利率不變能更久一些，並希望看到更多數據。他們更擔心如果通膨成為問題，之後會不得不改變政策方向。聯準會官員在七月會議前將收到一份最新的通膨和就業報告。
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