不過到目前為止所看到的說法, 我覺得還是基金業者"抹黑"ETF的成分居多.
因為裡面的一些說法並不太合理, 有些東西沒有說清楚.
有些說法, 我認為還是得釐清,
1. 除非是避險基金, 否則一般主動式基金沒有那麼大的彈性.
現金部位幾乎都是個位數％, 因為你投入市場, 績效差可以怪市場, 不投入, 績效不好很難說得過去.
再者, 多數的共同基金不允許槓桿與做空, 因為這也會使得基金的銷售受到限制.
主動式基金最大的問題往往在於, 在投資領域, "額外的努力往往只是白做工", 而非"努力必有回報".
2. 在ETF的資產規模不改變的情況下, ETF本身的交易, 不會影響市場, 因為只是換手而已.
3. 許多資產管理公司趁著ETF熱, 投資人也搞不清楚ETF的本質與特性, 濫發行ETF,
為了吸引投資人, 標新立異, 搞些奇特題材的指數來追蹤,
或者利用投機心理, 搞些投機型的ETF/ETN (例如槓桿/反向),
已經偏離了一開始的"全市場指數投資"用意.
這部分確實造成了一些風險, 但遭殃的主要還是投資人的荷包.
3. 另一個值得關注的點, 在於當資金從主動式基金大幅流向ETF,
迫使ETF的規模增加時, 所產生的效應.
雖然資金一樣在市場, 但是在主動式基金手裡時, 因為不同經理人想法不同,
股票的買賣比較趨於隨機而相抵銷, 但在ETF, 某些比重高的成分股就容易因為資產規模的變動,
使得同向的買賣量加大, 造成波動加劇, 也影響整體市場的心理.
然而這到底有多影響, 很難有一個可以量化的模型去評估.
可以預期的是, 如果未來發生市場的大幅修正或崩跌,
應該又會有人趁機把罪過推給ETF. 然而, 在過去主動基金輝煌的年代, 這事就不會發生嗎?
2000年科技股泡沫破滅前, 這些主動基金難道會理性地沒去追捧科技股?
n8362995 wrote:
重點在於投資人是否大量的買進或賣出，而不是股票、基金或ETF。...(恕刪)
+1
相對來講，ETF的好處是：下去了會上來，上去了會下來。
所以，用閒錢，上去了賣一賣，下去了買一買。
免驚！
(以上，只是理論上而言。)
特別是好久不見的豬頭桑大...別來無恙。
另外，應該算是01的ETF教父...ayz大，歡迎光臨。
確實，ETF的議題在股市高點被提出來...似乎有些引人爭議。
小弟無意掀起論戰，但必須強調...
指數型投資雖然蔚為潮流，不過也得注意其背後隱藏的風險。
無論牛市或熊市，持有ETF都是一種需要耐心與勇氣的選擇。
舉例來說，台灣50...這是在台股ETF當中極為熱門的標的。
但如何選對時機進出場、加減碼...都是極為困難的課題。
如果您有時間，可以前往台灣50俱樂部...瀏覽一下。
當然，小弟當時買進台灣50的指數位置相較現在...其高低有如山海，但回憶起當時的操作...卻遠比現在困難。
但正因為艱難險阻重重，才能有所體會...也得到了些許經驗。
希望能給許多有意投資ETF的朋友，一點心得分享...
以上，與您共勉。
禪苦的邊際，只見不語的無垠‧‧‧走著。
sb203041 wrote:
不好意思！來湊熱鬧...(恕刪)
感謝老朋友捧場，好久不見...
cool+sky wrote:
見山是山 見水是水
...(恕刪)
感謝cs大一路相挺，小弟獻醜了...
****************************************************************************************************
今天來談談ETF的折溢價。
在ETF的交易機制中，存在著市價和淨值。
假設某檔ETF總資產為100億、總發行量為1億股，淨值就是100元。
不過，ETF在次級市場(交易所)中，與股票交易方式相同，我們並不是以「淨值」買賣，而是「市價」。
於是，每天都會有折溢價的情況產生。
【節錄標的為台灣指數型ETF】
淨值100元的ETF，若市場買進力道強過賣出力道，代表投資人願意用高於淨值的價格買進。
於是，市價可能大於100元，這就是溢價。
反之，若市價低於100元，則為折價。
ETF的市價和淨值若出現折溢價空間，法人套利就會啟動套利...最終將使兩者價格趨於一致。
【台灣50近三個月的折溢價走勢】
法人經常利用折溢價空間，進行套利：
1.溢價套利 ─ 法人買進成分股，在初級市場對基金發行公司進行實物申購...轉換成ETF，同時在次級市場較高的市價賣出ETF。
2.折價套利 ─ 法人在次級市場買進ETF，同時放空成分股，再向基金發行公司要求贖回ETF...轉換為成分股後回補放空部位。
對行情的影響：
1.ETF出現溢價 ─ 買盤湧入成分股，拉動行情。
2.ETF出現折價 ─ 成分股遭賣盤狙擊，打壓行情。
簡單來說，法人挾龐大資金...在初級與次級市場間不斷套利。
但在折溢價空間縮小(甚至趨於一致)後，行情便風平浪靜。
以上，與您分享。
禪苦的邊際，只見不語的無垠‧‧‧走著。
內文搜尋
從 APP 打開
X