中國當局為何要炒作股市，創造「北京賣權(Beijing put)」？
彭博社稱，中資企業的債務水位創空前新高，散戶瘋狂買股，企業就能發行大量新股、籌錢還款，等於把企業債務轉嫁到民眾身上，好解決北京的頭痛問題。
企業趕搭中國股市的大多頭熱潮，爭發新股；14日為止，今年迄今企業發行新股募得人民幣2,520億元 ，為彭博開始追蹤以來的新高。其中至少有30家企業，用發股所得的部分資金償付債款。
與此同時，5月6日為止的兩年來，上海證交所融資餘額(margin debt)成長10倍、至人民幣1.27兆元，締造新高。深圳證交所融資餘額也達人民幣6,350億元。中國股市8成都是散戶，支付8%利率借錢炒股。
匯豐亞太證券策略主管Herald van der Linde指出，這有如把企業債務負擔轉到一般家庭，壞處是萬一股價下跌，民眾面臨融資追繳(margin call)， 將被迫賣出持有部位，跌勢會因此加劇，後果可能相當危險。
上證指數1990年開始交易以來，出現過26次熊市，平均跌幅達35%，六年前全球金融海嘯時，上證更慘跌72%。過去熊市少有民眾融資買股，如今情況改變，跌幅可能更為劇烈。北京理工大學經濟學教授Hu Xingdou表示，這波股市榮景是人為造市，缺乏經濟基本面支持，等泡沫破裂時，將造成極大痛楚。
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