中國地方政府及其關聯企業的逾期欠款估達4.5兆人民幣，不僅擠壓企業現金流，也削弱投資意願。知情人士透露，中國央行已設立「不限額度」的再貸款工具，向銀行提供低成本資金，鼓勵銀行放款給地方融資平台等企業，協助地方政府還錢。
彭博引述消息報導，中國人民銀行（央行）設立了一項新的再貸款工具，向商業銀行和政策性銀行提供低成本資金，此舉旨在鼓勵銀行放款給俗稱「地方融資平台」（Local Government Financing Vehicle，LGFV）、以國有企業為主的地方政府融資公司，以及其他與地方政府有關的企業，協助地方政府旗下企業清償拖欠承包商和供應商的款項。
知情人士補充，央行沒有設定額度，而是會按需求撥款。這與央行其他所謂的「結構性工具」不同，後者會限制符合資格的金融機構可取得的資金總額。銀行目前已可向中國人民銀行申請這筆資金，但央行尚未正式宣布這項工具，也未將其列入其他定向放款計畫。
中國央行祭低利資金 助地方政府還21兆欠款
對於涉及的欠款規模，各方估計不一。中國最大評級機構之一、中誠信國際信用評級公司的研究人員去年表示，地方政府及其關聯企業的逾期未付款項達4.5兆人民幣（約21兆3431億元台幣），相當於中國國內生產毛額的3%以上。
這項新的融資來源，意味著中國人民銀行將在處理積欠款項上扮演更大的角色。這些欠款的影響已蔓延至整體經濟，擠壓企業現金流，也損害企業與政府往來時的信任。這也顯示，在經濟放緩加劇、亟須帶動投資之際，財政與貨幣政策正更密切配合，以支撐經濟。
房地產欠款不還 投資怎敢來？
報導指出，這是中國為改善企業資產負債表、排除投資一大障礙而擴大採取的措施。
畢竟中國的固定資產投資，在2025年出現近30年可查數據以來首次萎縮後，2026年前8個月又比去年同期下降7.2%。民間資本支出的跌幅更大，1月至8月下滑超過10%，照目前趨勢，將連續第4年下降。
多年來的房市低迷與經濟成長放緩，使地方政府收入受損，也壓縮房地產開發商的現金流，導致逾期未付款項大增。野村控股估計，光是開發商的逾期未付款項就約有7.8兆人民幣。
這些逾期債務，讓原本就得應付產能過剩和同業激烈競爭的企業承受更大壓力。這些問題壓低利潤率、卡住營運資金，也進一步削弱企業的信心和投資意願。
金融專家們說，「鑑於商業借貸信用在整體經濟中的的重要性，以及目前企業間拖欠款項問題的嚴重程度，我們堅信，清理這些欠款，是中國內需真正復甦、房地產業趨於穩定的前提。」
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