shortman wrote:
其實高鐵這個例子有BOT...(恕刪)
如果是商管或財會類的很適合拿高鐵案子來研究或報告,有不少觀念題可以參考。
今天去年財報公佈了,一些相關新聞如下
高鐵折舊金額大 淨利不增反減
http://www.cna.com.tw/news/ahel/201504300355-1.aspx
高鐵去年狂賺55億 說好的帳面破產變空包彈
http://news.ltn.com.tw/news/politics/breakingnews/1303022
高鐵沒破產反賺55億 會計師：未來不樂觀
http://www.appledaily.com.tw/realtimenews/article/new/20150430/602149/
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高鐵2014年正式財報
http://doc.twse.com.tw/pdf/201404_2633_AI2_20150430_154939.pdf
其中一些數值和前年比較看看
年度 2013
營業收入 361.01億
利息費用 97.09億
本期損益 33.46億
期末負債 4574.71億
日平均人數 13.01萬人
年度 2014
營業收入 385.08億
利息費用 95.56億
本期損益 55.2億
期末負債 4566.7億(其中多了提列36億的特別股訴訟負債準備)
日平均人數 13.15萬人
現金流量表
年度 2013
營業現金流 198.34億
投資現金流 -100.68億
融資現金流 -96.04億
年度 2014
營業現金流 222億 (比我之前猜的要好的多)
投資現金流 -195.08億(約150億存銀行專戶,45億蓋車站或更新設備等)
融資現金流 -29.92億(還銀行借款)
另外前天官股主導的高鐵董事會決議改今年折舊計算的標準,
今年折舊數會另外再多提列30.59億。
(原本比去年多18億,變更後總共今年會比去年多提列48億以上)
原先高鐵網站上公佈的前3個月累計自結稅前損益 2.6億看來要變成 -5億了。
高鐵財改 交部傾向「國有民營」
http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/headline/20150512/36545155/
高鐵財改案 建設基金吃大份
http://udn.com/news/story/7238/895047-%E9%AB%98%E9%90%B5%E8%B2%A1%E6%94%B9%E6%A1%88-%E5%BB%BA%E8%A8%AD%E5%9F%BA%E9%87%91%E5%90%83%E5%A4%A7%E4%BB%BD
部份內容[不過負責召集討論的國民黨立委羅淑蕾說，這項財改方案還涉及獎參條例的修正，突破泛公股投資上限20%的限制，也需要立院財委會解除民國91年「政府及公營事業不得再投資高鐵」的決議，因此還需要在本周五的黨團大會中再做討論，才能正式成為國民黨的立場。]
高鐵增資300億 擬政府全吃
http://udn.com/news/story/7517/896585-%E9%AB%98%E9%90%B5%E5%A2%9E%E8%B3%87300%E5%84%84-%E6%93%AC%E6%94%BF%E5%BA%9C%E5%85%A8%E5%90%83
部份內容[高鐵局表示，兩方案因公股持股比率都超過「獎參條例」中規定的百分之廿，因此未來必須修正「獎參條例」，讓公股最多可持股百分之五十。]
高鐵財改 交通部又推ＡＢ兩案
http://news.ltn.com.tw/news/life/paper/879413
交通部建議修正高鐵財務改善方案之增資規劃
http://www.hsr.gov.tw/homepage.nsf/825ef54697127cdd48256913003469e5/7ce2ca61084293b948257e4200338243!OpenDocument
高鐵三代財改案 背水一戰
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150517000283-260102
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財改3.0變成減增資的主要增資額度由官方公股或"泛公股"出資,
這邊會明顯違反目前獎參修例第4條的政府或公營機構投資上限,
[第 4 條
本條例所稱民間機構，係指依公司法設立之公司；其有政府或公營事業機
構投資者，其直接投資間接投資合計不得高於該公司資本總額百分之二十
。]
原本公股持有12%高鐵普通股,
在前朝時期立法院多數黨的解釋下獎參條例裡"間接"這兩個字威力超強,
於是出現了所謂"泛公股"持有的10%高鐵普通股也一併計入後超過20%的情形,
那時並且決議公股不得再投資高鐵,
現在則是變成要改上限變50%。
(另外"泛公股"這種解釋會消失,不然B案還是會超過上限,而且若公股持有超過50%會變國營也不行還是需要"間接"持有)
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去年底高鐵的負債中,銀行聯貸餘額為3618.77億(甲項3062.05億、丙項492.59億、丁項64.12億),
其中甲項借款交通部為保證人不需擔保,
(高鐵公司建好或買來的資產名義上都算是交通部的,
高鐵只有使用權無法像一般公司借錢蓋廠房能直接用建好的廠房抵押所以要透過交通部進行三方聯貸。)
另外丙丁項借款556.71億的部份則限制高鐵公司必需將現金存入銀行專戶作擔保(限制高鐵帳上留用現金不超過18億),
依去年底財報資料專戶內已有515億,到現在5月應該早就存滿專戶做為擔保品的額度了,
若說是為了要確保銀行團債權不可動用哪也不必存什麼專戶直接還款就好,
現在這種用錢借錢還不能動用的情況實在很奇妙。
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現在官股一方面變更折舊算法讓今年帳面會變成虧損(原本明年才需要依新規則改算法),提前增加帳面破產可能性;
另一方面則是依然宣稱高鐵專戶要財改通過才能動用,卡住資金造成支付不能破產的可能;
現在就繼續等著看這次交通部的財改3.0AB版最後會如何吧。
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