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主要原料暴跌,輪胎廠Q4具超額利潤

合成橡膠主要原料丁二烯上週報價暴跌,正式跌破3000美元大關,從7月高點以來跌幅3成,由於跌勢確立,合成橡膠第四季將確定降價,天然橡膠價格也跌至去年9月以來低點,從今年2月高點至上週相較,跌幅超過45%,加上輪胎報價經過幾次調漲後仍維持高檔,輪胎廠第四季起具有超額利潤題材,也將複製2008年下半年到2009年高獲利局勢。

輪胎製造成本中,原料即佔了將近6成之比例,再將原料成本細分,天然橡膠、合成橡膠(主要原料為丁二烯)合計約佔5成為最主要材料,此外碳煙亦佔10%左右,此3大原料走勢左右輪胎廠獲利。


2008年下半年金融海嘯肆虐,與景氣走勢成正相關的原物料價格隨之大幅崩跌,輪胎相關原料丁二烯、合成橡膠、天然橡膠、碳煙跌幅擴大,但劇烈的原物料價格滑落,卻是輪胎廠享有高利差的機會點。

以正新 (2105) 為例,2008年下半年正新的新建立的原料庫存成本陸續降低,但輪胎價格未跟跌,低價庫存及利差擴大效益在隔年2009年第一季開始顯現,正新2009年第一季合併毛利率回升到23.13%,第二季更再提高到33.04%,第三季更達33.25%,三個季度稅後EPS分別為0.96元、2.56元、2.61元,當年度正新稅後EPS創下8.15元高峰。

今年下半年受到歐債風暴及美國景氣衰退等干擾,全球原物料崩跌,上週丁二烯報價大崩盤,跌破每公噸3,000美元大關,從今年7月高點以來跌幅3成,上週五日本東京RSS3天然橡膠報價也從今年2月高峰跌幅達45%,合成橡膠第四季起確定因丁二烯暴跌,進行降價。

因此依照2008年下半年金融風暴造成原料大跌對輪胎廠有利的的歷史經驗,預估第三季起輪胎廠正新、建大 (2106) 、南港 (2101) 毛利率將再上升,並隨著原料跌式確立,持續享有高利潤。

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所以,這些輪胎廠還是沒有要降價的意思就對了,這一、二年來,輪胎的價格一直在漲,漲不停,而原物料開始下跌了,價格卻沒有慢慢下跌。
現在日系車又要開始漲價了,一、二年後,如果日幣下跌,車價該不會還是一樣維持在高檔,又不降價吧
2011-09-29 12:12 發佈
吃到嘴的肉很少人會放開的!
a1953032 wrote:
合成橡膠主要原料丁二...(恕刪)
輪胎廠買膠買原料又不是買現貨,至少是3個月的期貨.
要反應也是3個月後,急什麼

輪胎市場是很競爭的,算完全競爭市場啦
當別人在降價,你不降價,就是沒訂單
所以不用擔心這些輪胎品牌不會降價
時間問題

hc23 wrote:
輪胎廠買膠買原料又不...要反應也是3個月後,急什麼

(恕刪)


少來~

哪次過後會反應跌價?

從2008金融海嘯後
請問你有看過原物料往下走過嗎
沒有的話價格當然是向上反應

a1953032 wrote:
合成橡膠主要原料丁二...(恕刪)

政府管不動,消基會調查好發文警告,那就如何呢?
台灣太自由,物價時時飆漲就是不見降價,哀

hc23 wrote:
輪胎廠買膠買原料又不...(恕刪)


少來
說漲價就漲價
有給你等三個月再漲嗎
反正懂的人自然會瞭解,不用作太多解釋
有時候製造商降價,價格有沒有反應給END USER可能是經銷商和輪胎店的問題
輪胎代理商如果高價的庫存太多,也是要等清完才有可能降價

何謂通貨膨脹
這就是通貨膨脹
調漲容易。調降難如登天

物價越墊越高

記得七八月份,胖寶寶/種馬/普通牌才調漲價格完...
下半年應該是不漲也不跌吧...
國產品牌要漲都會在過年前後偷偷漲
種馬最近大舉進入大賣場鋪貨
果然要讓胖寶寶好看
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