花旗銀行台灣區首席經濟學家鄭貞茂表示，央行目
前首要任務為平衡國內外收支失衡狀況，預估最快也要
等到第3季才會重啟升息腳步。(鉅亨網記者盧冠誠 攝)
台灣央行預計將於本(3)月25日舉行今(2010)年度
第1次理監事會議，並且研擬最新貨幣政策，花旗銀行
台灣區首席經濟學家鄭貞茂今(12)日表示，央行目前首
要任務為平衡國內外收支失衡狀況，預估最快也要等到
第3季才會重啟升息腳步。
歷經去年金融海嘯後，景氣剛露出復甦的跡象，鄭
貞茂表示，各國央行都在審慎考量金融海嘯後要怎麼走
，但不宜操之過急。他以「拆紗布 」來形容各國政府
的退場機制，目前各國就像重傷的病人從加護病房走出
來，但身上仍包滿紗布，若太早退場，則會傷害到剛復
甦的經濟嫩芽，「若急著從頭部拆，「萬一到時發現病
人兩邊臉不一樣，怎麼辦？」
台灣去(2009)年國際收支，其中，經常帳順差425.
7億美元、金融帳淨流入139.8億美元、國際收支綜合餘
額順差達到541.3億美元，皆創下歷年新高。鄭貞茂指
出，台灣有很大的國內外失衡情況，若升息是否會引發
更多資金流入，這也是央行須考量的，預估升息時間點
最快在第3季的央行理監事會議才會做決定。
政治大學金融系教授李桐豪表示，台灣央行本次的
理監事會應該還至於升息，而且我國央行應該會等美國
的政策確定後進行，不過，是否會先提高存款準備率，
這個是觀察重點。
李桐豪指出，日前有媒體報導央行很能會先提高存
款準備率3-5碼(0.75-1.25%)，而央行也沒有跳出來澄
清，是否就是央行在本次理監事會議所釋放的「風向球
」，相當值得探討。
台灣2月份消費者物價指數(CPI)為105.26，年增率
達2.35%。李桐豪表示，CPI年增率也是要特別觀察的，
若物價上漲問題持續下去，可能引發政治風險而被迫加
速緊縮，屆時央行較佳的策略是先提高存款準備率，待
美國利率上升後再跟進。
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