瑞信：房市已有早期回春訊號!!

不知道各位有何看法，年後我看房屋看得很難過，房價跟去年比起來，幾乎沒有很大的變化，甚至回到去年年中前的水平，不知道是初跌段的反彈，還是連主跌段都沒到就要復甦??


【鉅亨網記者蔡佳容˙台北】 台北房市在經歷了過去 3個月近乎死寂的極低成交 量後，近期終於稍有起色；瑞信證券指出，台北市1、2 級區域因房價下滑關係，加上低利房貸利多逐漸反映在 實際購屋行動上，帶動 3月份成為購屋旺季。摩根大通 證券也指出， 5月的三次江陳會也可望成為近期房市新 題材。

儘管房市已出現早期回春的訊號，但真正的復甦還 不會這麼快發生；瑞信預計還需要花上 2個季度以上的 時間來消化掉 2006-2007的預售屋，和去年下半年及今 年的新成屋。

因此，許多建商已將今年的開發計畫延至後年，瑞 信預估，今年的開發案將較去年減少50-60%，而預售屋 的市場也得因此遞延到今年年底才會出現早期復甦的跡 象。

但對於建商來說，受惠於央行去年第 4季的連續大 降息，今年的信貸成本就可以降低 30%左右，加上先前 建案的現金陸續回收，已大大減少了先前瀕臨破產危機 的壓力；甚至近期已有部分營建股決定慷慨配發現金股 利，證明現金流量已轉趨穩定。

由於成交量已逐漸增溫，且台北房價自今年以來僅 跌了5%，因此瑞信坦承，先前對於全年房價下滑 20%的 預估可說是有點保守了。

而目前營建資產股的股價也還是低於每股淨資產價 值(NAV)30-60%不等，例如台肥 1722(TW) 的股價就僅有 NVA的4折左右，投資價值相當吸引人，而瑞信也維持其 「表現優於大盤」的評等，此外也看好華固 2548(TW) 和長虹 5534(TW) 能在景氣下修時維持穩定的股利政 策。

摩根大通證券最則是看好宏普 2536(TW) 和台肥 1722(TW) ，雖然現在市場的熱頭還在科技股上，但趕 搭兩岸政策開放題材， 5月江陳會前，營建股仍有短線 操作機會。