十三個月前爆發的次貸危機，在九月間急遽惡化，
災情非但沒有受到控制，反而演變成系統性危機，所有金融機構都成為空頭追殺目標。
這場美國自三○年代以來最嚴重的金融危機，仍未度過黑暗期，且已擴散全球。
究竟是什麼原因，讓許多不可能發生的事，卻在同時間發生，進而演出這場金融圈的「超完美風暴」？
九月六日以來，美國金融業發生徹底改變。房利美和房地美被收歸國有，投資銀行雷曼兄弟宣告破產，美林賣給美國銀行，聯準會提供八五○億美元取得美國保險公司龍頭美國國際集團（ＡＩＧ）八成股權…碩果僅存的兩家獨立投資銀行高盛及摩根士丹利，遭到空頭圍剿，股價重挫，大摩緊急與美聯銀行（Wachovia）洽談合併，最終在險境中緊急變身為金融控股公司避難。
紐約大學經濟學家葛特勒（Mark Gertler）在接受美國媒體訪問時表示：「毫無疑問，這是大蕭條以來最嚴重的金融危機」。這場金融危機源起於房市泡沫破滅，所以，不等到房市完成修正，金融危機就沒完沒了。
經濟循環研究所（ＥＣＲＩ）常務董事亞朱賽（Lakshman Achuthan）則表示，這些金融機構以往經歷各種災難，包括大蕭條，都沒有被打倒，這次卻兵敗如山倒，足以證明房市問題的嚴重性。
專家們認為，在房市觸底之前，金融體系還將遭受更多衝擊。甚至美國財政部長鮑爾森（Henry Paulson）都承認這點。在宣布為二房紓困時，他說，房市修正構成美國經濟最大的風險。「美國的經濟和市場將無法復原，除非房市完成大部分的下修。」
房價跌跌不休引爆危機
美國房價自九六到○六的十年間暴漲了大約八五％，以通膨調整美元計算，形成一個巨大的房市泡沫。如今，美國房地產價格恐怕要等上一段長時間才會恢復上漲。專家表示，這是因為自○六年高峰崩跌下來的房價，跟所得、房租或整體物價的長期增長相較之下，仍嫌太過，所以房價還有得跌。
ＡＩＧ等保險公司以及大型投資銀行並沒有承做房貸，卻還是受到波及，那是因為在美國房市大多頭時期，數十兆美元的房貸被包裝成證券，以高房貸收益來吸引投資人。在繁榮時期，全球各地的投資人都砸下巨資購買這些房貸擔保證券（ＭＢＳ）等衍生性金融商品，ＡＩＧ也不例外。
