央行再降息 彭淮南14個關鍵問答

彭老伯強調降息沒有資金外流的問題??

http://www.cna.com.tw/news/firstnews/201512170498-1.aspx

（中央社記者邱柏勝台北17日電）央行今天再調降利率，連續降息是否代表促進經濟成長效果有限？央行總裁彭淮南說，降息能增加國內有效需求，要有一段的時間才會反映；且貨幣政策須緩慢處理，不能夠太猛。

以下為理監事會後記者會上問答，媒體提問簡稱問，彭淮南回應簡稱彭。

問：再次降息對促進經濟成長是有效果的嗎？

彭：降息能增加國內有效需求，要有一段的時間才會反映，但無論如何，降（息）總比不降好。

問：上次降息後很快又降，是否代表上次的效果不夠好？為什麼不一次多降一點？

彭：貨幣政策是必須緩慢的處理，不能夠太猛。

問：若美國升息、台灣降息，是否加速外資從台灣流出？

彭：外資本來就跑來跑去；且外資連2天買超，今天買超比昨天還多，事實已證明不會出現（外資加速流出）。

問：歐日貨幣政策是否也會是央行降息的原因？

彭：現在比較麻煩的是，主要國家的貨幣政策都是分歧的，我們（央行）的考量我已經講過了（台灣經濟成長率低於美國、產出缺口持續擴大、消費者物價指數（CPI）為負成長，以及實質利率相對高）。


問：再次降息，是代表央行對明年經濟非常不樂觀？

彭：我們國家國際收支很好，資金充裕，僅有少部分外債，是因為外國的主權基金來買我們的公債；至於景氣是否落底回春，從今年GDP的季增年率（Saar）來看，今年第2季是最低的-4.5%，第3季為-1.2%；國內外各機構預測今年GDP成長率接近1%，明年接近2%，因此最弱是在今年第2季。

問：紫光入股台灣IC封裝測試業的看法？

彭：我不是封裝測試業股東，我也不是主管機關，我不能夠隨便發言，我希望業者與主管機關能夠理性討論這個問題，在兼顧業者權益與國家安全的考量之下，做出妥善的決策。

問：什麼是「逆景氣循環政策」？

彭：即是反景氣循環，景氣過熱的時候要緊縮，景氣slowdown（放緩）的時候要寬鬆，這是貨幣政策與財政政策的搭配，還有結構性的改革，包括公司治理的改革。

問：台灣經濟以外需為主，國際不確定因素多，是否擔心台灣明年將陷入流動性陷阱的情況？

彭：我們利率還有很大空間，現在的貨幣政策已經可以解決流動性陷阱的問題。

問：連續2季降息，是否造成新台幣匯價進一步貶值？人民幣貶值的問題會擔心嗎？

彭：經濟的預測很難，匯率更難，所以我對匯率的預測比較Humble（謙卑），不敢說哪個幣別會升、會貶；我不去預測匯率，因為第2天就翻轉了。

問：如果Fed明年升息4次以上，央行不擔心外資流出台股嗎？

彭：外資為什麼買台灣股票？就是台灣股票能否給它足夠利潤；你可以去比較，台灣的股票PE Ratio（本益比）是高還是低？它是很「Cheap（便宜）」，外資投注在這裡，是看你公司的獲利能力，假如公司獲利能力好，每年發很多股息，沒有理由不來買股票，外資是很理性的，會看你未來的PE Ratio；我們的公司PE Ratio其實很低，它的收益不只在台灣，還有海外的收益，把它consolidate（結合）起來的話，PE Ratio跟大陸比起來便宜得多了，所以不要擔心外資。

問：人民幣納入SDR（特別提款權），多數人看好人民幣未來走勢，但人民幣最近貶值，且人民幣存款餘額連5個月減少，是一個矛盾現象，怎麼看未來台灣人民幣業務發展？

彭：兩岸有貿易與資本交易，未來人民幣業務應該會成長；此外，今年人民幣雖然貶值，但若用歐元買人民幣是賺的、用日圓買人民幣也是賺、用新台幣去買人民幣也是小賺，只有用美元去買人民幣是虧，要把利差跟匯差放在一起看。

問：您之前說油價下跌有利經濟，但現在油價破底，還是對經濟有利嗎？

彭：油價下跌可以改善貿易條件，民眾購買力可以增加，開車的人每個月可以節省不少錢；但我也不希望油價再降，會造成中東國家的麻煩，沙烏地阿拉伯每個月就少一百億美元，財政收支不平衡，現在入不敷出，開始賣國外股票，主權基金就會跑掉。

問：上一次說降息是寬鬆，這一次再降息，是加倍寬鬆嗎？

彭：寬鬆。

問：目前台灣房市的狀況是？央行降息後，是否進一步放寬選擇性信用管制？

彭：我們房市現在是「softlanding（軟著陸）」；且現在信用管制已經放寬，信用管制非常鬆，豪宅授信到6成，央行會隨時檢討。1041217