彭淮南憂QE鉅大外溢效果 全球金融仍存不確定

QE實施至今造成熱錢的效果房價飆漲已經發生
QE10月確定退場，資金回流美國！再次掏空新興市場
別無視QE退場所帶來的衝擊




彭淮南憂QE鉅大外溢效果 全球金融仍存不確定性

台灣央行總裁彭淮南於亞洲開發銀行第四十七屆年會指出，先進國家採取有利於自身的貨幣政策，對開發中會員國產生鉅大的外溢效果，不僅不利於區域穩定和成長，也會抵銷亞銀援助開發中會員國的效率，再度強調主要國家採行寬鬆貨幣政策對中小國家的衝擊。彭淮南解釋，先進國家透過亞銀提供優惠資金給開發中會員國，使其從事基礎和經濟建設，推升區域的永續成長；但另一方面，它們採取有利於自身的貨幣政策，對開發中會員國產生鉅大外溢效果，既不利於區域穩定與成長，也抵銷亞銀援助開發中會員國的效率。他舉例，去年5月間傳出先進國家央行擬逐步縮減資產購買規模後，全球不少新興經濟體貨幣對美元持續重貶且資本持續流出，有些國家因而被迫提高利率，傷害經濟成長。尤其新興經濟體已不斷面臨國外衝擊，若持續累積，也容易導致重大的經濟金融事件，恐導致許多人會因此而失去生計、貧富差距因而擴大，包容的成長成為排他的衰退，使過去所有的努力毀於一旦。亞銀最近公布的《亞洲發展展望》(Asian Development Outlook)也提及，此舉會造成金融市場的波動。先進國家貨幣政策不一致 恐為全球金融體系埋下另一不確定性 彭淮南進一步說，先進國家不一致的貨幣政策，會對其他國家造成困擾。有的先進國家採取退場機制，降低資產購買規模，有的則因國內經濟未見明顯復甦，仍採取寬鬆立場，也有的計劃在不久的未來採取擴張性貨幣政策。或許這些不同的貨幣政策效應，多少會相互抵銷，但若政策實施的時點有異，恐將為全球金融帶來另一層的不確定性，仍不利於全球經濟金融穩定。彭淮南更強調，對於開發中會員國而言，如何促進包容的金融，其重要性遠大於對外金融開放，畢竟一國開放資本帳，很容易成為跨國金融機構的犧牲品。他認為，亞銀可在包容的金融和金融結構改革等方面多所著墨，以增進開發中會員國包容的成長。另一方面，彭淮南說，亞銀應重視財務問題，尤其近年來全球利率偏低，使利息所得隨之下降，更造成亞銀的財務隱憂，對策包括有提高貸款利率以增加收入來源、移轉亞洲開發基金部分資產至亞銀一般資本資金(Ordinary Capital Resources)以強化貸放能力、增加共同融資等。