貨幣戰爭...台灣的未來？

沒有房子，卻仍然需要每個月償還房貸。對於上世紀八九十年代經歷過日元升值導致的那場經濟危機的日本人來說，並不是什麽稀奇事。

今年56歲的木村就是其中的一員。

■曾沒人相信房價會下跌
1987年，木村在一家大報社上班，年薪是現在的兩倍。他花 9000萬日元（100日元約合7.57元人民幣）買下了位於東京市中心的一套三居室公寓。

雖然現在看起來，房價高得離譜，但是木村當時完全承受得起：房價只是他9年的收入總和。更重要的是，1984年時，這套公寓還只賣6000萬元。在日本經濟形勢一片大好的時候，房價被普遍認為還會漲。

“現在的中國人和當時的日本人一樣，認為自己的國家處在一個上升通道中，明天一定會比今天好。”一位當年的親歷者接受媒體采訪時說。

“上百萬人從事房地產買賣，人們花超過自己年收入10倍還多的錢買房子，向銀行貸款。地價與房價越漲越離譜，人人都相信：不動產投資一定賺錢，土地價格只能漲不會跌。到最後，買房的人眼睛眨都不眨，不像買，像搶。”日本丸紅商社地產業務負責人井阪忠明回憶說。

然而，誰也沒有想到的是，三年以後，日本經濟泡沫破裂，股市暴跌了70％，房地產開始了連續14年的下跌。

木村在這場突如其來的危機中失去了工作，當時他還欠銀行 5000多萬日元的貸款，由於無力償還，公寓被銀行沒收。至今，木村仍然在還這筆貸款。而他當年的房子，現在的售價只有2500萬左右。

由於地價和股市的暴跌，以此作為融資擔保的銀行出現了大面積壞賬。之前的盈利不足以抵消大量的不良債權，日本銀行被迫大規模重組。如今日本的三大銀行名字都很復雜，像東京三菱UFJ銀行，便是由東京銀行、UFJ銀行和三菱銀行合並的。三井住友銀行則是由三井銀行和住友銀行合並。而瑞穗銀行是由原來的富士銀行、大和銀行和櫻花銀行合並。

■恐慌下日元迅速升值
對於日本經濟泡沫的成因，雖然尚存一些爭議。但是回看歷史，泡沫的產生與1985年“廣場協議”的簽訂難脫幹系。

1985年前後，作為全球第二大經濟體，日本的高速成長已經引來了美國的不安。日本出口打擊了美國的制造業，日本對美國的貿易順差逐年增加，日美貿易摩擦也不斷加劇。1985年，日本取代美國成為世界上最大的債權國，對外凈資產高達1298億美元。而美國經濟在巨大的壓力下運行，當年對外凈債務高達1000億美元，成為世界上最大的債務國，正式結束了美國長達70年債權國的輝煌歷史。

面對咄咄逼人的日本經濟，美國開始通過一些政治手段壓日元升值。

1985年9月，美、日、法、英和聯邦德國五國財長及央行行長在紐約廣場飯店舉行會議。前美聯儲主席保羅‧沃克回憶說：最令人吃驚的是當時日本的大藏大臣竹下登，主動提出允許日元升值10%以上。

“日本政府對當時美國日益上升的保護主義感到驚慌，準備接受一次日元的大幅度升值，以緩解對美貿易關系。”前日本銀行行長天豐雄後來這樣解釋這次讓美國意外的“大度”。

此後，在美國強大的壓力下，日元兌美元迅速升值：1985年2月至1988年11月，升值111%；1990年4月至1995年4月，升值89%；1998 年8月至1999年12月，升值41%。

為抵消日元升值給出口帶來的負面影響，日本政府大幅降息。而被日元升值打擊得元氣大傷的日本出口商為彌補虧空，紛紛從銀行低息借貸炒股票。日本股市三年之內漲了300％，房地產也漲幅驚人，東京一個地區的房地產總盤子以美元計算超過了當時美國全國的房地產總值。

■經濟泡沫重創日本
由於日元升值，美元貶值，很多日本人為自己可以在世界範圍內的瘋狂購買而沾沾自喜。 1989年，日本三菱土地公司甚至重金收購了美國最高的建築洛克菲勒大樓，“購買美國”的聲音喧囂一時。

巴黎的Marceau大道，一批又一批挎著相機，旅行者打扮的日本人成群結隊地湧進了愛馬仕、古馳、夏奈爾或路易威登的店鋪。他們腰部鼓囊，臉色紅潤，興奮地東張西望。幾個日本人費力地從挑花了眼的同伴中擠出身子，指著貨架上精心陳列著的氣質高雅的皮包，手指在空中斬釘截鐵地劃出一道直線，大聲嚷道：“這一排全要了。”

這個場景發生在1976年，當時，日本經歷了高速增長，正以眩目的姿態招來世界關註。

一切看起來何其相似。近三十年後，興奮的表情再次出現在巴黎的奢侈品店中，只不過，面孔由日本人換成了中國人。

但在當年的日本，危機卻正悄悄襲來。
據《貨幣戰爭》一書透露，當日本人沈浸在“只升不跌”的美夢中時，美國投行開始深入日本，賣給日本保險公司一種金融衍生品：賭日經指數走向，指數下跌，美國人賺錢，日本人賠錢，指數上升，則正相反。

1989年初，為了防止泡沫進一步擴大危害日本經濟，日本開始提高利率，實行緊縮性貨幣政策。日本股市由最初的下跌，變成恐慌性出逃。股市暴跌，地價急劇回落。

股市的崩潰迅速傳導到銀行業、保險業，直至制造業。“泡沫經濟”崩潰後，日本許多家庭的財富化為烏有，許多人因償還不了債務而自殺，日本經濟從此陷入了長達二十幾年的衰退。在高峰期，日本的GDP相當於美國的71％，2009年，日本的GDP只相當於美國的35％左右，比1980年的38％還要低。