wcd wrote:
羅傑斯：S&P 50...(恕刪)
這是個用淺顯的文句簡述經濟轉變的可能發展(在其他討論貼過，但本帖好像比較合適)，大家可參考一下。
【金融危機 如何從通縮演變成通脹】 來源：第一財經日報 作者：張庭賓
全球主要金融市場正在合演一個大的變奏，如同交響樂般，不同的市場音符共振著一個變奏主題：全球宏觀經濟將要從通貨緊縮向通貨膨脹轉變，甚至有可能發生惡性通貨膨脹。
黃金價格一周上漲3.38%，從階段性低點682美元/盎司以來上漲34.4%，NYMEX六月原油期貨周漲幅11.4%，從前期階段性低點以來上漲了 43.3%；六月玉米(資訊,行情)期貨周漲幅3.95%，從階段性低點上漲18.59%；道瓊斯指數周漲幅4.39%，從階段性低點上漲了32.5%；上證指數周漲幅5.59%，從階段性低點上漲了57.74%。幾乎唯一大跌的是美元指數，當周下跌了2.73%，上周五更是直綫下墜。
所有這些市場信號的同一個主題是：大宗商品和資產證券對美元的升值，用另一個角度就是大宗商品和制造商品的資產價格對美元開始了通貨膨脹。
緊接著的問題是，這一大宗商品和資產價格對美元的上漲——通貨膨脹只是一個短期的反彈，還是一個長期上漲的過程。
筆者認為，是後者！未來的市場趨勢將是——以黃金、石油和糧食為主要代表的大宗商品將持續上漲，它們的表現將好於上證指數，而上證指數的表現將好於道瓊斯指數，道瓊斯指數的上漲很有可能出現反複，甚至不排除再創新低的可能。
讀者可能會反問——憑什麼作出如此肯定的預判，判斷的理由是什麼？
首先市場的技術綫給出了相當明確的信號，無論是黃金、石油還是糧食等大宗商品，最近幾個月來，它們雖然并不同步，但時至今日已經共同構築了一個堅實的底部，上漲相當程度是可以預期的。
這些市場信號是筆者一直在等待的。早在2008年10月9日，筆者就以《金融危機第三階段開始：黃金王者歸來》為題指出了金融危機新階段的主要標志：美元的流動性危機演繹成全球各國流動危機，即由美元危機演化為全面的紙幣信用危機，其主要特征是，各國降息增加流動性以解決因為流動性不足而導致的金融危機，各國紙幣更深“負利率”化，黃金一枝獨秀，擺脫了各種大宗商品的商品屬性的地心引力，黃金對大宗商品漲，大宗商品對股票漲，股票對美元漲。
此後的事態已在部分印證著這個判斷。2008年12月16日，美聯儲降息逼近零利率，貨幣政策已經彈盡糧絕；3月18日美聯儲緊急宣布開動印鈔機收購1.15萬億美元國債和抵押貸款債券，已是信用貨幣的最後一招了。
這是一個令很多人覺得費解的現象——美國政府和美聯儲直接向市場注入了上萬億的美元現金。更何況從2007年9月，美元基准利率已經從6.5%急劇下降逼近零。3月18日美聯儲更是宣布直接印鈔救市。這些巨量流動性本應該是一股資金洪流，但它們卻像被注入了更加巨大的沙漠，轉瞬之間被吸收得幹幹淨淨。
這就構成了一個巨大的怪圈——一個由於流動性泛濫、各國央行放水過多而造成的金融危機，在最後竟然演變成了流動性極度匱乏，造成通貨緊縮，這是為什麼？為什麼現在或不遠的將來又會出現通貨膨脹呢？
要想獲得合理清晰的解釋先要認識到貨幣的“三態”規律。水有三態——固態、液態和氣態。貨幣亦有三態，固態貨幣是商品本位，其核心等價物是黃金；液態貨幣是信用紙幣和資產證券；氣態貨幣是金融衍生品。推動貨幣由固態向液態、氣態演變的動力是中央銀行印刷紙幣和金融機構放大貨幣乘數，在這個“印刷”和“ 放大”中隱藏這人類最聰明（最狡猾）也是最貪婪（最暴利）的商業模式，只要開動印刷機敲敲鍵盤就可以把無數他人創造的真實財富洗進自己的腰包。
在這個“貨幣三態”的演變中，2006年達到了液態和氣態貨幣泡沫的最高峰。2006年美國的GDP約為13.2萬億美元（其中真實創造物質財富的制造業僅占比11%，勉強類比為固態貨幣財富），而美國信用紙幣和資產證券——液態貨幣財富的總額為約90萬億美元，而金融衍生品——氣態貨幣財富總額達到驚人的518萬億美元。
也就是說，美國信用紙幣資產證券產品（液態貨幣）把GDP（勉強稱之為固態貨幣）放大了6.8倍，而金融衍生品又把資產證券放大了5.77倍。這個游戲原本可以繼續玩下去，但是兩個因素導致它最終無以維系：一是歐元拆起美元墻腳；二是美元向外國轉嫁金融貨幣危機失敗，只能自我引爆危機。
這個游戲由此必然走向了反向循環，進入反向貨幣收縮時期。第一個階段是“氣態貨幣”向“液態貨幣”的乘數級的收縮，這種乘數級的收縮導致市場流動性以 10萬億，甚至100萬億美元的流動性蒸發，而美聯儲和美國政府的救市是加法式的，是以1萬億美元、1萬億美元的注入紙幣來對衝，由於金融市場信心崩潰，這些紙幣已經無法形成較高的貨幣乘數，所以盡管以萬億美元計的紙幣注入貌似很多，但乘數收縮的流動性是它的10 倍、100倍，因此，這些巨量的拯救資金的流動性就像注入了更加巨大的超級沙漠一樣，轉瞬消失得無影無蹤，市場的資金幹渴和沙化變得很嚴重，人人都覺得缺水喝——這就是金融大危機的“氣態貨幣”向“液態貨幣”反向乘數坍塌而導致通貨緊縮的原理。
那麼為什麼接下來，通貨緊縮會變成通貨膨脹呢？
在第一階段，隨著氣態貨幣的收縮，液態貨幣的增加，美國金融衍生品“氣態貨幣”和紙幣資產證券的比值乘數被縮小了，但是由於市場增加了大量的液態貨幣，而金融危機衝擊到了實體經濟，物質和文化商品的供給（固態貨幣）的量反而減少了，再加之世界上石油礦產等資源總量是一直被消耗、被減少的。因此，“液態貨幣”對“固態貨幣”的乘數反而被急速放大了，即液態貨幣——紙幣和資產證券的內在價值對大宗商品急速萎縮。
當紙幣被越來越多地注水，它越來越毛了——美聯儲在不斷偷走紙幣持有者的財富，而它的資產負債率已經達到高風險水平後，一旦世人從“以錢生錢”的迷夢中醒來，醒悟到貨幣的原初功能 ——購買使用價值時，他們就會拋棄美元（或向他人借入幾乎零成本的美元）而買入越用越少的資源和商品。
由於各種商品使用價值不一，且難以被儲存，因此人們的目光將聚集到黃金——這個物質商品的一般等價物身上。屆時，美元等紙幣都會對商品大幅貶值，而黃金又對大宗商品升值。
由此，金融危機將出現兩個主要階段的不同特征：在第一個階段，金融衍生品價格向資產證券（紙幣和資產證券）價格回歸，這造成通貨緊縮；第二個階段，資產的紙幣價格向資產的原生商品（黃金）價格回歸，將出現嚴重的商品價格通貨膨脹。
現在全球金融危機的演變正處於第一個階段向第二階段轉換期，即由市場流動性緊縮向通貨膨脹的轉變時期。在這個轉折期，資產證券價格有可能出現小的反彈，但是它更可能為新一輪下衝蓄勢，就像瀑布衝到第一平台時，會反激而起，可一旦這個平台支持不住的時候，會以更大的力量向下衝。
那麼，現在美國能否打破這一個惡性循環呢？可能性很低，因為它要同時具備三個條件：1.投資者對美國有著盲目的信任，甘願冒著被美元完全洗劫風險，長期持有美元；2.華爾街能够制造出新的金融衍生品，讓人們心甘情願地拿寶貴的現金和資源去購買它；3.美國經濟能够發現比IT業更富增長性的新經濟，短期內重建美國經濟的競爭力。
這三者達成的幾率并不高：A.世人無法對一個屢屢背棄聯合國單幹、常常脅迫其他國家的霸權國家的貨幣有著盲目信任；B.華爾街已經聲譽掃地，他們最後清洗客戶的同時，也斷絕了他們短期內東山再起的可能性；C.不會有比IT新經濟更輝煌的新經濟了。
那麼，還有沒有什麼其他路徑將美國拯救出來呢？有的，那就是當美國將危機徹底轉嫁，對此，世人不能不防。
p.s. 相對價值可能是 => 資源 > 實物 > 貨幣 ，所以在將來年代"農夫"應該是相對比較有價值的吧^.^
pastor0913 wrote:
通貨膨脹只是一個短期的反彈，還是一個長期上漲的過程。
我個人認為，這次大家所謂的"通貨膨脹"，單純是因為中國大陸在搞建設。（事實上應該說全球政府都在搞）。還有之前的礦砂談判所累積的需求而導致的！
我認為，除非有重大的事件發生，或者美國打仗失敗，不然。。。在無法轉嫁美國本身的損失之前，美國應該會有一年以上的通縮，如果政經情勢按照目前的作法。。都沒變化，美國甚至會有超過兩年以上的的通縮。。
至於詳細原因，大家可以去看看辜朝明的大衰退。。裡面寫得很詳盡。。。（他裡面速說得情形，我認為或許不能全然都在美國上適用，但是卻可以用在很多方面，不過，美國有印鈔權，以及最強武力。。。日本都沒有）
另外，對於大陸引發的物價可能上漲，不是通膨，那是輸入行通膨，兩者的意義是不一樣的！！
物價上漲以及下跌，不能代表示通膨或者通縮！（相信有更多的專家可以解釋的更清楚。。我就野人獻曝一下下就好）
還有。。鈔票狂印，有時候大家會認為就會有通膨。。但是人心都是同方向的時候，有時後會造成貨幣流通速度停滯。
（V太小，甚至小於一）。或者可以說黏住。。（我不知道這樣說對否？我不是本科的。。。都是自修跟看文章來的）
另外附加台灣的cpi
期間 數據 期間 數據
2009/05 -0.08 2008/05 3.71
2009/04 -0.45 2008/04 3.86
2009/03 -0.15 2008/03 3.96
2009/02 -1.31 2008/02 3.89
2009/01 1.59 2008/01 2.96
2008/12 1.21 2007/12 3.33
2008/11 1.88 2007/11 4.80
2008/10 2.39 2007/10 5.33
2008/09 3.09 2007/09 3.11
2008/08 4.78 2007/08 1.61
2008/07 5.92 2007/07 -0.33
2008/06 4.97 2007/06 0.13
免責聲明：本文所載資料僅供參考，以上都是玩笑話，並不構成投資建議，本人對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。
【經濟日報╱記者李娟萍／即時報導】2009.06.18 12:56 pm
全球最大債券基金管理公司Pimco經理人Paul McCulley表示，美國聯儲會在規畫如何自金融危機退場時，並不包括要升息，2011年前都不太可能升息。
=================
放這個新聞的主要意義。。。大家不要人云亦云。。。要有自己的想法。。。再者，他說得東西真的是對得嗎？大家知道為何他要這樣說嗎？為何不說2012?2010?
也別想太多太遠。。。目前只要想2009之前，fed應該是不會升息就好。。。
免責聲明：本文所載資料僅供參考，以上都是玩笑話，並不構成投資建議，本人對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。
一如上次宣布一般，為了支持抵押貸款與房屋市場，也為了改善私人信用市場的整體情況，年底前，Fed將購買抵押貸款擔保證券達1.25兆美元，及達2000億美元的公司債。此外，秋季前，Fed亦將買進公債達3000億美元。
委員會將根據演變的經濟展望與金融市場情況，持續評估購買各種有價證券的時機與總金額。Fed正密切注意資產負債表的金額與內容，並據以調整信用與流動性計劃。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
等著看吧。。。晚點繼續下去。。。我個人認為。。美國物價會繼續下滑。。所謂美國的通膨，真的不認為兩年內會來。。
免責聲明：本文所載資料僅供參考，以上都是玩笑話，並不構成投資建議，本人對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。
六月CPI大跌1.97% 近40年最大跌幅！
由於內需市場力道薄弱，去年的比較基期又偏高，通貨緊縮的壓力會一直持續到年底。
================
還在等通膨？
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
不過這邊有個文字陷阱，他是跟去年相比。。。如果到了九十月。。。因為去年基期低，箱信到時候cpi很可能會狂飆！
但是請記得一件事情。。薪資上來了？購買力增加了？
那時候可能就會出現所謂的停滯性通漲。。。。但是。。如果企業拼命還錢。。。只怕。。停滯性通漲持續不到半年～一年，就變成停滯幸通縮。。。。
免責聲明：本文所載資料僅供參考，以上都是玩笑話，並不構成投資建議，本人對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。
內文搜尋
從 APP 打開
X