http://www.wretch.cc/blog/cliff0326/17391038
=====
GDP連三季負成長，台股怎麼走？
今年11月20日，主計處終於承認台灣第三、四季的GDP成長將由正轉負。
(在此之前，主計處都還堅稱今年全年GDP成長將達4.5%以上...)
主計處並預估從今年第三季開始，將有連三季的GDP成長為負數，至明年第一季。
雖然我認為可能不止如此，不過姑且不論主計處是否有違專業、只為政治才做出這樣的預測，
就拿「GDP連三季負成長」這件事來說，到底台股底部何時、何處發生，才是本文想要討論的。
先來回顧一下歷史。台灣上一次出現GDP連三季負成長是在2001年(民國90年)的第二到第四季。
有趣的是，當時副閣揆林信義告訴國人「要準備過苦日子」的時間點，是在當年2月；
也就是說，負成長發生的前一季，政府就已經警告人民景氣蕭條不可避免。
即使如此都被罵成臭頭了，但今年大家在第三季就已明顯發現景氣衰退跡象，
新政府卻到第四季過了一半，才「恍然大悟」告訴大家，六三三越來越遠，而且是至少連三季衰退。
按照主計處的估計，從今年第三季開始，GDP負成長分別為 -1.02%、-1.73%、-0.31%。
(參見：http://www.dgbas.gov.tw/public/data/dgbas03/bs4/ninews/9711/t1.xls)
而2001年第二到第四季的負GDP成長數據則為 -3.26%、-4.42%、-1.58%。
(參見：http://www.dgbas.gov.tw/public/Attachment/512115454371.doc)
數字比較起來，這一回的衰退好像輕微一些，不過就算把對此次數據的懷疑拿掉，
若將衰退前兩季的數字納入討論，則這一回的衰退之勢、與力道，並不輸給上一回。
也就是說，這一次是從第一季的高檔逾6%，急轉直下至負數，而上回則是從前一年底開始緩跌。
而大家最關心的台股，上一回大衰退是怎麼走的呢？！直接看圖！
其實該寫的都寫在圖上面了，下面就在整理一下：
(1) 從景氣確定衰退，到底部3411，耗時約三季
(2) 從底部3411，到真正打完底空翻多，再費時近兩年
(3) 長達三年的空頭打底，出現過兩次超過2000點的大反彈
若以此模式推估，台股低點至少在明年第一季才會見到。或許期間會有千點反彈。
至於真正空翻多，則至少要到2010年底。
別忘了，我們有假設GDP數據不會再惡化、衰退期間不會再拉長喔！
