上週五發生了什麼？
上週五筆者曾指出，日本對美5500億美元的投資更像是一筆“戰敗賠款”，不僅難以通過分裂嚴重的參議院審議，也更像是首相石破茂的一份“政治獻禮”。事實證明，石破茂正是借著這份談判成果來保住自己的職位，拒絕主動辭職。更耐人尋味的是，美日雙方對這筆投資的解讀出現了巨大分歧：美國聲稱可從中獲取90%的利潤，而日本政府則堅持利潤分配應依據各方貢獻決定。
這一幕與此前的美越協議如出一轍。川普宣佈對越南加征20%關稅，並聲稱美國“贏得了大勝”，但越南方面卻堅持認為談判時討論的是11%的關稅。截至目前，越南也未正式承認20%關稅的存在。
美國接連宣佈這些所謂的“重大協議”，更像是在用新協定來掩蓋舊協定的執行問題，這也正契合川普一貫的“好大喜功”作風。然而，這種操作無疑為未來的貿易關係埋下了隱患。
“新”協議掩蓋“舊”問題
就在日本協定尚未明朗之際，今日淩晨，川普又高調宣佈與歐盟達成“15%關稅協定”，涵蓋半導體和汽車領域，鋼鋁關稅不變。他宣稱，歐盟將從美國購買價值7500億美元的能源，擴大6000億美元的對美投資，並採購數千億美元的美國武器裝備，且所有歐盟國家將對美全面開放市場——又是一場“美國大獲全勝”。但僅僅一小時後，歐盟方面就傳來了不同聲音。歐盟委員會主席馮德萊恩只提到關稅範圍包括醫藥產品，鋼鋁關稅將被削弱，並承諾增加液化天然氣進口，卻未確認任何大規模採購或投資計畫，與美日協定的情形如出一轍。
值得注意的是，正因為日本和歐盟都未明確承諾對美進行如此大規模的投資，美國官員已開始公開施壓，暗示若這些國家未能滿足川普提出的投資與採購條件，美國可能會重新加征更高關稅。可以預見，與2018年的情形一樣，川普極有可能再次以“對方未履行協議”為由，將關稅進一步抬高。
不過從市場的表現來看，投資者無疑是非常樂觀的。每當協定達成，全球股市便隨之上漲。今早開盤也不例外，歐洲股市高歌猛進，連帶美股跳空大漲。不過日股卻因為協議存疑而高開低走。而此前和英國“談妥”的25%鋼鋁關稅，上週五川普也有反悔的意思。可見市場是表面祥和，內裡湧動。
非亞洲股市：全球股市走勢分明，歐洲與英國股市受到談判無果消息影響，歐盤時段下跌。但在美市盤前，川普突然說有50%概率在8月1日前與歐盟達成協議，引發歐洲股市上漲，美股隨之走高。今早由於歐美協定“達成”，全球股市集體跳漲，非亞洲股指保持強勁漲勢，其中歐洲股指表現最佳。
亞洲股市：日本股市受到雙重利空，一方面是央行稱年內有加息條件，另一方面是美日協議存在分歧，日本股市因此表現極差，今早也是高開後大幅走低。
上週五，中國AH股受海南自貿區基建板塊拖累，整體走勢疲軟。但值得關注的是，今日淩晨傳出消息，一支美國高級商界代表團即將訪華。這是自川普4月加征關稅以來，美國派出的最高規格商界代表，市場普遍認為中美貿易協定有望加速落地。
根據Polymarket資料顯示，美國代表團訪華的消息公佈後，中美在8月前達成協議的押注比例已從10%飆升至67%。這表明，利好預期或將在今日開盤時提振中國AH股，短線保持看漲策略。
美元：亞盤與歐盤延續了前一天的漲勢，隨美債利率一同走高。不過美市開盤前，川普稱鮑威爾會降息，令美債利率轉跌，美元也由強轉弱。最終吐出了全部漲幅。非美貨幣表現各異。
歐系貨幣：在川普宣稱有50%概率達成協議後，歐元與瑞郎大幅上漲，最終收回了全部跌幅。可能是受到川普對英國25%鋼鋁關稅反悔的影響，英鎊在美盤表現最差，最近大幅下跌。
日元：早盤由於日本央行稱年內有加息條件，日元逆勢上漲，但很快便遭到美元壓制。今日早盤，全球股市齊漲對日元不利，日元因此表現落後。
商品貨幣：主要受美元影響，最終下跌。
RMB：相對穩定，最終下跌。
亞盤時段，受到美元上漲影響，大宗商品整體承壓。不過在美盤期間，美元的回落令銅鋁等工業金屬價格反彈最終持平。不過黃金仍然受到股市上漲的利空，因此全天保持下跌。可能是受到法國即將正式承認巴勒斯坦國的影響，市場對哈以停火有所期待，因此原油價格同樣全天保持下跌。
今日重要事件（澳洲東部時間）：
週一到週三 中美經貿會談
*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。
今日關注行情
日本股市與其他主要股市出現明顯分化，這反映出美國所宣佈的貿易協定存在較大不確定性，當前市場或許對貿易局勢的穩定性過於樂觀。然而，從情緒面來看，整體仍偏向貪婪，因此美國與歐洲股市在日內大概率維持多頭走勢。
尤其值得關注的是，在歐盟、日本、英國及越南相繼“達成”協議後，市場對中國在8月前與美國達成協議的預期進一步升溫。疊加中國AH股受AI題材利好刺激，短線看漲動能或將更為強勁。重點關注中美經貿會談的相關消息。
考慮到全球股市存在過度樂觀的風險，同時鮑威爾又被迫降息的壓力，因此本周黃金以低位佈局為主。金價可能在一些極端事件影響下出現暴漲行情，例如歐美或美日協議重大分歧，或美聯儲意外降息等。
考慮到日本協議遭到質疑，日元和日股短線承壓，可以考慮順勢看跌。
價值背離策略 – 黃金兌美元 XAUUSD
短線交易策略：（均值回歸）佈局突破3340看漲掛單，或等待價格跌至3310附近
阻力參考：3340（突破）；3375-3380；3400
支撐參考：3310；3300（止損）
技術面：100均線轉頭向下，多單需要設好止損。金價回到關鍵支撐區域，不過目前受到美元與美股上漲的共同利空，需要等待價格向上突破的時機。
趨勢跟隨策略 – 中國A50指數 CHINA50
短線交易策略：（突破跟隨）突破14000後跟漲
阻力參考：14000（突破）；14200
支撐參考：13900
技術面：100均線向上， 現價在14000關口形成支阻互轉水平線。多單入場可以等待價格突破該關口後再行入場。
強弱趨勢策略 – 美元兌日元 USDJPY
日內交易策略：（趨勢跟隨）147.8或147.5逢低看漲
阻力參考：148；148.3
支撐參考：147.8；147.5（跌破止損）
技術面： 100均線向上，均線提供強支撐。現價已經突破前高點147.8，交易策略以回踩看漲為主。
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