昨日發生了什麼？
由於昨日是美國陣亡將士紀念日，美股與美債市場休市，整體行情波動不大，消息面也相對平靜。相較之下，美元的波動幅度較為明顯，值得短線交易者關注。
解決美債問題刻不容緩
需要注意的是，受穆迪下調美國信用評級和特朗普推動新一輪減稅政策的影響，市場出現拋售美債的情況，推動利率上行。而利率上升將直接增加政府的債務成本。尤其是在當前時間點，5月到期的美債規模超過2萬億美元，6月還有逾1萬億到期，若以更高利率進行再融資，將導致未來二、三季度財政利息支出激增。這也成為美國財長貝森特亟待解決的問題——此前他曾表示，目標是壓低10年期美債利率。
兩個拯救方案殊途同歸
為提振美債需求，貝森特近期推動了兩項關鍵措施：一是調整美國系統性銀行的補充槓桿率（SLR），二是推進穩定幣監管立法。表面看兩者路徑不同，實則邏輯一致。
SLR的調整將系統性重要銀行的比率從5%下調，使銀行能夠持有更多槓桿資產。而這部分多出來的資金，可以向私人部門進行放貸，也就是增加房貸或公司貸；也可以向政府放貸，就是購買美國國債，從而直接提高美債需求。
與此同時，穩定幣發行機構Tether也可被視作“類銀行”。穩定幣的投資者（儲戶）存入美元並獲得一張無息存款憑證（USDT），通過這張憑證可以“隨時1:1”兌換美元。而Tether又將儲戶存入的美元拿去購買資產從而獲得收益。上周通過的GENIUS穩定幣法案，要求Tether將全部資金投入高流動性資產，如現金和美國國債，禁止投資於股票、公司債及加密資產，實質上也是推動其加大對美債的配置。
因此，無論是通過銀行系統的槓桿調整，還是通過穩定幣監管的方式，核心目標是一致的：引導“銀行類機構”以更高比例配置美國國債，從而提升整體需求，穩定利率。
提高短期需求飲鴆止渴
這種直接干預市場、提高銀行槓桿率的做法，在短期內確實能見成效。受此推動，上週四起美債需求明顯回暖，殖利率持續下行。但與此同時，槓桿率的上調也意味著銀行體系投放的流動性增加，從而推高了美元的M2供應，反而引發美元匯率走弱，空頭情緒升溫。
更關鍵的是，這類措施並未觸及美債市場最根本的問題——政府持續擴張的財政赤字。若大規模減稅法案最終落地，財政缺口恐將重演2018年的局面，赤字迅速擴大。一旦新增槓桿帶來的國債需求被透支，美債仍將面臨拋售壓力，甚至引發更大的風險傳導。
從短期看，此舉或有利於金融和地產板塊，因利率下降可緩解融資成本壓力；但從中長期看，這種靠加槓桿製造的繁榮，極易催生系統性泡沫，留下更難收拾的隱患。
對於短線交易者來說，需要關注的是槓桿率提高帶來的美元貶值壓力。
美元：亞盤時段延續上週五的弱勢行情，美元持續走低。但進入歐洲時段後，隨著歐債殖利率高開後回落，歐元沖高後回檔，帶動其他非美貨幣同步回落，美元在歐盤階段呈現明顯反彈。不過，受美國市場休市影響，美盤時段美元漲勢受阻。今日早盤，美元再度走軟，非美貨幣整體回升。
歐系貨幣與日元：隨著美股昨晚衝高回落，避險情緒升溫，歐元、瑞郎和日元等避險貨幣表現強勢。尤其是日元，在今日早盤日本央行行長釋放鷹派言論後出現大幅拉升，也帶動多數非美貨幣同步走強。
澳元與紐元：走勢相對疲弱，自歐盤起持續承壓，可能受到大宗商品價格下行的影響。美盤時段，澳元跌幅加深，除商品疲軟外，美股下跌也對商品貨幣構成拖累，表現明顯弱於其他非美貨幣，最終小幅下跌。
RMB與加元：保持近期一貫的穩定，最終持平。
由於休市，全球股市波動不大，主要波動集中在開盤時段。
中國AH股市：連續數日開盤大跌，基本面需求不佳仍在拖累AH股指，最終下跌。
美國股市：全天沖高回落，波動較小，美盤開始下跌，最終持平。
歐洲股市：早上還受到歐美恢復談判利好，歐盤開始便持續回落，最終和美股一樣持平。
大宗市場波動同樣放緩，主要受到美元漲跌的驅動，和歐元兌美元走勢相似。不過今日中國內盤開盤後，大宗商品集體下跌，可能也是受到中國基本面表現不佳的影響。
今日重要事件（台北時間）：
14:45 法國5月調和CPI年率初值*：預期0.9% 前值0.9%
20:30 美國4月扣除運輸類耐用品訂單月率初值*：預期0% 前值0%
22:00 美國5月諮商會消費者信心指數：預期87 前值86
*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。
今日關注行情
耐用品訂單屬於硬數據，硬數據只看利空，因此美元日內的空頭勝率相對更高。如果法國通膨能同時高於預期，那麼日內歐元兌美元便有持續看漲的動力。
與此同時，美股的回檔趨勢可能還遠沒有結束，這點從昨日美盤休市時段，美股期貨還持續下跌，這側面印證了空頭壓力。不過做空的選擇應該儘量避免金融和地產板塊，因為這兩大板塊會受到貝森特提高“銀行”槓桿率的利好。做空的選擇還是以科技板塊那斯達克指數為主。
今早，日本央行行長植田和男表示，通膨正在朝向目標上升，上週五通膨率整體高於預期，再加上市場猜測美日談判或尋求日元主動升值（同樣包括新臺幣、菲律賓披索、韓元等），以及日本央行持續縮表，另外還有美股回落引發的日元需求。美元兌日元同樣可以作為日內空頭交易的首選。
價值背離策略 – 那斯達克100指數 NAS100
日內交易策略：（均值回歸）21100附近跟隨做空
阻力參考：21170（止損）
支撐參考：21100（突破）；21000（止盈&突破）；20700
技術面：100均線向上，空單逆向設好止損。現價已經跌破21170的關鍵頭部頸線，空頭趨勢出現，不過下方還有21100整數位元關口，可以跟隨或跌破後入場空單。或可以等待美股開盤後，跌破21000大關再行入場。
消息突破策略 – 歐元兌美元 EURUSD
日內交易策略：（趨勢跟隨）突破1.1404或回踩1.139看漲
阻力參考：1.1404（突破）；1.142；1.145
支撐參考：1.139；1.1385（止損）
技術面：100均線向上，多頭動能稍有放緩，趨勢線提供一定支撐。交易策略以沿著趨勢線看漲為主，或等待數據行情突破後跟隨看漲。由於上漲動能有所放緩，可以將底部頸線作為止損位參考。
強弱趨勢策略 – 美元兌日元 USDJPY
日內與短線交易策略：（趨勢跟隨）突破142.2跟空或回踩142.6高空
阻力參考：142.6；143（突破止損）
支撐參考：142.2（突破）；142；141.5
技術面：100均線穩定向下，趨勢動能強勁，下降通道完整，屬於強空頭結構。交易策略以沿著通道順勢做空為主。
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