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債蛙們心淌血！ 美債風暴未停歇, 市場憂台股再迎一波斷頭潮
2025.05.16 03:00 工商時報 王淑以
台股前20大不限定用途款項借貸餘額概況
美債風暴未完。因川普減稅政策、財政支出前景不確定性高，15日美國10年期公債殖利率逼進5％，美債價格承壓，台股中的富邦美債20年等11檔美債ETF股價創掛牌來新低，市場擔憂，美債ETF的不限定用途款項借貸的追繳滾雪球及斷頭潮，將成為台股的新風暴。
市場對美國信用擔憂，15日美國10年期公債殖利率盤中衝至4.548％，加重台股債券ETF跌勢。統計15日台股中有11檔美債相關的ETF股價創掛牌來新低，包括富邦美債20年、統一美債20年、大華優利美公債20、大華優利美A債15、元大美債20正2、國泰20年美債正2、富邦美債20年、群益25年美債、凱基美債25+、中信美國公債20年、元大優息美債、元大零息超長美債等，「債蛙們」心淌血。
多檔債券ETF股價的高低點跌幅在3-5成之間，後續債券ETF如出現風暴，就是國內熱門債券ETF因質押給券商，股價跌到擔保品不足需追繳，若再發生美債價格劇烈波動，可能掀起一波債券ETF斷頭潮。
據統計，台股不限定用途款項借貸餘額1,472萬餘張，再創新高，投資人向國內券商質押借款的最熱門商品是債券ETF，依可信用交易ETF最高可借到市值6成，若擔保品市值下跌，導致擔保維持率低於130％，券商將要求補繳差額，維持借貸合約有效性，對照股價跌幅，質押美債ETF給券商的投資人恐面臨追繳潮。
市場並擔憂，此與近期「新募ETF責任額制引爭議」具因果關係，也衍生出讓訴求長期投資的美債ETF開放信用交易政策的爭議，背後恐和方便券商經營投資人ETF質押及借貸有關。
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https://www.ctee.com.tw/news/20250516700107-439901
