以往台指期大部分時間是逆價差，也就是台指期的點數比加權指數還低。
逆價差的關係，會使得買台指期多單可以吃到逆價差。
加上除息季時，除息逆價差也一直運作良好。
所以長期買台指期多單一直轉倉，勝算很高，平常吃到多餘的逆價差點數。除息季時可以吃到息值。
01 以前有個非常優秀的投資人 angrybird, 他寫了程式去比較 0050 跟 台指期轉倉的績效，結果台指期勝出。
這個重要的結論，用在 50正2，也合用，所以以前 50 正2 的績效，大於 2 倍的 0050，是合理的。
但現在情況變了。
期指逆價差不見了，反而一直形成正價差。
這就造成了作多期指比較不利。
然後除息逆價差也差不多消失了，偶而還有一些，但常常幾乎不存在了。
所以現在買台指期一直轉倉，沒有優勢了，不但每月吃到正價差，除息季也沒任何好處。沒賺到息值就會貼息。
為何會變這樣?
我猜應該是台指期進入擁擠交易了。
50正2 投資人，呷賀到相報，造成etf 規模變大，每月就需要買期指多單。再加上 50 反一 以前一直是票房毒藥，淨值漸損，規模變小，所以每月期指空單也買少了。
就這樣一來一往，買期指多單的力道，大於空單，供需失衡，期指就只能變貴了。
期指變貴，買 50 正2 就吃虧，50 反 1 反而有利。
擁擠交易的結果，好投資就變爛投資。
投資的一個重要紀律，就是避開擁擠交易。
今天盤中的情形，近月期指一直比加權指數貴 50-100點，次月更貴。
真是靠北，今年常常這樣，想買期指多單取代0050 ，今年幾乎行不通了。
