請問大家為何10月開始短天期美債隨著殖利率上升而上漲了呢?(附圖)

salonghair

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樓主

2024-10-28 17:52

以00859一年期美債和00696二十年美債來看
從10月份開始，短天期和長天期竟然隨著殖利率攀升而背離了
這意味著長短天期變成負相關了嗎?
那我可以都買著當沖領配息嗎?
請問大家為何10月開始短天期美債隨著殖利率上升而上漲了呢?(附圖)

2024-10-28 17:52 發佈

文章關鍵字附圖殖利率 10

MiPiace

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2樓

2024-10-28 18:25

CNBC 連結拿去用
請看源頭，而不是從 ETF反推。
請每天瞄一下，看久了也許會參透。
我是參不透，但我還是接近每天看，習慣成自然，總是要看結果，然後猜猜市場在想什麼?
1 年期，10 年期，最終要同方向，事實上也是大部分同方向才合理。
為何最近看似背離?
其實沒背離，只是修正短期利率太高，長期利率太低而已。
現在修正到那裡了? 天知道，跟本是供需問題，心理面問題。
就是很難的問題。就看市場自己去畫線，沒辦法預測。
目前3年期後利率倒掛解除。
3 年期跟 1 個月差了約3 碼。
粗估兩年內時間也許利率會降4碼。
2 年後也許再降1 碼。
總共約會降 6-7碼。
跟原來點陣圖降 8-10碼，相差了約 2碼。
會不會再修正?當然會。
怎麼修正? 不知道。

HK_Sung

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3樓

2024-10-28 19:06

salonghair wrote:
以00859一年期美債和00696

你把短天期美債ETF視作流動性極佳的美元資產，你就能想通了。

短期美債和FFR的相關性不大，但美元資產換成台幣計價就和匯率很有關！

給你看一張圖：00859B vs 美元對台幣匯率

相關係數：0.70

所以知道為何00859B最近漲了嗎？主要因素是美元升值！

如果把觀察時間拉長，你會更清楚：

相關係數：0.95

從月報酬率的型態來看，也很相似：

salonghair

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樓主

2024-10-28 20:13

HK_Sung wrote:
美元升值

請問大大，如果降息的話，美元是否應該要貶值才對?
而美元升值應該也利好長天期公債壓
覺得好像不太像是匯率的關係
因為如果是匯率，長天期債券也有關係
不太可能只影響到短天期的美債?

HK_Sung

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5樓

2024-10-28 20:34

salonghair wrote:
請問大大，如果降息的...(恕刪)

1. 請問大大，如果降息的話，美元是否應該要貶值才對?

不一定，影響匯率的因素太多了，最忌用單一因子解釋
新台幣匯率受到相對物價、利差，及經濟情勢(如經濟成長、貿易盈餘)等多重因素而波動，實際影響匯率變動的因素太多，試圖用單一原因解釋匯率變化的人，我的經驗是別相信。
參考：https://www.mobile01.com/topicdetail.php?f=291&t=7012713&p=2#90281985

2. 而美元升值應該也利好長天期公債壓

是，但影響長債價格的因素比短債多很多，最終美元匯率非主導因素！
參考：https://www.mobile01.com/topicdetail.php?f=800&t=6951359#89560721

3.
覺得好像不太像是匯率的關係
因為如果是匯率，長天期債券也有關係
不太可能只影響到短天期的美債?

我都把正相關達95%的因子，用實際數據給你看了，你若只選擇你相信的，我也只能旁觀了！

PS：

剛剛想了想，如果你有修過統計，那我就再給你一些數據參考：

自己解讀吧！

MiPiace

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6樓

2024-10-28 21:38

salonghair wrote:
請問大大，如果降息的話，美元是否應該要貶值才對?
而美元升值應該也利好長天期公債壓
覺得好像不太像是匯率的關係
因為如果是匯率，長天期債券也有關係
不太可能只影響到短天期的美債?

現在美元對台幣匯率，已經進到另一個狀況了。
台灣投資者，爭先恐後買進大量美債，造成美元升值，造成美債殖利率降低。
這就造成了美債殖利率降低，反而美元升值。
除了大量購買美債，造成公債殖利率降低外。
公司債也因為買盤太多，造成公司債跟十年債利差在歷史的低水平上。
也就是說公司債也進入買超狀態。

台灣巨額的貿易順差，被金融帳流出的資金抵消了，升值壓力也減了。