人多的地方不要去 美債篇!!

現在一堆人瘋狂買美債，導致美債嚴重溢價，很精典又實用的一句話，人多的地方不要去
美國基準利率為5.25~5.5%，10年期美債殖利率只剩3.7%，債卷的基本面還是看給的利率

股票的價格為 = 公司基本面 + 市場預期公司未來 + 非理性波動

債卷的價格為 = 基準利率 + 市場預期未來利率 + 非理性波動

公司基本面其實非常難定義一間公司到底基本面價格有多少，更別說預期未來有多少，
但回到債卷，基準利率其實就是公開數字，連計算都不用，關鍵在於市場預期未來利率有多少，
從點陣圖資料來看，市場預測今年底預期降息3碼，明年再降3碼，之後預測就保持不再降息，
所以股票價格相對債卷來說，要判斷價格難度非常大，債卷判斷價格是相對容易的。

所以目前的價格已經充分反應未來利率(兩年內總計降息6碼，之前保持不變)
甚至已經過度反應(基準利率5.5%-6碼1.5%=4%)，那就只剩下理性波動這一塊了，
這一塊基本上是沒辦法預測的項目，但回到基本面來說，債卷目前的殖利率完全不值得買，
非理性波動已經過高了，當然未來可能更高，不過這就跟賭博差不多了，
接下來的漲勢也全都靠非理性波動來支撐，這不是甚麼好的投資方法。