小弟有將近30萬(美金)放在Richart做定存
但是5%左右的定存都是一年一約
眼看這些定存都即將在這兩個月陸陸續續到期
小弟想說;趁著這波美元即將降息..
想要將一半的資金轉入長天期美債繼續目前美債4%多的利息
一方面看能不能賺到一點點價差
另一半則續存美金以作為對沖防衛效應
不曉得小弟這樣的理解是否正確
請版上財經專家教我一下!謝謝
在這樣的假設下, 我認為您的理解是對的.只是想用購買長天期直債 "看能不能賺到一點點價差" 可能會讓您失望. 一來, 未來不確定因素影響直債價格比其他商品更複雜, 二來, 即便確定因素有利直債價差, 但是幅度微小因而效果不大. 用您現在的長天期殖利率4.0%為例, 假設未來降息的結果導致該殖利率掉為3.75%, 單純就直債價格而言也就只是6.25%的價差, 扣掉一買一賣中間不太明顯的掮客費用(premium/spread). 就算淨利5%好了, 也比留著沒好到哪裡去. 可是反向而言, 殖利率往上也是可能的.
另外, 您資金中的美金部位用來購置直債本身就已經是有防衛效果. 續存美金與否只是在變現能力上有些差別. 但這兩者都總歸於現金資產類, 全看您對這一半美金在使用上的需求而定,
您這樣佈置背後的思維我認為是穩當合理的做法. 當然這還得看您這資金在您的總資產中的比例來衡量它的抗壓力, 這是我們手持台幣投資人多一層的風險. 但是我認為台幣對美元的走勢無論是上(1:30) 或是下 (1:33). 這樣的佈置都進退有據, 防禦性很高.
只是... 長天期美債的投入您或許還要多考慮 "是不是您的菜", 一般選擇長天期美債為的是在製造現金流上產生一定程度的作用. 如果目的不在此, 那麼導致的風險和利得會失去平衡變得不划算. (短期操作對效率極低的長期性金融產品不是很理想). 以當前的環境來看, 現金操作還是短進短出比較靈活,低風險而且較優的機會紅利(抗通膨) 三大優勢. 中長期債的投入適合用比例性方式進入.
specware wrote:
二來, 即便確定因素有利直債價差, 但是幅度微小因而效果不大. 用您現在的長天期殖利率4.0%為例, 假設未來降息的結果導致該殖利率掉為3.75%, 單純就直債價格而言也就只是6.25%的價差, 扣掉一買一賣中間不太明顯的掮客費用(premium/spread). 就算淨利5%好了, 也比留著沒好到哪裡去. 可是反向而言, 殖利率往上也是可能的.
看到今天這則華爾街日報的新聞報導 立即讓我想到前幾天在這裡的留言, 再回來這裡用時事來做佐證.
這則新聞標題為"在聯準利率下調被市場高度期待的情形下為什麼市場上美債殖利率還是上升趨勢" , 其中指出對金融市場具有定調能力的10年期美債殖利率還在繼續上升中 - 自去年年底的3.86% 到現在4.233%. 由此可見, 中長期美債殖利率的走勢是比較詭異多端的.
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