退休後的第一個月生活-無為而治的補充篇

來做個簡單的補充

其實我寫前一篇只是兩個小小感想
一是用以自己的例子說明
不論是主動投資或是採被動式投資
其實都面臨一個無法逃避的系統性風險
差別只是在於面臨的損失大小
這個可以用過往的Beta Value去預估出可能的損失範圍
雖然過往的資料不會十分準確
但在我過往做過的財務模型中
對績效還是有很大的幫助

二是如果是採主動投資的網友
你在做投資配置時
是風險考量優先？
還是未來的資本利得優先？
有沒有辦法如同法人般
做個平衡配置
或是只想單押在唯一、唯二
或少數個股上？

股市大規模、持續性的下跌
大概是幾年才會有這麼一次
如果是剛好在大家的投資、投機期間內
主動式、被動式投資者都會面臨資產縮水
或是獲利大幅回吐
與其事後才在唉唉叫
不如想想要如何才能再次避免這種情形發生
大盤我們無法影響，跌幅多少也很難預測
但是自己的股票可以自己換個方式照顧
該換股、該壯士斷腕、該如何堅持住可能你都要再考慮
你是否該認真仔細想想當初的決策
是否有需要定期去評估與調整

最候，我對於一堆針對主動被動投資的討論
只能在旁微笑不語
我私下是一個進行被動投資超過十五年以上的一般人
那在職場上是個積極且具侵略性的主動投資、投機與槓桿交易的基金操作者
對於主被動投資的使用與認知
與01上討論的內容看法相去甚遠
為何我會提到Beta Value？
每個ＥＴＦ都追求接近或是等於大盤績效
每位主動式投資人都追求超越大盤績效
但是
就被動式投資人而言
在０１上大都追求內扣費用少，但少去注意與大盤表現的相關性
少有注意如何善選ＥＴＦ去規避系統性風險
或是說，有沒有發現不同的ＥＴＦ為何在大盤的波動上表現會有明顯的差異
就主動式投資人而言
在０１上大都追求選股正確與介入時機的恰當與否
但少去細究其與大盤漲跌的相關性高低
認為只要個股前景佳，就可以抵抗系統性風險的影響
結果呢
最近大盤的大跌，有什麼績優股可以倖免於難？
不光是這次，前幾次的股災或是金融風暴也是一樣
因為一堆人忘了一件事
股票只要有錢就可以買
它不會管買方是法人還是自然人
不問買方是長線投資者或是短線投機者

所以，光是討論被動式投資者的績效是否等同大盤績效
或是全體主動投資人的績效要如何計算
甚至是什麼共同基金業者拖累大盤績效這種話都出現了
雖然我不是共同基金業者，不過怎麼覺得躺著也會中槍
這些內容，對實際現在發生的情況似乎助益不大
過去曾請研究員，針對不同的ＥＴＦ嘗試分解出許多組合
與基金的資產配置相比較
我們嘗試去做出幾種模型出來
以求在大盤上漲時能夠比照或是超越
在大盤下跌時，能夠持平或是低於大盤的跌幅
有好幾種參數或是指標就是參照Beta Value
說白了，大家都是在一大堆Beta Value小於一的眾多股票中
去選擇與組合一套配置去追上大盤績效
結果往往發現，我們必須加上固定收益證券
才能容許選股錯誤造成的可能損失
甚或是必須再加上衍生性商品的投機
才能達成絕對績效正數或是相對不低於大盤表現的績效值出來
主動式投資人的投資組合可以自行估算
單押個股的績效呢？
各個主動型投資人心中自知

回歸一個重點
投資是自己對自己負責
我當初只是想打敗通膨就好
所以有四成的資金買ＥＴＦ
十多年來的績效當然滿意
不過還是會被主動式投資人來嗆聲
各位網友只要自己滿意就好
也不見得要跟大盤表現比
若大盤表現是負數
難道你的績效有比大盤少賠幾個%你就滿意了嗎？
你還是賠錢啊........
在大跌的時候
那錢到底誰賺走了？
你想過了沒有？