儘管通脹在 3 月份達到了 41 年來的最高點，但美國消費者仍在繼續消費，勞動力市場繼續收緊。最近一批樂觀的數據有助於打消對經濟衰退迫在眉睫的擔憂，在其他國家經濟下滑風險加劇的情況下進一步提振美元。但這個前所未有的通脹膨脹期可能即將結束。
預計 4 月份 12 個月的 CPI 將從之前的 8.5% 降至 8.1%。更重要的是，環比增長率預計將大幅下降 1.2% 至 0.2%，這將是自 2020 年 11 月以來最慢的增長速度。不包括食品和能源價格的核心數據預計也將放緩，同比下降 6.5% 至 6.0%，但預計月率將從 0.3% 回升至 0.4%。
美國是否达到了通胀峰值？当 3 月份核心 CPI 涨幅低于预期时，许多投资者将此视为通胀接近峰值的迹象。当核心 PCE 价格指数（美联储更关注的价格指标）也略弱于预期时，进一步证明了这一点。因此，如果 4 月份整体利率确实在 8 个月内首次下滑，这可能会进一步强化价格冲击最糟糕时期已经过去的信念。
但这并不一定是通胀恐慌的结束，因为焦点将转移到它会下降多快和多远。值得记住的是，通胀在去年春天开始加速，因此同比自然会开始放缓。此外，预计较高的借贷成本将抑制经济需求，因此这将在未来几个月对价格施加额外的下行压力。
一些价格压力可能会持续存在
然而，在美国，主要问题是住房成本（占 CPI 篮子的近三分之一）由于对出租物业的强劲需求仍在上升。这是由于经济适用房短缺而导致的住房危机。在有更多房产可用之前，租金的大幅上涨不太可能迅速消退。
关键零部件和原材料的普遍短缺似乎还将继续，中国最近的封锁对仍在乌克兰冲突中挣扎的全球供应链造成了新的破坏。
寻找反弹理由的股票
从好的方面来看，有一些证据表明，在大流行期间飙升的运输成本已超过峰值，能源价格似乎也低于 3 月西方对俄罗斯石油和天然气出口实施制裁以来的高点。或许更重要的是，美国的几项通胀预期指标最近似乎正在小幅走低。
由于股市深陷低迷，美联储年终加息预期仍在推高，通胀趋于平稳的具体迹象可能会为市场注入一股乐观情绪。然而，美联储对 12 月的押注目前为 195 个基点，这将对美元不利。
美元正在测试 131 日元
美元兑日元目前正在测试 4 月回调的 161.8% 斐波纳契扩展位 130.93。如果该阻力保持不变，该货币对最初可能滑向 128.46 的 61.8% 斐波那契，然后将目光转向关键支撑位 127 和 125。
然而，如果 CPI 數據未能冷卻加息預期且美元/日元突破 131 水平，則 133.40 的 261.8% 斐波那契可能成為美元多頭的下一個主要目標。
毫無疑問，通脹高峰對市場來說將是一個重要時刻，但周三的數據可能還不足以證實我們已經到了那裡。未來幾個月將至關重要，因為如果經濟在價格壓力大幅緩解之前開始放緩，投資者可能會按下恐慌按鈕。但與此同時，交易員可能會歡迎任何令人鼓舞的通脹峰值跡象。
