大同 - 百年老店翻轉之路

2020年末, 業界稱併購大王的盧明光先生上任大同董事長,
喊出5年讓百年老店大同的營業額破千億,

這家的台灣少數的百年企業, 2020年營收316億元,財務虧損, 負債比近8成, 每股淨值15元
盧明光董事長過往整併、經營公司的成績都很讓人尊敬，
期待看到盧董如何巧手經營, 重新擦亮大同這塊老招牌。

盧董提出的幾個目標
1.五年內讓大同年營收超過千億元，
--> 2007年盧董入主中美晶, 該年營收72億, 2010年達標225億, 確實成長了3倍以上

2. 讓股東領到股息
--> 大同從2002年開始虧損沒有發股息, 若睽違20年重新發放股利, 值得期待

3. 三大事業群9大事業部和10家子公司都能賺錢
--> 過往盧董的併購的公司, 在1-2年財務都能夠很快轉虧為盈, 把公司經營的財務體質很好
這些看看中美晶、宏捷科、茂矽的營業現金流都不難看出


以及一些達標的契機
1.「其實現在國內外廠商都有人評估接收，」何春盛指出，尤其印度十分積極要自建面板工業，
正在洽談把華映廠房當作訓練基地，一旦華映成功賣出，大同可以認列60幾億獲利。(2021.08天下)
--> 大同股本234億, 約可貢獻eps約2.5元

2. 2021.08 董事會也宣布將出資10億元，預計1年內買回轉投資子公司精英電腦股權。
精英約260億元，只要順利將精英納入大同合併報表，大同營收一年就有近600億元，
盧明光的承諾就完成了一半，接下來精英要再去接大量的代工訂單、以及出手併購有營收的事業體，
要比大同簡單多了，所以，大同集團未來千億元營收的計畫，精英將是不可或缺的主角！
（自由時報-財經陳永吉）

3.今年六月廿一日才接大同總經理暨執行長職務的何春盛表示，大同看好未來隨著國家綠能政策，
關於太陽能與儲能方面都積極投入，其中太陽能到今年年底累積220MW裝置量，
將可帶來未來20-25年穩定售電收益，而且將來不止是賣給台電，也可賣給高科技公司所需綠電，
收益利潤會更好。本業加上尚志資產優化、活化積極進行，將可啟動雙引擎加速成長動能。
(2021.08自由時報-財經)
--> 太陽能綠電躉購, 每度保守算3- 4元, 1KW容量一年發電也保守估1000度電計算, 約6-7億/年, 不無小補

4. 轉投資的尚志資產開發
大同莊園一期共 490 戶，截至 109 年底已銷售 382戶，營收 73 億元，餘 108 戶今年陸續售出貢獻收
益。二期 177 戶，已於 109 年第 3 季預售完銷，總銷金額約 25 億元。截至 110 年 3 月完工約 20%，
預計 112 年第 2 季完工貢獻母公司營收及利潤。
展望到2024年至2025年，盧明光指出，量體較大的大同莊園三期可望在2024年底完工入帳，中和土地預計最快2025年至2026年初完工，有助大同獲利，預估2024年至2026年受惠上述兩大開發案，大同每年獲利可獲挹注40億元至50億元。 (2020年報 & 2021.07經濟日報)

結論:
2021.9.10 大同股價28.6元, 盧明光董事長和何春盛總經理經營的表現如何, 就讓大同日後的股價來打成績。

後續再持續追蹤


發文的起心動念是在mobile01上很敬佩一位F大, 從2016開始跟到旺宏, 對於基本面的分析和眼光都很獨到準確。
覺得一輩子能像這樣買到幾支2-3年會翻的標的,壓好抱好,對於資產的增加, 比短期進出似乎貢獻更大, 就像巴菲特的打洞機哲學一樣。
希望從這篇開始, 找到這些值得打的洞。