銅供不應求 未來十年缺口恐達1000萬噸

商品市場分析公司 CRU 預計，隨著綠能與運輸業蓬勃發展下，銅業需要投入逾 1,000 億美元，才能在 2030 年前填補每年 470 萬噸的供應缺口。商品交易商 Trafigura 表示，如果不開發礦產，潛在缺口可能達到 1,000 萬噸，相當於 BHP 集團在智利 Escondida 8 個規模一樣大的礦場。

銅的用途廣泛，從電線、管路到電池與馬達，既是經濟的風向球，也是推動綠能與汽車發展的關鍵。如果不能解決短缺問題，未來油價將持續上漲，對全人類應對氣候變化構成挑戰。

不過銅價上漲也可能衍生其他現象，例如銅回收率提升，或者以鋁或其他更廉價的替代品取代銅。

目前可以肯定的是，銅礦增產計畫正在籌備中。不過銅礦商在權衡開發礦產的難度、成本大幅提高又須加速計畫之際，也擔心重蹈過去因為周期性短缺導致供應過剩的錯誤。這也是銅每磅價格接近十年高點，超過 4 美元的原因之一。

彭博的分析師 Grant Sporre 與 Andrew Cosgrove 在本周一的報告中指出，技術的複雜性與冗長的審查，可能會導致 2025 到 2030 年能出產銅礦的計畫胎死腹中。

分析師說，目前正在開發的新項目將能緩解銅在 2022 年至 2025 年的缺口。銅價居高不下應該會讓一些成本較高的產銅計畫有更好的利潤，而只以現有業務擴張需要的審核流程，也較開發新業務來的少。

但執行風險也相當大，特別是在 2022 至 2023 年期間。 Sporre 說：「在中國消化完因新冠疫情而過剩的銅礦後，市場目前需求基本上是是吃緊狀態，我們的分析指出，市場至少會出現兩年的供應不足。鑒於這些短缺，再加上投資人對銅礦脫炭能力感興趣，我們認為這對銅價每高於 8,500 美元是很好的支撐點。」

今年有所目光都集中在印尼，Freeport-McMoRan 公司正在格拉斯伯格礦場（Grasberg）開發地下礦脈。此前上升速度低於預期，但年底即將完工，能緩解受疫情影響供應的吃緊情形。

在格拉斯伯格礦場開發計畫以外，還有剛果的 Kamoa-Kakula 礦脈的開發計畫。負責該計畫艾芬豪礦業公司（Ivanhoe Mines）表示，該項目將在 7 月上線。